看(kàn)看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周(zhōu)五公(gōng)布的4月美(měi)国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分(fēn)水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新(xīn)高。其(qí)中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再度(dù)升温的警报信(xìn)号(hào)：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月以来新高，出厂价格创去年9月以来新高(gāo)。

　　标普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能上升，或(huò)者至少一定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股(gǔ)指盘中集体下跌(diē)；美国(guó)国债(zhài)价格跳水、收益率盘(pán)中(zhōng)拉(lā)升，对利(lì)率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债(zhài)收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个(gè)基点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一(yī)再表(biǎo)态支持继续加息后，黄(huáng)金大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关(guān)口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周(zhōu)五回落而全(quán)周(zhōu)累计(jì)由涨转(zhuǎn)跌；工业金属总体继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心(xīn)中(zhōng)国的进口(kǒu)铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落(luò)，但(dàn)凭借(jiè)周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反弹，但经济前景的担忧压顶(dǐng)，未能延续一个月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布(bù)上周库存(cún)不降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基(jī)点

　　当地时(shí)间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行(xíng)宣布将基准利率(lǜ)由78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达300个基点，高(gāo)于此前(qián)市场(chǎng)预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央(yāng)行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该(gāi)行(xíng)也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行(xíng)也已经经历了多(duō)次加息，总幅度达到了(le)3700个(gè)基点。

　　阿根廷(tíng)央行在周四(sì)的声明中(zhōng)表示(shì)，此(cǐ)次加息(xī)主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政(zhèng)策做出(chū)进一步调整。

　　上周公(gōng)布(bù)的数(shù)据显示(shì)，阿根廷3月环比(bǐ)通胀(zhàng)率为7.7％，是近(jìn)20年来的最高环比增速；同比通(tōng)胀率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各(gè)类商品和服(fú)务中(zhōng)，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化最大，涨幅均超过(guò)100％；通信(xìn)、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发(fā)布当天，阿根廷总统府发言人加(jiā)芙列(liè)拉·塞鲁(lǔ)蒂表(biǎo)示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括(kuò)国际大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初(chū)阿描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报(bào)告还显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认(rèn)为这一数(shù)字(zì)可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭恶(è)劣天气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险(xiǎn)。风暴预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷(juǎn)风等(děng)天(tiān)气状况，得州沿海地(dì)区到密西西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州圣安东尼(ní)奥(ào)国际机场(chǎng)和(hé)奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天气状况而(ér)临时停飞。此外，俄(é)克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人(rén)死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该州部(bù)分地区进入(rù)紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统

　　4月21日(rì)，中新网援(yuán)引美联社报道(dào)，当地时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加2024年(nián)的(de)美国总统竞(jìng)选。

　　据美(měi)国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的(de)几十年里，埃尔(ěr)德一直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广播节目(mù)“拉(lā)里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有(yǒu)了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析师聂波(bō)表示(shì)，一方面，原(yuán)油(yóu)下(xià)跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济衰退，另外(wài)5月可(kě)能再度加(jiā)息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏(piān)少，产量恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际(jì)豆棕FOB价差(chà)还在(zài)200美元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是(shì)由于2月工作日(rì)少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨。年初(chū)以来，印尼(ní)生物(wù)柴(chái)油(yóu)生产需要(yào)补贴(tiē)，1—2月月均(jūn)产量低于(yú)110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕(zōng)榈(lǘ)油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产(chǎn)地(dì)报价相(xiāng)对(duì)内盘(pán)偏强，近月进(jìn)口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估17万吨，数量少，国内持(chí)续(xù)去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧(cè)面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价差跌入负(fù)值描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句，印度(dù)还有毛豆油和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡(dàn)季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以(yǐ)及马(mǎ)来(lái)的MPOB数据的超预期去库继续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应压力的(de)抑制，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计4—6月份将(jiāng)不断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美(měi)元以上(shàng)，巴(bā)西(xī)大(dà)豆的集中出口，使得(dé)国际豆油的供应(yīng)愈发充足，国(guó)内消(xiāo)费以及(jí)印(yìn)度(dù)消费(fèi)暂无(wú)明显增量，因此，当前棕榈油(yóu)远端继续维持逢高空配思路(lù)。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较(jiào)高，产区库存较低(dī)，国(guó)内棕(zōng)榈(lǘ)油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进口(kǒu)利润倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但(dàn)是4月18日给(gěi)出(chū)了(le)进(jìn)口利润(rùn)，新增(zēng)8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数(shù)据显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会逐(zhú)步修复，国内也将会不断买船，基(jī)差因此滞涨回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不(bù)多，但是到船(chuán)迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加(jiā)快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月份买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库存继续小(xiǎo)幅(fú)去(qù)库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继(jì)续(xù)关注实际消费以及(jí)买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油(yóu)2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一(yī)级(jí)大豆油现货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正(zhèng)后，菜(cài)油成交再(zài)度(dù)冷清。

