普(pǔ)京称(chēng)俄方减产旨在支撑油价(jià)

　　当(dāng)地时间5月17日，俄罗斯总统普京表示，俄罗斯削减原(yuán)油产量的承诺旨在支撑全球油价。普京(jīng)在俄罗(luó)斯(sī)政府的视频(pín)连线(xiàn)会议上表(biǎo)示：“我们所有(yǒu)的行动，包括(kuò)那些与自愿减产有关的在内，都关乎(hū)我们与OPEC+的合作伙伴联(lián)系，并支持全球市(shì)场特(tè)定价格环境(jìng)的需(xū)求。总的来(lái)说，形势绝对(duì)稳定。”

　　普京提到的自愿减产是(shì)俄罗斯已经实行两个(gè)多月的(de)行动。今年2月(yuè)，俄罗斯出乎市场(chǎng)意料宣布(bù)3月单独减产50万桶(tǒng)/日，作(zuò)为对西(xī)方限(xiàn)价(jià)等制裁的(de)还击(jī)，3月又(yòu)决(jué)定，将(jiāng)减产持续到今年年底。

　　3月下旬时，俄罗斯副总理诺瓦克表(biǎo)示，将(jiāng)要实现3月减(jiǎn)产的目标。

　　俄罗斯能源部数据显示，4月(yuè)俄全(quán)国原油(yóu)产量(liàng)产(chǎn)量约为(wèi)967万桶/日，较2月减少逾44万桶/日，接近承诺(nuò)减产水平。

　　本周三，诺(nuò)瓦克又表示(shì)，本月俄(é)罗斯实现了减产的承诺，并将(jiāng)继续(xù)增加海运原油(yóu)出口(kǒu)。

　　国际油价17日显著上涨。截至当天收盘，WTI原油期货主力合约(yuē)上涨1.97美元/桶，收于72.83美元(yuán)/桶，涨幅为2.78％；布伦特原油期货(huò)主力(lì)合(hé)约上涨2.05美元(yuán)/桶，收于76.96美元/桶，涨幅(fú)为2.74％。

　　拜登：美债违约将对美国经济(jì)和人民(mín)产生灾难性(xìng)后果

　　据(jù)央视新闻消息，当(dāng)地时间(jiān)5月17日，美(měi)国总统拜登发布讲话(huà)称，美国(guó)政府明白，美国债务违(wéi)约将对(duì)美国经济和(hé)美国人民(mín)产生灾难性的(de)后果。

　　拜登表示，他于当地(dì)时间16日晚与国会(huì)领导人举(jǔ)行了一次关于预算问(wèn)题的(de)会(huì)议，他们(men)一(yī)致同意如果美国不(bù)出现债务违约，政府将就预算相关(guān)问题达成协议。两党将继(jì)续对预(yù)算的分歧部分进行谈判，就细(xì)节(jié)达成协议。

　　拜登(dēng)还表(biǎo)示，他将(jiāng)在未来几天继续与国会(huì)领袖进行(xíng)关于债务上限的(de)讨(tǎo)论(lùn)，直到达成(chéng)协议。他预计将在当地(dì)时间21日召开新闻发(fā)布(bù)会讨论(lùn)该问题。拜登重申，美国不会出(chū)现债务违约。

　　土耳其总统：黑海港口农产品外运(yùn)协议再延长2个月

　　据央视(shì)新(xīn)闻消息，据土耳其阿纳多(duō)卢通讯(xùn)社当地时间5月17日(rì)报道，土(tǔ)耳其(qí)总统埃尔多安当日表示，在各方共同推(tuī)动下(xià)，即将于当(dāng)地时间5月18日到期的黑海港口农产品外运协(xié)议将再(zài)延长2个月。

　　埃尔多安称(chēng)，希望(wàng)这(zhè)一决(jué)定有利于(yú)全球粮食供(gōng)应链的持续运行，帮(bāng)助(zhù)有需(xū)求的国家获得粮食。土方将继续努力，确保该(gāi)协(xié)议在下(xià)一阶(jiē)段继续有效执行。此外，埃尔多安证实(shí)，俄(é)方已经承诺不会阻止土耳其船只离开尼古拉耶夫港(gǎng)和(hé)奥(ào)尔(ěr)维(wéi)亚港。土方对此表示感(gǎn)谢。

