金融(róng)界5月(yuè)22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自(zì)日本(běn)泡(pào)沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可能正接近(jìn)十(shí)年(nián)一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外(wài)资金(jīn)是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股(gǔ)票(piào)，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外(wài)国人净购买量。

　　不过，日本企业部门仍然(rán)是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股市爆发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发(fā)的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分别(bié)是伊藤忠(zhōng)商事(shì)、三菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披(pī)露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦目前在日本持(chí)有的股票(piào)比在美国以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将(jiāng)进一步投(tóu)资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还在上个月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五家(jiā)公司(sī)都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在(zài)某些情况(kuàng)下(xià)也(yě)会回购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部(bù)分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了(le)巴(bā)菲(fēi)特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本东京的还(hái)有美(měi)国对冲基金Point72创(chuàng)始人(rén)史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在(zài)东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报(bào)》报(b四月的小说集，四月的小说好看吗ào)道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运(yùn)营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特看(kàn)好(hǎo)日(rì)本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际(jì)会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大(dà)商(shāng)社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投资(zī)家沃伦·巴(bā)菲特开始大量持(chí)股的(de)2020财年(nián)（截至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商(shāng)社的(de)合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。股(gǔ)价(jià)也(yě)上涨(zhǎng)到(dào)了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口(kǒu)可(kě)乐股(gǔ)票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰君(jūn)安国际宏观在研(yán)报(bào)中指出在(zài)过去(qù)的(de)三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国际格(gé)局(jú)大变化(huà)的背景下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并(bìng)重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时日(rì)本在(zài)芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日(rì)本的经济脉(mài)络，我们也会发现日本的(de)设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因(yīn)，也(yě)暗(àn)合地(dì)缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一(yī)提的(de)是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全(quán)球动荡的(de)大背(bèi)景下(xià)反(fǎn)而成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动力的下滑(huá)趋势固然不(bù)可避免，但良好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能(四月的小说集，四月的小说好看吗néng)的发展，也意(yì)味着劳动力萎(wēi)缩(suō)的风险在一定程度上(shàng)出现了(le)下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年(nián)来，日本监管(guǎn)层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值(zhí)的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌(diē)破(pò)净值的情况，发布(bù)《关(guān)于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经营要求(qiú)》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ)业价值(zhí)和资本效率从而提升股(gǔ)价(jià)后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开始掀(xiān)起一(yī)波回(huí)购热潮。

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