金融界5月(yuè)23日(rì) 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期(qī)轮(lún)回的白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个交易日，在郑州商(shāng)品交(jiāo)易所交易的白(bái)糖主力(lì)期货合约收盘(pán)成(chéng)功站(zhàn)上(shàng)7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期的兴奋与快(kuài)乐之中，并未(wèi)引起市场关注(zhù)。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约(yuē)收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月(yuè)23日，白(bái)糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时的(de)白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就(jiù)创下7314元/吨的周期(qī)高(gāo)点，随即白糖期(qī)货(huò)开始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力合约价格看(kàn)，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖(táng)周期(qī)十(shí)分准(zhǔn团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费)时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因(yīn)与白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三(sān)年一(yī)个种植周期，这从根本决定了白糖周期到来(lái)。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市(shì)场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创(chuàng)下(xià)2018年以(yǐ)来的(de)新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协会发布的全国食糖(táng)产销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部(bù)停机，甘蔗糖厂除云南省有3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(区(qū))糖(táng)厂已全部收(shōu)榨(zhà)。

　　广发证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆(lù)续收榨。由于广西前期(qī)受不利(lì)天气影响，甘(gān)蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量(liàng)延续下(xià)滑(huá)趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比减(jiǎn)少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求(qiú)量约1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需(xū)缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物(wù)产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢(màn)且有限(xiàn)，我国食糖产量整体保持(chí)平(píng)稳(wěn)，年产量在1000万吨左右。目前国内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报报道，联(lián)合(hé)国粮食及农(nóng)业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发布的报(bào)告显示，4月国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的(de)世界报价上涨。粮(liáng)农(nóng)组织食糖(táng)价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和(hé)地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯(sī)坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食糖产量约占全(quán)球总产(chǎn)量的76团费一年多少？党费一年多少呢，团员一年交多少党费%；前四大出口国分别是(shì)巴(bā)西(xī)、泰国、澳大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量(liàng)占全球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要(yào)产糖(táng)国之一，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗产(chǎn)量下降危机，加上(shàng)政府实施的出(chū)口限制，世(shì)界(jiè)各地的(de)糖(táng)价可能(néng)会进一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日，南(nán)宁糖业继续大(dà)涨，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累(lèi)计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖(táng)业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至(zhì)于白糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战(zhàn)极限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案。

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