　　俄乌(wū)冲突爆(bào)发后，乌克兰和俄罗斯经黑(hēi)海(hǎi)港口的农(nóng)产(chǎn)品出口(kǒu)受到干扰。在联(lián)合(hé)国和土耳其斡旋下，俄(é)罗斯、乌克兰2022年(nián)7月22日就恢复黑海港(gǎng)口(kǒu)农产品外(wài)运签署协议(yì)，协议有效期120天，并于2022年11月和2023年3月两度延(yán)长。在3月商谈续签(qiān)事宜时，俄罗斯只同意延长60天(tiān)，协议5月(yuè)18日到(dào)期。

　　宽松基调已定，油(yóu)料市场走势(shì)趋(qū)弱

　　周二夜盘，美豆(dòu)破位下跌(diē)，期价(jià)跌至数月(yuè)最低。最强的旧作2307月合约跌至近10个月(yuè)低点，代表新(xīn)作的(de)2311月合约跌至近一(yī)年(nián)半低点(diǎn)。外盘大跌拖累国内(nèi)油脂油料集(jí)体(tǐ)下滑。周三日(rì)盘，豆二下跌(diē)逾3％，领跌(diē)油(yóu)料市场，花(huā)生下跌逾2％。

　　采访(fǎng)中，期货日报记者(zhě)了解(jiě)到(dào)，近期油料市场走势趋弱，美豆、国内蛋白以及油脂走势均(jūn)呈现连(lián)续下跌的(de)行(xíng)情，近远月(yuè)价差走扩，反映了远期(qī)全球大(dà)豆产量恢(huī)复之后的供(gōng)应压(yā)力(lì)。

　　在中粮期货研究院高级经理贾(jiǎ)博鑫看(kàn)来，前期市场对(duì)于长期油(yóu)脂(zhī)油料价(jià)格走弱存(cún)在预期，但USDA 5月供需报告偏(piān)空的新作数据超出市(shì)场(chǎng)预期，导致盘(pán)面提前出现(xiàn)压力。

　　事实(shí)上，USDA 5月报(bào)告(gào)给(gěi)全球油料定下转(zhuǎn)宽松基调。其预计2023/2024年(nián)度全球油(yóu)料产量将(jiāng)增长(zhǎng)7％，主要得益于南美大豆产(chǎn)量(liàng)以(yǐ)及欧盟、乌克(kè)兰(lán)和俄罗斯葵花籽产量的增长。油料产量预计创下6.72亿吨的新纪录(lù)，大豆产量预(yù)计增长(zhǎng)11％，达(dá)到4.11亿吨(dūn)。而2023/2024年度全球油料消费(fèi)预计增长(zhǎng)4％。因此，新年度(dù)全球(qiú)油料库存自(zì)低位回升(shēng)的可(kě)能性较大。

　　“内外盘油料阶段性暴跌短(duǎn)期内主要是对利空的USDA月度(dù)供需报(bào)告的反(fǎn)应(yīng)。”贾博(bó)鑫表示(shì)，本(běn)次报告中，美豆新作平衡表比预期宽松得(dé)多，结转(zhuǎn)库存为3.35亿蒲式耳；南美新作预期(qī)又是一个巨大的产(chǎn)量(liàng)数字，巴西(xī)产量为(wèi)1.63亿吨，阿根廷产量为(wèi)4800万吨，供应(yīng)压力增幅较大，均(jūn)超出(chū)市场预期。

　　光大(dà)期货农产品(pǐn)分析(xī)师侯雪玲也表示(shì)，巴(bā)西大豆5月出口(kǒu)预计1576万，较去年同期增加近500万吨。但美豆出口检(jiǎn)验、销(xiāo)售低迷(mí)，近一个月美豆(dòu)检验周均(jūn)33万吨(dūn)，低于去年同期的63万吨(dūn)。同时美豆压榨利(lì)润继续下跌，不及(jí)五年均值，不利于美豆压榨需求释(shì)放，这意味美豆压榨量或不(bù)及(jí)预期，存在(zài)下(xià)调可(kě)能。

　　此外边际贡献的计算公式是什么呀，阿根廷新(xīn)大(dà)豆美(měi)元(yuán)计划销(xiāo)售惨(cǎn)淡，高利率(lǜ)、高通(tōng)胀下，农户(hù)惜售(shòu)为主。阿根廷(tíng)大豆产(chǎn)量虽然下调至2150万(wàn)吨附(fù)近(jìn)，但大豆升贴水季(jì)节性下调，冲击(jī)国际大(dà)豆价(jià)格。

