美国银行业(yè)危机持续(xù)！

　　危机升级(jí)，美地(dì)区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若干选项，其中包括资产出(chū)售，可能出售所有业务或(huò)部分(fēn)业务。该行已经为此聘(pìn)请(qǐng)多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后又(yòu)一(yī)家(jiā)地区银行传出考(kǎo)虑(lǜ)可(kě)能出售的消息。本(běn)周三美股(gǔ)盘(pán)后(hòu)，因媒(méi)体(tǐ)称该行考虑包括出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜(qián)在(zài)买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在(zài)和(hé)多位潜在的投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核心(xīn)存款3月(yuè)以来已经增长，在(zài)第一共和银行被出售(shòu)后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四(sì)早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂(自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗zàn)停交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行此后表(biǎo)示，关(guān)于(yú)该行磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的(de)媒体报道“绝(jué)对(duì)失实”。此(cǐ)后(hòu)，该(gāi)行(xíng)股价跌(diē)幅(fú)收窄到40％以内(nèi)。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让地(dì)区银(yín)行危机火上浇油的第一地平线银(yín)行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下(xià)跌30.15点(diǎn)，跌(diē)幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下跌58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌38％，第一(yī)地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日，美国(guó)参议(yì)院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大型(xíng)银行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行监管专(zhuān)家表示，管理不(bù)善(shàn)是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆(kūn)德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅(guī)谷银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共和(hé)银行有非常独特的(de)商业模(mó)式，硅谷(gǔ)银行专注于资(zī)本(běn)密集型的科(kē)技以(yǐ)及(jí)生物医学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一(yī)共和银行集中于财富(fù)管理；而签名银行则有大(dà)量的数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们(men)明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮(cháo)归(guī)咎(jiù)于(yú)行(xíng)政管理不(bù)善，同时他(tā)们(men)担心银行倒(dào)闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人(rén)士周四报道(dào)，美国联邦和州政(zhèng)府官(guān)员(yuán)正在(zài)评估近几天(tiān)银行(xíng)股大(dà)幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的(de)可能性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银(yín)行面(miàn)临的做空(kōng)压力”。美股地(dì)区银行(xíng)股本周大(dà)幅(fú)下跌，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)累跌近70％。根据(jù)分(fēn)析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在(zài)周四就通(tōng)过做(zuò)空(kōng)某些地区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元(yuán)。消息(xī)人士称，鉴于地区银(yín)行基(jī)本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市(shì)波(bō)动已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多(duō)的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银行体系动荡之(zhī)际，近一(yī)半的美国(guó)人担心他们在银行或其他(tā)金(jīn)融(róng)机(jī)构账户(hù)上(shàng)的(de)钱(qián)的安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国成年人表示他们(men)担(dān)心自己(jǐ)的钱，其中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心。这(zhè)些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相似。当时(shí)有45％的美(měi)国成年人表示(shì)，他们非常或中度担心自己资(zī)金的安(ān)全(quán)。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较(jiào)为(wèi)平(píng)静(jìng)的时(shí)期测量过这一数据(jù)，但2008年(nián)12月(yuè)的(de)数据显(xiǎn)示，在危(wēi)机(jī)得到解(jiě)决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这表明(míng)对存(cún)款安全的高度担(dān)忧可能并非美国人的常(cháng)态(tài)。

　　俄罗(luó)斯两处石油化工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道(dào)，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫(fū)州的(de)诺沃沙(shā)赫(hè)金斯基(jī)石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介(jiè)绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊(láng)，随后发生爆炸并引发火(huǒ)灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道(dào)称，另一(yī)处位(wèi)于俄罗斯克拉(lā)斯(sī)诺达尔边疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击(jī)，导致(zhì)一储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾，总过火面积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均(jūn)没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央行召开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定(dìng)将(jiāng)欧元区三大关键利率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边际(jì)借贷利(lì)率(lǜ)和存(cún)款机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通胀。