昨(zuó)夜，据路(lù)透社最(zuì)新(xīn)报道，知情(qíng)人(rén)士透露，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登和众议院议(yì)长麦卡锡接近就美国债(zhài)务上限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自由支配开支(zhī)方面的(de)分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息人士和另一名了解谈判情况的人士称，最终可(kě)能达成(chéng)的不会是(shì)一份(fèn)长(zhǎng)达数百页、可能需(xū)要立(lì)法者花几天时(shí)间撰写、阅读(dú)和(hé)投票的法案，而是一份(fèn)包含几个关键数字的精简(jiǎn)协议(yì)。另一位(wèi)消息(xī)人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自(zì)由支(zhī)配开支的最高限额，包(bāo)括(kuò)军(jūn)费(fèi)开支，但让议员(yuán)们在(zài)未来几个月通过正(zhè禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气ng)常的拨款程序(xù)敲定(dìng)住(zhù)房和教育等类别(bié)的细节。根(gēn)据(jù)美国(guó)联邦(bāng)数(shù)据(jù)，2022年，美国的可自由(yóu)支配(pèi)支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于(yú)国(guó)防，一(yī)些议员表示不(bù)应该削减这一领域的支出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理诺瓦克周四表示(shì)，OPEC+在(zài)4月做(zuò)出减产决定后，将于(yú)6月4日举行的(de)六个月来首次面对面会(huì)议不(bù)太可能采取新的措施。当前的任务是(shì)监控市场形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生产者和消费(fèi)者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预(yù)计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格反映了市(shì)场对全(quán)球宏观经济形势的(de)评估。美国加(jiā)息阻碍了(le)油价(jià)进(jìn)一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中(zhōng)一度(dù)跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最(zuì)新数据显示，交易员们完全(quán)押注美联储会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次(cì)会议上再度加息(xī)25个基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高(gāo)出超过25个(gè)基点，这代表市场认为接下(xià)来两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约显示消化了(le)约14个(gè)基点(diǎn)的加息(xī)预期，由于美联储加息(xī)规模通常(cháng)都是(shì)25个基(jī)点的倍数，这代表6月加(jiā)息25个(gè)基(jī)点的概率高于50％。

　　截至(zhì)今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期(qī)货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油(yóu)期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美(měi)油均止步三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股(gǔ)收盘，纳指初步(bù)收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌约(yuē)30点。

　　芯片(piàn)股中，表现(xiàn)最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超(chāo)过(guò)29％，收(shōu)涨24.4％，收盘价略低于380美(měi)元，创盘中和收盘历史新(xīn)高，市值曾(céng)达到9550亿美元(yuán)，距1万亿美(měi)元市(shì)值大关一(yī)步之遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突(tū)破(pò)1万(wàn)亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿美(měi)元，几乎相当于两(liǎng)个英特(tè)尔的市值。英(yīng)伟达创美(měi)股(gǔ)史上最大单日(rì)市值(zhí)增(zēng)长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿美(měi)元，同(tóng)比下降13％，但好于市场(chǎng)预期的(de)65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场(chǎng)预期0.92美(měi)元。按(àn)业(yè)务划分，英(yīng)伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营收(shōu)增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场(chǎng)预期的39亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　最(zuì)重要的数(shù)据在(zài)于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达(dá)预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美元左右，较市场预期(qī)的(de)71.8亿美(měi)元(yuán)高(gāo)53％。这一极度积极的展望表(biǎo)明，英伟(wěi)达从全球企业布局AI的热潮中获得的(de)利益远(yuǎn)超人(rén)们预期。英伟达生(shēng)产极度复(fù)杂的(de)人工智能计算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达如今在(zài)AI用途的芯片领(lǐng)域占据(jù)主导(dǎo)地位(wèi)，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适合(hé)AI训练和(hé)运(yùn)行机器学习软件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年以来(lái)新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中明显下(xià)滑并(bìng)创下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力合约(yuē)2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截(jié)至23点收盘(pán)，焦煤(méi)跌近5％，焦炭(tàn)跌(diē)超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色(sè)商品在经历短暂反弹后于(yú)近期再次走弱(ruò)。对此，大有期货投(tóu)研中(zhōng)心黑色高级研究员黄科在(zài)接受期(qī)货日报记者采访时表示，近期(qī)黑色系品种大幅(fú)下跌(diē)是宏(hóng)观和产业(yè)共(gòng)振(zhèn)带来的结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前(qián)美国两党(dǎng)对(duì)于政府(fǔ)债务上限问题仍没有达成一致，随着截止日期(qī)临近(jìn)，市场各方(fāng)的避险观望情绪较为明显；而从美(měi)联储5月会议纪要来看(kàn)，不能排除接下来(lái)继续加息的(de)可能性(xìng)，当前美联储6月加息概率(lǜ)上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强对于(yú)大宗商(shāng)品价格(gé)普遍形成(chéng)一定(dìng)压力。国内方面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和固定资产(chǎn)投资等经(jīng)济数(shù)据略低于市场，市场担(dān)心经济复苏的后劲(jìn)不(bù)足(zú)，也导致(zhì)与国内经(jīng)济状(zhuàng)况关(guān)联性较强的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并无利多因素。黄科表(biǎo)示，从现(xiàn)货(huò)市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着(zhe)成本端原料价(jià)格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没(méi)有很强的减产动力。在行业利润(rùn)尚存(cún)、部分(fēn)钢厂(chǎng)复产的情(qíng)况下，本周钢(gāng)联螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价下方支撑(chēng)走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内钢(gāng)材需求(qiú)也已临近(jìn)淡季(jì)，在需求乏力的情(qíng)况下，钢材价格不断下探寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研(yán)究主管翟贺攀(pān)对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘(pái)徊、成本塌陷”的(de)负向循环(huán)，期现货价(jià)格呈“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具体来看(kàn)，近两个(gè)月(yuè)来钢材下游需(xū)求(qiú)恢复距离此前(qián)预期(qī)有较大差距(jù)，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需求的乐观预期，导致(zhì)钢(gāng)厂(chǎng)产量增幅(fú)较大。而在市场(chǎng)供需阶段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量平控政策也进一步(bù)压低了(le)钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统(tǒng)计，3月(yuè)初(chū)以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较(jiào)2019-2021年同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我国进口铁矿石与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前(qián)钢材市(shì)场面(miàn)临的(de)问题来(lái)看，方(fāng)正中期期货(huò)研究院黑色组长汤冰(bīng)华告诉记者，主要有(yǒu)以(yǐ)下三个(gè)方面的问题：一是高(gāo)炉(lú)减产不充分(fēn)；二是外需可能会大幅(fú)下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比(bǐ)较有限，当前内需(xū)虽然(rán)未(wèi)见好转(zhuǎn)，但(dàn)今年以来表现(xiàn)一(yī禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)直(zhí)低于(yú)预期。