　　与美豆单边疲软不同，国(guó)内豆一横盘振荡。在业(yè)内人士(shì)看来(lái)，支撑国(guó)产(chǎn)大豆坚挺的原因在于黑龙江市级储备收购。

　　据侯雪玲(líng)介绍(shào)，目(mù)前，黑龙江市级储备大豆已经开始收(shōu)购(gòu)，本次收购(gòu)以(yǐ)农户粮源为主。

　　据(jù)我的农产(chǎn)品网预计，东(dōng)北大豆(dòu)余粮四分之一(yī)，农户占(zhàn)比较大，黑龙江市(shì)储收购有利于存粮消化。南(nán)方大豆供(gōng)销一般，终端销(xiāo)售处于淡(dàn)季(jì)，观望情绪(xù)浓厚。

　　新(xīn)作播种方面，农业农(nóng)村部(bù)数据(jù)显(xiǎn)示，目前(qián)春大豆播种(zhǒng)七成，进度同比快7.4个百(bǎi)分点(diǎn)。农(nóng)业农(nóng)村部组(zǔ)织开(kāi)展主要粮油作(zuò)物大面积单产(chǎn)提升行动，选择(zé)100个大豆重点县、200个(gè)玉米重点县(xiàn)整建制(zhì)推进(jìn)。

　　在她看来，今年大豆面积和单产或双(shuāng)提(tí)升，新(xīn)作产量(liàng)预期乐观。不过(guò)，市场乐(lè)观预期政(zhèng)策支撑力度(dù)，因此远月合约对新作丰产压力消化有(yǒu)限。

　　相比较而言，国内豆二(èr)近(jìn)月(yuè)抗跌、远月(yuè)疲(pí)软(ruǎn)。远月合约跟随外盘下挫(cuò)，在人(rén)民币(bì)走弱的(de)背景(jǐng)下，豆二跌幅小于国(guó)际市场。

　　“豆二近月(yuè)合约(yuē)坚挺则主要是受海关检(jiǎn)验政策(cè)影响。”侯雪玲表示，目前看，华北大豆(dòu)检验政策严格，短期难(nán)以改(gǎi)善；但(dàn)南方(fāng)物流(liú)正(zhèng)常，是市场重要供(gōng)应(yīng)方。从船期展望(wàng)看，5—7月大豆到港(gǎng)分别为(wèi)923万吨(dūn)、1080万吨、860万吨(dūn)，大豆供给是充裕的(de)。市场预期北(běi)方通(tōng)关(guān)问题6月(yuè)上(shàng)旬结束，海(hǎi)关检验(yàn)是短期利多。短期来看(kàn)影响范(fàn)围仅限于近月合约(yuē)。

　　短期大豆供应(yīng)压(yā)力(lì)仍在，未(wèi)来存补(bǔ)跌风险(xiǎn)

　　“从外盘短期来(lái)看(kàn)，美豆播种进度(dù)顺利(lì)，播(bō)种期内天气正常，从当前的(de)情况来看，美(měi)豆新作预计会出现良好的单产数(shù)字，但(dàn)在生长期(qī)内盘面(miàn)预(yù)计(jì)仍会有一些天气升水，限制价格的跌幅。从中长(zhǎng)期来(lái)看，在天气(qì)转好之(zhī)后大豆面临着很大的供应压力，下一个(gè)市(shì)场年度将转(zhuǎn)为供大于求的状态。”贾博(bó)鑫称。

　　就内盘短期而言，大豆到港(gǎng)延后的(de)问题尚(shàng)未完全解决，周(zhōu)度大豆压榨量仍未有明显起(qǐ)色，短期内(nèi)豆粕供应仍然(rán)紧(jǐn)张，基差(chà)坚挺。但大量大(dà)豆(dòu)到港压(yā)力(lì)预计(jì)很快到来，开机提升(shēng)之后供需趋于宽松。

　　在贾博鑫(xīn)看(kàn)来(lái)，国(guó)产大豆播种顺利(lì)，好于去年。从(cóng)天气情况来看，播种期(qī)内天(tiān)气良好，利于播种工作的(de)展开。“目前推广大(dà)豆种(zhǒng)植的执行情况良好，在补贴(tiē)的刺激下(xià)，今年大(dà)豆播种面积有望(wàng)继(jì)续出(chū)现同比增幅。下游需求稳(wěn)中有增，油厂收购(gòu)积极性增加。近期市场(chǎng)传言国储收购，虽然(rán)暂(zàn)时(shí)未确(què)定，但(dàn)对于国产大豆来说仍(réng)带来了情绪利好。”他称。

