北交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半(bàn)，公募基金(jīn)投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进，除了推(tuī)出(chū)北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有(yǒu)新基(jī)金密(mì)集(jí)公告(gào)可投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数推(tuī)出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交所的意愿也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票(piào)处(chù)于投资相对早期阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投(tóu)资(zī)价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金等(děng)多(duō)家基金公司(sī)也发布公告称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上(shàng)市的(de)股票(piào)，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在(zài)遵(zūn)守基金合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例(lì)、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上(shàng)述现象，中信建投基(jī)金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏锐地发(fā)现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度；另(lìng)一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的代(dài)表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金(jīn)也认(rèn)为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司(sī)数(shù)量、总体规模(mó)较小，流动(dòng)性较弱，去年(nián)11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得(dé)更加活(huó)跃(yuè)，同时，部(bù)分公司(sī)的(de)良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多(duō)投资者关注(zhù)到北交所，自然也(yě)引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续(xù)向好；次新基金在北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后(hòu)续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业的美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性(xìng)等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同(tóng)时，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中进行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波(bō)动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极参与转板(bǎn)、新(xīn)股(gǔ)发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高(gāo)度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的(de)基金产品，另(lìng)一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的投(tóu)资(zī)范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增(zēng)加(jiā)研究团队拓展对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募(mù)持(chí)仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到(dào)历史最(zuì)高美国领土超过中国了吗，美国领土比中国领土大吗水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股(gǔ)，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持(chí)仓(cāng)总(zǒng)市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈(chéng)现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市(shì)值占比较(jiào)高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度(dù)较(jiào)大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所(suǒ)回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于(yú)一级半(bàn)的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上(shàng)证、深证的大多数公司而言又相对早期，可(kě)投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投(tóu)资的角度(dù)来说(shuō)，这也意(yì)味着(zhe)更大(dà)的成长空(kōng)间和收(shōu)益率预期，故我们认为(wèi)北交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资层面，景顺长城基金表示，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有明(míng)确的偏(piān)好(hǎo)，但是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业(yè)的(de)、符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属性的(de)隐形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不(bù)高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标上(shàng)，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从中长期视角看，随着北(běi)交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企业的投资(zī)价(jià)值不断(duàn)明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势(shì)必(bì)会吸引(yǐn)更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前的北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的(de)降(jiàng)息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成长性、国(guó)产化逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔(ěr)法收益可(kě)能聚(jù)焦在(zài)科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研(yán)人士(shì)也称，北(běi)交所有一大批(pī)优秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量(liàng)的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰厚回报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具备长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。“具(jù)体细分(fēn)而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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