金融(róng)界5月11日消息 央行今日发布2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末(mò)低(dī)0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高1.9个百分点。初当兵的家暴几率大吗，当过兵的人会家暴吗步(bù)统计，2023年(nián)4月社会融资(zī)规(guī)模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿(yì)元(yuán)。其中，对(duì)实体经济发放的(de)人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同(tóng)比多(duō)增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发(fā)放(fàng)的外币(bì)贷款折合人民币(bì)减少(shǎo)319亿元，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此外，4月份人民币存款减(jiǎn)少4609亿(yì)元，同比(bǐ)多(duō)减5524亿元(yuán)。其中，住(zhù)户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企业存款减(jiǎn)少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行业金(jīn)融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美(měi)元，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元(yuán)。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月以(yǐ)来同比首次转为减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资(zī)产，而(ér)非(fēi)用(yòng)于消费，消费(fèi)在二季度(dù)同样处(chù)于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分(fēn)点(diǎn)至12.4%，核心在于居民贷款13个月以(yǐ)来首(shǒu)次转负。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下(xià)：在经历了(le)一(yī)季度(dù)的(de)爆发式增长后，信贷在4月明显回落。从结构上来(lái)看，居民部(bù)门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷(dài)回(huí)落可能是因为一季度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也(yě)边际走弱。社(shè)融增速(sù)与(yǔ)上(shàng)月持平，非(fēi)标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为(wèi)，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次转(zhuǎn)为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季(jì)度(dù)同样处于(yú)“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转负。4月居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分(fēn)点(diǎn)至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业(yè)活期(qī)存款(kuǎn)大幅改(gǎi)善，和地产销(xiāo)售的再度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的(de)问题，中信证券认(rèn)为是季(jì)节性(xìng)波动。因为银行倾向(xiàng)于让(ràng)理(lǐ)财产品在季末到期(qī)，使资金(jīn)回流成存(cún)款，以应(yīng)对考核(hé)，然(rán)后在下(xià)季初发行新的理财产品承(chéng)接(jiē)。因此(cǐ)居民存款在(zài)季末季初(chū)常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提(tí)高(gāo)0.2个百分点，或许(xǔ)反映了企业(yè)经营活(huó)跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信证券看(kàn)法较为一致，招(zhāo)商宏观表示居民存(cún)款减少符合(hé)季节(jié)性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了(le)新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从历(lì)史规(guī)律来看，4月及7月(yuè)一(yī)般是居民存款减少的时点。以(yǐ)4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少1.32万(wàn)亿(yì)）及2021（减少1.57万亿）。目(mù)前无法从4月数据得出(chū)类似居民加(jiā)速偿还房贷等结论。

　　对于居民(mín)存款的去向问题，申万宏源分析认为4月居民存款减(jiǎn)少(shǎo)更(gèng)可能(néng)去向表外资(zī)产，而非(fēi)消(xiāo)费领域。

　　对于4月(yuè)的信贷结构(gòu)问题，招(zhāo)商宏观表示在放(fàng)缓的信贷投放中，结构(gòu)特征依然明显。企业中长期贷款(kuǎn)贡献了新增信贷(dài)的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种(zhǒng)结构特征反映了居(jū)民(mín)端在前(qián)期购房需(xū)求脉冲(chōng)式释(shì)放后信心(xīn)仍然不足的(de)情况。如果没有进一步的政策(cè)支(zhī)撑，不排除(chú)居民端新增(zēng)信贷量会持(chí)续维持在(zài)低位。

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