财联社4月29日讯（编辑 笠晨）“一口(kǒu)牙县城一套房”、“一口牙一辆宝马车”……这些(xiē)生活中经(jīng)常听到的玩笑话，透露出“种牙(yá)贵”让人望而(ér)却步的无奈现实。近日，北京、河北、浙江、四川等多地(dì)医保部门(mén)发布(bù)公告，于4月20日(rì)落实口腔种植医疗服务收费、种植体集(jí)中(zhōng)带量采购、牙(yá)冠竞价挂网(wǎng)“三位一体(tǐ)”的(de)综合治理措施，单颗种(zhǒng)植牙的价(jià)格(gé)降低一半左(zuǒ)右(yòu)。网友直呼：再也不用担心“口(kǒu)腔刺(cì)客”了！

　　“我们(men)在临床工作(zuò)中，也看到不少(shǎo)患者延迟(chí)了种牙(yá)计(jì)划，就在(zài)等集采(cǎi)政策(cè)落地。”中华(huá)口腔医学会种(zhǒng)植专(zhuān)委会常委满毅告(gào)诉南方周末记者，“集采后的种植牙将为(wèi)更(gèng)多(duō)患者减(jiǎn)轻医疗负担(dān)，不(bù)再让患者‘望牙兴叹’”。根(gēn)据(jù)国家医(yī)保局披(pī)露，本次集(jí)采汇聚全(quán)国近1.8万(wàn)家(jiā)医疗(liáo)机构的需求量，达287万套种植体系统，约占国(guó)内年种植(zhí)牙数量（400万颗）的72％，预计每年可(kě)节约患者费用40亿元左右。随着医疗服务价格相关规定出(chū)台，三级公立医院常规种植牙医疗(liáo)服务(wù)价格为单颗4500元。

　　第四次全国口腔流(liú)行病学调查结果(guǒ)显(xiǎn)示(shì)，65岁(suì)-74岁老人当中有86％存在(zài)牙缺失。新京报贝壳财(cái)经记者走访发现，多家北京(jīng)民营连锁口腔机构在4月1日即开始了(le)“集采价”的种植(zhí)牙促(cù)销，价格已低至3000多元(yuán)/颗，并表示“降价(jià)不降质(zhì)”。此外，规(guī)范(fàn)整合(hé)后的山东省(shěng)口腔种(zhǒng)植医(yī)疗服务价格项目(mù)4月1日正(zhèng)式(shì)落地实施。当(dāng)天，“随着(zhe)牙冠、种植(zhí)体等(děng)集采价格落地执行，种植(zhí)牙相关的(de)咨询量、问(wèn)诊量、手术量都大幅增长，其中手(shǒu)术数量比之前增加(jiā)80％-90％。”济南市口(kǒu)腔医院副(fù)院长、副主任医师(shī)解建(jiàn)立(lì)说(shuō)。

　　集采的靴子落地，种植牙行(xíng)业是否(fǒu)会再度站上风口？“预(yù)计未来国内的种(zhǒng)植牙(yá)数(shù)量，有望从目前每年(nián)400万颗，增(zēng)长(zhǎng)到每(měi)年1000万颗(kē)以(yǐ)上。”专家告诉南(nán)方(fāng)周末记者，他认为这个(gè)目(mù)标或许(xǔ)一年后(hòu)就能实现。而(ér)对于起步(bù)较(jiào)晚的国产种植(zhí)牙耗材厂商而言，集(jí)采是(shì)压(yā)力也是(shì)机会。一位(wèi)国(guó)产种植牙企业代表透露，尽管(guǎn)国产品牌产品拥有一定的价格优(yōu)势，但销售份额占有率(lǜ)尚不(bù)足(zú)10％，本次集(jí)采(cǎi)后很难快(kuài)速(sù)放量(liàng)或实现(xiàn)“国产(chǎn)替代”。但对于临床应用时间短、案(àn)例少的国产种(zhǒng)植牙(yá)来说，整个种植(zhí)牙市场规模的扩大，将有助于企业积累(lèi)更多的临(lín)床应(yīng)用数据和(hé)案例，对(duì)未来(lái)长期(qī)的应用和研发会有一定帮助。