　　国泰君安期货农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着(zhe)菜(cài)油(yóu)现货价格跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利(lì)空阶(jiē)段性算(suàn)是交(jiāo)易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本(běn)面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物(wù)柴油政策执(zhí)行不及预期，对于(yú)植物油(yóu)消费增速不会(huì)像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分(fēn)析(xī)称(chēng)，从国内(nèi)的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜油从2月(yuè)中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜(cài)籽集(jí)中到港的影响，上周压榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持高位(wèi)运行。因为(wèi)进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂(chǎng)开(kāi)机(jī)，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽(zǐ)供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继续大(dà)幅(fú)累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨(dūn)，预计下周将(jiāng)会继(jì)续累库。

　　“从现(xiàn)在的采(cǎi)购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月(yuè)少，但是每个(gè)月维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数(shù)，总体(tǐ)来(lái)看，菜(cài)油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还受到棉油、玉米(mǐ)油(yóu)等(děng)其(qí)他小油种的(de)影响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持(chí)和豆油的低价(jià)差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面利润打开(kāi)，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局较(jiào)为(wèi)明(míng)确，后期国内(nèi)的供应(yīng)也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路(lù)。后续需要重(zhòng)点关(guān)注加拿(ná)大新一季菜籽播种生(shēng)长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新增供应(yīng)或者上(shàng)游(yóu)成本(běn)端的变化因素(sù)的影响；另一方面(miàn)，要(yào)关注(zhù)国内菜油的累库情(qíng)况和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油的价格(gé)，预计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油(yóu)价格会跟(gēn)随豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需格局变化(huà)致(zhì)豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还(hái)在担忧进口大豆(dòu)CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月19日华南(nán)油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量(liàng)明(míng)显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是(shì)历史(shǐ)同期(qī)最高的(de)进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆压(yā)榨量(liàng)将从(cóng)目(mù)前(qián)的150万(wàn)吨/周大幅回升(shēng)至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每(měi)周(zhōu)的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且(qiě)可能将持续2个月以(yǐ)上(shàng)。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不断(duàn)过关，部(bù)分工(gōng)厂预计(jì)逐(zhú)步恢复(fù)开机。当前已公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压(yā)榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺豆(dòu)停机(jī)状态(tài)，预(yù)计短期开机(jī)继(jì)续(xù)位(wèi)于(yú)低位，下周开机预计将会继续(xù)恢复提升。上周库(kù)存(cún)小幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨(dūn)，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量将升至150万(wàn)吨，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐(zhú)步缓(huǎn)解。”陈(chén)界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对(duì)豆(dòu)油的消(xiāo)费替代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些(xiē)食品加工、饲料等(děng)领(lǐng)域的(de)豆油需求也会因为豆油(yóu)价(jià)格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上(shàng)旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变。后期需要重(zhòng)点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以及整体的(de)开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将决定豆油盘面(miàn)的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需(xū)求偏(piān)弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油(yóu)基(jī)本(běn)面从目前的低库存、高基差(chà)，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期(qī)已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力(lì)进行了一波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟(gēn)随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段(duàn)性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是未来(lái)一段时间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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