金(jīn)融界4月(yuè)26日消息 国(guó)内期(qī)货市场早(zǎo)盘收盘，商(shāng)品期货(huò)跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦(jiāo)煤(méi)跌超(chāo)2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二(èr)、纯碱、菜粕、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱向下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动(dòng)较大

　　短期SA属于估值合适做(zuò)多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做(zuò)空纯(chún)碱的原因在于(yú)4月偏宽松的预期下，存在累库(kù)和订单下滑导致的(de)现货价格(gé)下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货重心下移。从09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可(kě)能会(huì)构(gòu)成反弹的驱动(dòng)。而目(mù)前来看，投产的变数预计(jì)不(bù)大；中游(yóu)库存偏低，但是现(xiàn)货反馈并不存在(zài)缺货(huò)迹象，基(jī)差(chà)表(biǎo)现同样偏(piān)弱(ruò)；因此09反弹的驱动依旧是等待检修的(de)兑现造成现货的趋紧(jǐn)反馈，短期(qī)确难见(jiàn)得。策略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧(jiù)是(shì)等(děng)待(dài)检修(xiū)兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来(lái)看，玻璃的(de)表现环(huán)比和(hé)同比上都是相当出(chū)类拔萃，日均水(shuǐ)平(píng)持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的(de)水平，而这(zhè)一点(diǎn)和(hé)下游反馈和实(shí)际地(dì)产的表现并不(bù)匹配(pèi)。同时，我们观察(chá)到下游原片库存基(jī)本补至2022年年(nián)初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们还是得考虑梅雨季(jì)的因素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片(piàn)库存的(de)可(kě)能性。但是从近(jìn)期的(de)现(xiàn)货(huò)反馈来看，各家玻(bō)璃厂继续上调现货价方阵是什么意思(jià)格，产(chǎn)销维持(chí)在较高水平，因(yīn)此近月确(què)实难(nán)以出现回撤，总(zǒng)体还是(shì)正(zhèng)套思路。

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