5月迎来开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源(yuán)等(děng)板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金股(gǔ)出炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券(quàn)商(shāng)共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月机(jī)构人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银(yín)行板块罕见(jiàn)出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中(zhōng)特估概(gài)念(niàn)有所重(zhòng)叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分(fēn)化，传媒(méi)板(bǎn)块关注度提升(shēng)最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则快速下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后(hòu)的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来(lái)看，150多(duō)只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家及以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的(de)逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子贡献其中(zhōng)绝大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几期(qī)，主要与(yǔ)大(dà)盘行情的(de)撕裂有关(guān)。

　　这种极端行(xíng)情的演(yǎn)绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全(quán)军覆(fù)没(méi)”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而(ér)小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们(men)对(duì)五月(yuè)的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多的行业是(shì)电(diàn)气设备(bèi)、消费(fèi)、医药、军工，对地产股(gǔ)的(de)走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述了(le)美国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月(yuè)股票(piào)市场的(de)相对弱势。这(zhè)有悖于现代(dài)投苏三起解的故事，苏三起解的故事简介(tóu)资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经(jīng)济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的陆续(xù)推出(苏三起解的故事，苏三起解的故事简介chū)和开工)不会停止;同时(shí)，管(guǎn)理层对信(xìn)用风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容忍(rěn)度(dù)正在降(jiàng)低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周(zhōu)期格局下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然维持(chí)震(zhèn)荡(dàng)格局(jú)，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释放非常值(zhí)得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减少负(fù)债，要(yào)么增加(jiā)资本(běn)，减负债会(huì)带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供给压力(lì)，市场尚未走(zǒu)出(chū)这种被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济(jì)下(xià)行压(yā)力(lì)暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改(gǎi)善;资(zī)金(jīn)利率(lǜ)的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏(piān)好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影(yǐng)响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽(qì)车(chē)、食品饮料(liào)等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确(què)定(dìng)性(xìng)高、估值不高(gāo)，可以有相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望(wàng)5月市(shì)场环(huán)境，一些积极(jí)因素正出现，将给市场带(dài)来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍(réng)在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部(bù)分龙头成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策(cè)性(xìng)、事件(jiàn)性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪(xù)。从管理层的(de)政策取向来看，短期(qī)打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市(shì)场下跌后5月有(yǒu)些积极(jí)因素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹(dàn)。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而(ér)实际政策效果难以对冲来自房地产等领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再次(cì)，改(gǎi)苏三起解的故事，苏三起解的故事简介革和结构调(diào)整依然是政策(cè)主要(yào)目标，政府不托底，政策(cè)不全(quán)面(miàn)放松的(de)情况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都有不利影响。监管部(bù)门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌(diē)格局。

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