不过(guò)专家预计，要(yào)将通胀率降至2％的(de)目标还(hái)需(xū)要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘(pán)中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退担(dān)忧压(yā)制，外(wài)盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走(zǒu)低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空低开，较假(jiǎ)期前(qián)低(dī)开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已累计加息500个基点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的(de)利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油(yóu)期货6月合约微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度(dù)跌(diē)超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低(dī)，为2021年(nián)12月(yuè)以来的最低水平(píng)；ICE布伦特(tè)原油7月合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷(fēn)纷表示(shì)，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影(yǐng)响，原油市场自身基本面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期(qī)原油的走(zǒu)势更多体现的是金融属性。一方(fāng)面，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响(xiǎng)的担忧(yōu)加剧；另一方面，近期美国(guó)再(zài)度出现破产银行，造成美(měi)国股(gǔ)市下滑(huá)，原油(yóu)作为大宗(zōng)商(shāng)品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能(néng)源(yuán)化工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期(qī)海外宏(hóng)观集中避险，主要还(hái)是与美国银(yín)行(xíng)危(wēi)机事件有关。另外，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该(gāi)问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫对此发布的一份(fèn)评估(gū)文件警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经(jīng)济将面临严重(zhòng)后果，在三种预(yù)期(qī)情(qíng)形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股(gǔ)市(shì)和商品等(děng)风险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美国银行问题(tí)再次(cì)出现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临(lín)期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于当前(qián)的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪(xù)是否有可能(néng)演化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指(zhǐ)数是(shì)否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这(zhè)种情(qíng)况出现，风(fēng)险资(zī)产将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走势。近期市场的(de)关(guān)注点集(jí)中在宏观情绪(xù)指标(biāo)的(de)跟踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动(dòng)向，侧重(zhòng)留意避险(xiǎn)情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值(zhí)53.5。海证期货能化分(fēn)析师(shī)郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业(yè)以及综合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显(xiǎn)示(shì)在利率(lǜ)上升和通胀居(jū)高不下(xià)的(de)情况下，美国(guó)经(jīng)济难以获得动(dòng)能。叠加美国就业市(shì)场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济(jì)面临的(de)风险正在上升。而在此次美(měi)联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通胀目标，是(shì)否(fǒu)停止加息(xī)取(qǔ)决(jué)于数(shù)据。美联储(chǔ)将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初之前(qián)高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前市场的关注点(diǎn)在(zài)于(yú)美联储是(shì)否(fǒu)会在接下来的议(yì)息会议中暂停加息(xī)，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连续大跌(diē)的情(qíng)况与3月中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银(yín)行业(yè)危机的背景下，宏观(guān)避险情绪(xù)升温引(yǐn)发盘面(miàn)快(kuài)速下跌。不同点有两个：一是此次宏观(guān)避险还有一部分(fēn)债务上(shàng)限的加成；二是(shì)当前原油(yóu)基本(běn)面状态要(yào)好于3月(yuè)。综(zōng)合(hé)来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高(gāo)的参考(kǎo)性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指(zhǐ)数短线高(gāo)位筑顶后回落，盘面(miàn)上的表现是(shì)连续(xù)收出长下影线。因(yīn)此，近期原(yuán)油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看，短期原油尚不具(jù)备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经(jīng)连(lián)续五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国即将进(jìn)入夏季用(yòng)油高峰(fēng)，市(shì)场预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自5月1日(rì)起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙(shā)特为首的中东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行(xíng)着各种努(nǔ)力，虽然实际落地(dì)情(qíng)况仍需观察，但(dàn)整体上市场(chǎng)再度进入(rù)供小于需状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振荡为(wèi)主，价格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原油还是(shì)振(zhèn)荡格局，价格(gé)向(xiàng)下逼近(jìn)年内低(dī)点，短线观(guān)察前低的支(zhī)撑力度。未来能否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续蔓延情(qíng)况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情。除此之(zhī)外，原油暂时(shí)看不到(dào)实质性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年(nián)内加(jiā)息基(jī)本全部落地，后期将不再存在加自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗(jiā)息对(duì)大宗商品压(yā)制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将(jiāng)有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓和。