　　展望后市，侯雪玲(líng)认为，美(měi)豆(dòu)还(hái)有下行空间，目前跌幅还不足以抹平美豆(dòu)和南美大豆价格的差异。且宏观预期偏空(kōng)，消费(fèi)处于季节性淡季(jì)，需求对供给承(chéng)担能力差。“国(guó)产大豆和进(jìn)口(kǒu)大豆近月合约在短期利(lì)多提振下(xià)表现(xiàn)坚挺。短(duǎn)期利多只(zhǐ)能影响阶(jiē)段性供需，宜短期(qī)看待，价格最(zuì)终还将回到(dào)供需大趋势上，未来补跌风险(xiǎn)大。”侯雪玲称。

　　得益(yì)于美豆(dòu)产区近两(liǎng)个月的适宜条件，目前美豆播种进度过半，速度属历(lì)史(shǐ)峰值(zhí)水平，极(jí)快的播种进度可能对应未来播种面积的(de)调(diào)增。“未来(lái)市(shì)场关注焦点主要在(zài)7月份美(měi)豆生长(zhǎng)关键期的天气能否正常以(yǐ)及美国可再生(shēng)能源(yuán)政策是否出(chū)现变(biàn)化。”国海良时期(qī)货分析师(shī)孙啸说(shuō)。

　　在孙啸看来，国(guó)际大豆在出现天气炒作因素之前缺(quē)少上行动能，以弱势运行为主，有望向当季南美(měi)大豆(dòu)种植成本1200美分(fēn)/蒲式(shì)耳位置(zhì)靠近。

　　“根(gēn)据趋势单产测算(suàn)，新季美豆种植成本预计(jì)有6％左右幅(fú)度下移(yí)。考虑到近期巴(bā)西(xī)豆升贴(tiē)水(shuǐ)止跌回升，预计其卖压已有所(suǒ)释放，短期可(kě)关注CBOT大豆在1300美分/蒲式耳位置支撑(chēng)。”孙啸称，另外，目前市(shì)场在报告(gào)给出的宽松指引(yǐn)下氛围(wéi)偏空，属(shǔ)于预(yù)期先(xiān)行的行(xíng)情阶段(duàn)，真正的兑现情(qíng)况(kuàng)有待跟踪。

　　在业内人士看来，油(yóu)料行情后(hòu)期供应压力增大，预计基本面趋于宽松(sōng)。市场重点关注美豆生长情(qíng)况、国内大豆压榨量、豆(dòu)粕库存情(qíng)况。国产大豆关(guān)注国储收购政(zhèng)策以及(jí)播种情况。

　　下有支撑上有压(yā)力(lì)，花生短期或(huò)维持高(gāo)位(wèi)振荡(dàng)

　　同作为油料品种，花生(shēng)近期波动也较为(wèi)明显。

　　“自(zì)4月起(qǐ)，在去年(nián)减面积导致(zhì)国内余(yú)货偏紧(jǐn)的(de)情景下，主要(yào)进口来源国苏丹爆发内乱(luàn)，之后花(huā)生期货振荡(dàng)上行，在上(shàng)周达峰后回落。截至(zhì)本周三，花生期(qī)货各合约涨幅全部回吐，主力2310月合(hé)约跌回一个月前，远月(yuè)合约则已下滑(huá)500元/吨以(yǐ)上。”中粮期货农产品分(fēn)析师李(lǐ)正邦表示。

　　在李正邦看来，市场对于花生远月合约(yuē)的认识较为一致(zhì)，但(dàn)对于2310月(yuè)合约分(fēn)歧最大。“市场分歧点在于2310合约的交割价值和接货价值。因交割日期(qī)恰逢陈作花生(shēng)耗尽(jǐn)而新(xīn)作(zuò)花生水份尚大，结(jié)合新作种植面(miàn)积恢(huī)复和油(yóu)厂压价收购(gòu)的预期，花(huā)生2310月(yuè)合约较远月合约更坚挺(tǐng)。”他说。

　　“作为国内基本面较为独特的油料，花(huā)生价格(gé)走势与整体的油料的方(fāng)向并不一致。”银河期货研究员陈界正(zhèng)表示，除了压榨的副产物花生粕与(yǔ)大豆的压榨产物豆粕有替代性之外，主要产物花生油与其他植物油价格(gé)联动性较差。因此，花(huā)生基本面较为独立，整(zhěng)体受油料价(jià)格与宏(hóng)观(guān)市场影响(xiǎng)较小。

