今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要(yào)投资(zī)在人工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域，因抓住(zhù)了市(shì)场机遇实现了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目(mù)光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在人(rén)工智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安积极(jí)回(huí)报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最(zuì)强的(de)主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代(dài)，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合(hé)自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价飞涨的背后(hòu)，是相(xiāng)关公(gōng)司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力端都(dōu)有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现(xiàn)在(zài)其前十大重仓(cāng)股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截(jié)至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也(yě)超60％，这些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的(de)仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局芯片(piàn)板块，在(zài)当前的市场位置，迎接即将到来(lái)的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两大细分领域，在(zài)一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计(jì)板(bǎn)块，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存(cún)水平接近正常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平(píng)见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢(huī)复(fù)，未(wèi)来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为(wèi)未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉(lā)动，都是未来芯片需(xū)求(qiú)的重要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外(wài)一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材(cái)料EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国(guó)内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备(bèi)厂(chǎng)商的配合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国(guó)的(de)制裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了(le)突(tū)飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处(chù)于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产(chǎn)替代进程加速对(duì)设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩(jì)一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规模也出(chū)现迅猛(měng)增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月(yuè)20日，该基(jī)金业绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值(zhí)大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除了诺安积(jī)极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金(jīn)的(de)总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总(zǒng)，市场(chǎng)上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也(yě)受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新(xīn)一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在(zài)一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技(jì)、中(zhōng)际旭创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者(zhě)关系活动记录(lù)表》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海(hǎi)康威视的营收增长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务是为云计(jì)算(suàn)和人(rén)工智能(néng)领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导体系统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个(gè)季度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药(yào)业在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴(xīng)全合(hé)润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种风险因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(sh大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思ù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内(nèi)维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)大漠孤烟直长河落日圆是什么意思，长河落日圆啥意思rong>

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路(lù)和(hé)路径。从(cóng)股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成(chéng)立以来(lái)的最高值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进前十大(dà)重仓股(gǔ)之(zhī)列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基(jī)于(yú)对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可能面临(lín)业绩(jì)拐点的物业(yè)及计算机等(děng)公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势而行。