　　▌种植(zhí)牙纳入集采带动国内(nèi)耗材需求爆(bào)增(zēng) 口腔CBCT迎(yíng)拐点

　　受益于老龄(líng)化(huà)和(hé)支付能力(lì)提(tí)高，近(jìn)年(nián)来种植牙需求(qiú)呈现爆发式增(zēng)长。根据牙博士招股说明书，2020年国内(nèi)种植牙市场(chǎng)规模(mó)为431亿元，2015-2020年复合增速为22.07％，预(yù)计2030年(nián)市场规模将增至1911亿元，2020-2030年复(fù)合增速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上(shàng)游设备和耗材(cái)企业：种(zhǒng)植类如华西口腔科(kē)技(jì)中心等；修补类如正海生物、奥精医疗等；设备类如口(kǒu)腔全景机和锥形束投照计(jì)算机重(zhòng)组(zǔ)断(duàn)层影像设备的美亚光电(diàn)等；数字软件类如(rú)3shape等，以及他(tā)们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国瓷材料）等。中游为(wèi)器械(xiè)经(jīng)销商(shāng)：松佰牙科等(děng)；下游为口(kǒu)腔医疗机构如通策医疗、拜博口腔(qiāng)等。

　　浙(zhè)商(shāng)证券孙建等(děng)人在3月20日发(fā)布(bù)的研报中(zhōng)表(biǎo)示，种植牙集(jí)采降价后，其渗透率有(yǒu)望(wàng)得(dé)到(dào)快速提升，同时加速(sù)国产口腔(qiāng)CBCT等检测设备需(xū)求释放。中(zhōng)游设备(bèi)美亚光电、朗(lǎng)视仪器是国产口腔CBCT设(shè)备龙头(tóu)。种植牙渗透率提(tí)升，民营医院和诊所(suǒ)的设备(bèi)需求弹性(xìng)更大，国(guó)产设(shè)备依托性价(jià)比(bǐ)优势聚焦民营市(shì)场(chǎng)。口腔(qiāng)CBCT上游核心零部件上市公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要为奕瑞科技、康众医(yī)疗(liáo)。

　　▌种植牙集采“短(duǎn)兵(bīng)相接” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正所(suǒ)谓(wèi)“金(jīn)眼银牙铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙(yá)科一直都被投(tóu)资(zī)者(zhě)视(shì)为坡(pō)长雪厚的黄(huáng)金赛道，关于(yú)牙科(kē)的纯正(zhèng)上市公司(sī)只有通策医疗这一(yī)家。也(yě)正是因为如(rú)此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直备(bèi)受资金的追捧，被投资者奉为“牙(yá)茅”。然而，通策(cè)医疗最近(jìn)几年(nián)在(zài)资本市场走势一(yī)路下行，前年最风光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市(shì)值，而不到2年(nián)的时间内市值(zhí)蒸(zhēng)发超过70％。

　　从(cóng)2020年、2021年的财报数据(jù)来看，种植业务位列通策(cè)医疗五(wǔ)大业务板(bǎn)块增速第一位。对通策医疗来说，种植牙业务(wù)是不可或(huò)缺(quē)的市场(chǎng)。业(yè)内(nèi)人士(shì)透露，一旦种植牙(yá)耗材被集采，通策(cè)医疗(liáo)的盈利能(néng)力很可(kě)能受影(yǐng)响。面对激烈竞争(zhēng)的市(shì)场，大型口腔连(lián)锁(suǒ)机构失去了(le)此前(qián)集团采购优势，与公立(lì)医院及其他民营(yíng)口(kǒu)腔机构站在同一起跑线，大幅(fú)降价势在必行(xíng)，这也将影响种(zhǒng)植牙最终利润率。