　　“就花生基本面而言，在今(jīn)年减产的大背(bèi)景下，花生(shēng)整(zhěng)体的供(gōng)应(yīng)量(liàng)缩紧，后续因为非洲(zhōu)的(de)主产(chǎn)区也受到减产与战争(zhēng)的影响，整体(tǐ)的(de)进(jìn)口成本高企，数(shù)量(liàng)也不及(jí)预(yù)期，叠加后疫情(qíng)时期国(guó)内(nèi)的餐饮消费不断恢(huī)复，因此食品端的通货(huò)花生价格(gé)不断走(zǒu)高，市场情(qíng)绪带动盘面(miàn)价格走高。”陈界正表示，但当(dāng)前因(yīn)花生油价格(gé)偏弱，且大型(xíng)油厂的花生库(kù)存较高(gāo)，油厂的(de)压(yā)榨利润也在不断(duàn)走低，目前油厂(chǎng)基本停止(zhǐ)收货，或保持少量的刚需采购(gòu)。油料(liào)花生在这种情(qíng)况下(xià)与(yǔ)通(tōng)货花(huā)生(shēng)走出(chū)劈叉行情，价差来到(dào)历(lì)史极值(zhí)。

　　“目(mù)前主导花生走势的(de)主要逻辑在于显性库存低，货权在(zài)渠(qú)道，产能（面积）预期恢复，压榨需(xū)求(qiú)不振。”李(lǐ)正邦表(biǎo)示，当(dāng)前花(huā)生油(yóu)厂理论(lùn)榨利为负，结(jié)合(hé)季节性生产习惯(guàn)，花生(shēng)油厂开(kāi)工率处于低(dī)位(wèi)，不断(duàn)压(yā)低(dī)收购价，并于近期逐(zhú)渐停收(shōu)。在他看来，油厂的(de)停收(shōu)对于接下(xià)来的(de)三(sān)季度花生市场，意味着(zhe)压榨需求的影响暂时(shí)退出。

　　据(jù)国(guó)海良时(shí)期货研究所(suǒ)研究员(yuán)胡林(lín)轩介绍，当前市场(chǎng)一级浓香花生(shēng)油(yóu)价格15500元/吨，低于前峰值19000元(yuán)/吨，花生粕价格(gé)4400元(yuán)/吨，低于前(qián)峰值(zhí)5750元/吨，花(huā)生油和花生粕价格回落大大挤压了油(yóu)厂的压榨利润，油厂压榨(zhà)利润深度(dù)亏损(sǔn)导致油厂收购积极(jí)性低迷，且油厂(chǎng)对市场油料(liào)米收购报价持续下调(diào)的同(tóng)时，自身压(yā)榨量和开机(jī)率保持低(dī)位，对于(yú)油料(liào)米价格有所抑制。“也正是因为这一(yī)因(yīn)素，使得油料(liào)米和商品(pǐn)米价格走势的分(fēn)歧越来越大。”他(tā)称。

　　在胡(hú)林轩看来(lái)，目前，中间(jiān)商和(hé)油厂关(guān)于花生价(jià)格的博(bó)弈仍在持续。贸易商基于减产和库存紧张的原因挺价，油厂基于油粕(pò)价格回落和自身压榨利润的缩减(jiǎn)来打压价格。“尽(jǐn)管油(yóu)料板块处于偏空的(de)气氛当中，花(huā)生价格基(jī)于本(běn)身(shēn)基本面的(de)情(qíng)况，预计短期内仍(réng)然(rán)处(chù)于‘下有支撑，上有压力’的高位振荡走(zǒu)势。”胡林轩(xuān)如是说。

　　“基于当前盘面价格，预计花(huā)生继续走弱的空间较为有限，因整体供应依旧偏紧，且交割品(pǐn)的对应的价格(gé)在(zài)10100—10200元(yuán)/吨。后(hòu)续花生步(bù)入天气市(shì)，仍有一(yī)定的天气炒作的空间，预计花生后续将继续维(wéi)持(chí)高位宽幅振荡走势。”陈界(jiè)正称。

　　李正邦(bāng)则(z边际贡献的计算公式是什么呀é)认为(wèi)花生后市(shì)长(zhǎng)期利空，因(yīn)外有替代品供应(yīng)增(zēng)加，内有(yǒu)新作(zuò)面积恢复。“因货源在(zài)渠道(dào)，且天气炒作尚未启动，短(duǎn)期或时有炒作反弹。市场需(xū)关注4月进口数据(jù)和麦(mài)茬花生种植情况。”他称。

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