本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交(jiāo)所发展(zhǎn)的(de)首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基(jī)金(jīn)加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问(wèn)题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估(gū)，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即可成(chéng)立，认购(gòu)期(qī)为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今(jīn)年3月(yuè)7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿品成功获批(pī)，工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏(péng)扬基金、三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式的形式设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份(fèn)指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估(gū)值普遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于(yú)其他(tā)上市板块中业务相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大估值提(tí)升空间。随着市场流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企业的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其中年内平均收益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加(jiā)速“回血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数表现，除红利指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心(xīn)指数月(yuè)内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继成立(lì)，这使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看，北交所很多优(yōu)质企业的(de)估值仍然偏低，预计(jì)随着流动性逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公司(sī)业绩持(chí)续释放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好。”北(běi)京一大型公募基(jī)金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月12日，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来(lái)看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市(shì)公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增幅超过30％，22家公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年(nián)实现(xiàn)利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权(quán)益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金(jīn)布局(jú)的(de)良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其发(fā)展的依然是(shì)市场本身较差的流动性问题，市场制(zhì)度性(xìng)差异导致其与沪深市(shì)场相比(bǐ)，可(kě)比公(gōng)司估值(zhí)表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降(jiàng)低投资(zī)者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从(cóng)而(ér)活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深市场的(de)引领(lǐng)，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司被显著低估，也是(shì)长线资金布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们(men)测算前几大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)的(de)平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换到2023年(nián)估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精(jīng)特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来(lái)看(kàn)，他们发现很多(duō)北交所(suǒ)公司今年以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是(shì)符合预期(qī)的，业(yè)绩的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度(dù)以来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利好(hǎo)，包(bāo)括(kuò)发(fā)布《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿北交所股票(piào)将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正(zhèng)式上线等(děng)政策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管(guǎn)短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中(zhōng)小专精(jīng)特新企业(yè)的难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所(suǒ)明显(xiǎn)低估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北交所(suǒ)快速发(fā)展(zhǎn)，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作为A股(gǔ)“中(zhōng)特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投(tóu)资(zī)者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动(dòng)性随之改(gǎi)善(shàn)，这些(xiē)大市值、高权重(zhòng)、低估值的公司(sī)获得重估可能性较(jiào)大。

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