　　通策医疗(liáo)面对的(de)最(zuì)大(dà)的问题是，怎么(me)能把这些增(zēng)量转化为(wèi)自己的增量(liàng)。竞争来自参(cān)与集采(cǎi)的1.8万家医疗(liáo)机构，其中有1.4万家民营医疗机构(gòu)，占(zhàn)总(zǒng)数的80％。想要获得足(zú)够(gòu)量(liàng)的种植牙，一要有覆(fù)盖(gài)面足(zú)够(gòu)广的口腔机构，二得有足够多的医护人员。“种植牙(yá)放量一(yī)直是其所(suǒ)期待(dài)的一(yī)件事。”3月23日，通(tōng)策医疗董秘处的回复(fù)直截了当。2022年通策医疗发布(bù)的(de)财(cái)报中提及(jí)——医护人才储备(bèi)，这也是其这(zhè)两(liǎng)年最重(zhòng)要的(de)战略布(bù)局。

　　通(tōng)策医疗在调研内容纪要中提到(dào)，宁口2022年上半(bàn)年(nián)营收增长(zhǎng)3％，净(jìng)利(lì)润(rùn)下降是由于(yú)2022年新增了40名医生储(chǔ)备，增(zēng)加的人(rén)力(lì)成本影响了900万元利润。通策医疗(liáo)2022年(nián)三季度财报中提到，为“后(hòu)集采”时代(dài)准备，让90％以(yǐ)上的专(zhuān)家都在支持蒲公英医院(yuàn)快(kuài)速发展(zhǎn)，目标是让(ràng)蒲公(gōng)英医(yī)院在最短的时间成为当地第一的口腔医院。值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，通策医疗的重磅项目“蒲公英(yīng)计划”在2018年提出，被公司视为“未(wèi)来五年重要的发展计划”。而如今，目前(qián)来看(kàn)，该计(jì)划仍处(chù)筹备或培育期，2022年上半(bàn)年(nián)蒲(pú)公英(yīng)分院(yuàn)贡献收入(rù)1.71亿元，净利润率仅为5.5％；前(qián)三季度贡(gòng)献收入2.98亿元，新增蒲公英分(fēn)院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘提(tí)到，这(zhè)几(jǐ)年(nián)相(xiāng)关(guān)医生的储备已(yǐ)经足够(gòu)了，“（种(zhǒng)植(zhí)牙）量再(zài)是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗增(zēng)长10倍也(yě)够”。“以价换量更(gèng)容易形(xíng)成规模效应。目前种植(zhí)牙(yá)渗(shèn)透(tòu)率低，随着(zhe)价格(gé)差异化定(dìng)价，总(zǒng)量的快速增加仍有望形成规模的较(jiào)高增长。”这是通(tōng)策医疗2022年(nián)底在机(jī)构(gòu)调研时的观点。一(yī)位(wèi)长期关注消费医疗的行业人(rén)士(shì)分析(xī)，通策医疗的主要市场仍(réng)在浙江(jiāng)，但即使在(zài)浙江，面对接下来(lái)激烈(liè)的种(zhǒng)植牙市(shì)场，也没有绝对优(yōu)势，“确实是一场硬(yìng)仗”。

　　“即使没有集采，未来(lái)种(zhǒng)植牙也(yě)会慢慢(màn)从一个高毛利(lì)业务(wù)变成低(dī)毛利业务。因(yīn)为这一部分对(duì)医(yī)生的技术要求并没有那么高，主要靠的是设(shè)备定位、辅助(zhù)软件和三维建模。所有的(de)口(kǒu)腔(qiāng)诊所都能做，没有那么深(shēn)的护城河，所以市场竞(jìng)争会(huì)比较激烈。”关注(zhù)口腔赛(sài)道的投资人(rén)说。