　　谈及(jí)当前钢矿品种价格底部(bù)是否已现，汤(tāng)冰华表示，由于二(èr)季度以来国内(nèi)政策利多有限，导致“买预(yù)期”交易(yì)未能(néng)如(rú)期出(chū)现，但国内市(shì)场(chǎng)利空(kōng)在(zài)价(jià)格中已有体现，从(cóng)后期市场表现来看(kàn)，钢(gāng)材需求端利空可能来自(zì)海(hǎi)外，6月(yuè)出(chū)口一旦(dàn)转差，则板材供应压力(lì)会明显增加(jiā)，产(chǎn)量也面临继(jì)续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政(zhèng)策(cè)不及预(yù)期后，国(guó)内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能在7月(yuè)的半(bàn)年(nián)度经济(jì)数(shù)据(jù)公(gōng)布(bù)后，在此之前，钢矿品种价格底(dǐ)部的确立需要黑色(sè)商品整体供(gōng)应回落，即(jí)铁水产量、焦煤供应及铁(tiě)矿石非(fēi)主流矿发(fā)货均(jūn)出现(xiàn)下降。不(bù)过目(mù)前(qián)焦煤(méi)进口通关及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开(kāi)始(shǐ)减少，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还在持(chí)续，价格还未(wèi)真正见(jiàn)底。

　　在黄科看来，后续(xù)钢(gāng)矿品种止跌需(xū)要(yào)具(jù)备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价格止跌，从成本端对钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质性的减产(chǎn)行动(dòng)，从而(ér)改善(shàn)市场对于后期供需平(píng)衡的预期。不过，从目前情况来看，在(zài)进(jìn)口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力煤价格有加(jiā)速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内(nèi)粗(cū)钢产(chǎn)量平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不(bù)强。因此，预(yù)计短期内黑色(sè)系品种或延续弱势，整(zhěng)体(tǐ)易跌(diē)难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需(xū)格局，与(yǔ)成本(běn)塌陷(xiàn)叠加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿(kuàng)石、钢(gāng)材等黑色系商品价格(gé)惯性下跌趋势短暂延续，难有像样(yàng)的反弹。”翟贺攀说(shuō)。

　　此外值(zhí)得(dé)注(zhù)意的是(shì)，在期(qī)货价(jià)格大幅下探之际(jì)，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月(yuè)之前(qián)的水平。对(duì)此，翟贺攀(pān)告诉(sù)记者，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货目前回归2020年疫情初期的价格区间有利于行(xíng)业供需加快调整，且(qiě)目前距(jù)离2020年底(dǐ)部不(bù)远(yuǎn)。

　　“因此(cǐ)，基于钢厂铁矿石(shí)库存和钢材社会库存较近(jìn)年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的供应压减速度(dù)加快、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或将在下半年显现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来(lái)2-4个月，我们对(duì)黑色系商品价(jià)格保持谨慎(shèn)乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬(xún)之前(qián)的偏高水平，但中期(qī)反弹依然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低，因(yīn)此在后续进入减产期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可能(néng)会刺激补(bǔ)库，并带动行(xíng)情(qíng)出现阶段反弹。

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