　　对于中国的民营口腔(qiāng)医院市场(chǎng)而(ér)言，集采(cǎi)消息和盈利(lì)曲线(xiàn)下降(jiàng)关系也不(bù)大。“其实在集采消息(xī)出来之前，民(mín)营口腔诊所就因为价格战(zhàn)的(de)原因，自(zì)己就把(bǎ)价(jià)格(gé)压下来(lái)了。低(dī)于(yú)4500元的种(zhǒng)植价格，在业内其实已经比(bǐ)比皆(jiē)是。”口腔诊所从业者如是说到。目前，很多(duō)民营口(kǒu)腔诊所面临着巨大的经(jīng)营压力，面对高昂的诊所(suǒ)房(fáng)租、水电以(yǐ)及人(rén)工(gōng)费用等(děng)，其实利润(rùn)不算高(gāo)。有医(yī)疗投资机(jī)构工作人(rén)员曾表示，目前80％的(de)民营连锁口(kǒu)腔机构都处于亏损(sǔn)状态。

　　▌天(tiān)价种(zhǒng)植(zhí)牙神话破(pò)灭 牙科诊所或大批退出

　　有业内人士(shì)给予了一个乐观的预(yù)测(cè)，当集采降低价(jià)格后(hòu)，原本(běn)属于改善型医疗需求(qiú)的种植牙，将会成为(wèi)百姓们的基本需(xū)求——几十(shí)亿颗失牙的市场会打开。这(zhè)几乎(hū)奠定了一个薄利多销的局面(miàn)。但这并不是在所有牙科诊所都会(huì)发生的局面。当耗材价格下降后，牙医利益会受(shòu)到直接冲击。“在大部(bù)分(fēn)诊所里，医(yī)生收入是(shì)和(hé)耗材(cái)挂钩(gōu)的。这(zhè)和骨科心脏支架集采(cǎi)的影响类似，医生的工作(zuò)量加(jiā)大不说，收(shōu)入会减(jiǎn)少(shǎo)。”业(yè)内人士表示最(zuì)担心的是到底能不能以价换量。如果薄利了，但最终没(méi)有多销，经营可能(néng)难(nán)以为继(jì)。

　　牙科是医院所有(yǒu)科(kē)室中(zhōng)，最(zuì)适合独(dú)立(lì)执业的。即便在改革开放之(zhī)前，全(quán)国各地的个(gè)体牙医也(yě)不在(zài)少数。国家卫生统计年鉴显示，2020年全(quán)国(guó)民(mín)营口腔医院、诊所加起来有66000多(duō)家，提(tí)供的口腔医疗服务(wù)占到总量(liàng)69％左右。民营口腔医院或诊所的一大特点就是连锁率特别低，只(zhǐ)有约4.8％，绝大(dà)部分牙科诊(zhěn)所(suǒ)都(dōu)是“个体(tǐ)户”。牙科特别依赖医生(shēng)的个(gè)人能力，牙医独立执业会(huì)比其他(tā)专科(kē)容易很多。

　　“种植(zhí)牙(yá)的暴利在(zài)上游的厂家，到了(le)终端诊所，利润空间(jiān)很微薄，还没有算上房租、水电、折(zhé)旧。”业(yè)内(nèi)人(rén)士认为(wèi)，假如耗材降价，但(dàn)没(méi)有带来体量的增长，薄利(lì)了之后又没多销，就(jiù)形成了一个悖论。当(dāng)收入不足以支撑过高(gāo)的运营成本(běn)时，一些诊所不得(dé)不关停退市。长(zhǎng)远来(lái)看(kàn)，种植牙是整个(gè)口(kǒu)腔(qiāng)治疗过程(chéng)中，应对牙齿缺(quē)失时最(zuì)后的办法，更重要的是提高公(gōng)众(zhòng)对口腔(qiāng)卫生的关注(zhù)意(yì)识。“世界(jiè)卫生组(zǔ)织提出的‘8020’标准(zhǔn)，是(shì)希望在(是什么关系叫侄子，侄子算自己后人吗zài)80岁的时(shí)候每个人都有(yǒu)20颗(kē)以上(shàng)的好牙齿，而不(bù)是(shì)20颗种植牙。”业(yè)内人士如是(shì)说。

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