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息(xī)后(hòu)对(duì)市(shì)场的影响仍需(xū)一段时间(jiān)观察，情绪的底部可能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基本面上，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需(xū)求(qiú)会下降多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定(dìng)论，但用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期(qī)内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目前(qián)原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出现，将(jiāng)进入一(yī)段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥(lì)青(qīng)大幅(fú)下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假(jiǎ)期后首个交易(yì)日大幅下行，BU2307合约最大跌(diē)幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势(shì)偏强。美(měi)国(guó)将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有(yǒu)关的交易(yì)许(xǔ)可证延(yán)长(zhǎng)至7月20日，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供应减少，稀释沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位(wèi)，对比往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前发力，叠加终端需求(qiú)未有明(míng)显回(huí)暖，沥(lì)青基(jī)本面(miàn)有所走弱(ruò)。”中信建投期货(huò)能化分析师董丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端(duān)总计划排(pái)产量为(wèi)285.0万(wàn)吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料(liào)通(tōng)关(guān)情况对沥(lì)青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无(wú)配额(é)炼厂沥青(qīng)生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环(huán)比(bǐ)增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和(hé)广西东油恢复(fù)沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维(wéi)持停(tíng)产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青装置(zhì)检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于(yú)沥青利润压缩限(xiàn)制生产积(jī)极(jí)性，叠加原料稀释(shì)沥青短缺的问(wèn)题持续，5月份国内沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩(suō)预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北(běi)方(fāng)需求仍(réng)没(méi)有较(jiào)好的表(biǎo)现(xiàn)。从下游(yóu)行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道路需求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计(jì)需求会(huì)继续回(huí)升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的(de)主要(yào)逻辑在于成(chéng)本端(duān)原油，短期供(gōng)需端矛(máo)盾并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事(shì)件以及衰退预期的压力，预(yù)计原(yuán)油(yóu)仍维持(chí)弱(ruò)势(shì)运行。在此背(bèi)景(jǐng)下，沥青价格也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值处(chù)于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本(běn)下(xià)移，沥青综合加工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青(qīng)总体库存(cún)持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下(xià)游终端(duān)具备施(shī)工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥(lì)青期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差(chà)，中长期需关注(zhù)沥青原料供应政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首个交易日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅(fú)也(yě)很明(míng)显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力(lì)合(hé)约收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降3.3％。成本端让利(lì)下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格(gé)下跌是PX调(diào)油需求不及预期、PX海外开工率上升(shēng)以及聚(jù)酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期(qī)期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货研究院能化组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费(fèi)改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油(yóu)价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅(fú)下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提升10个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增(zēng)量。PX与石脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨(dūn)新(xīn)装置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值将有一个向下(xià)压(yā)缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是，虽然(rán)5月新疆(jiāng)中泰、恒力石(shí)化等有检修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差(chà)下(xià)装置(zhì)开工较为积极，实际(jì)检修力(lì)度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增加(jiā)预期，叠(dié)加聚酯负荷降(jiàng)至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预计5月供(自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗gōng)需依然(rán)偏松(sōng)。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不足(zú)，美国(guó)汽油库存进(jìn)入4月后(hòu)去(qù)化(huà)力度放(fàng)缓(huǎn)，甚至出现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年(nián)初(chū)开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国(guó)，存在提前(qián)备货行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏高(gāo)水平(píng)，有助于(yú)带动部分装置开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修将进(jìn)入尾(wěi)声，预计(jì)5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展(zhǎn)望后市，谢雯分析称(chēng)，由于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装(zhuāng)置检修期(qī)结束，PX开工(gōng)率回升明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期，当前美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价格走势(shì)偏弱(ruò)。后续(xù)需(xū)关注原油价格企稳情(qíng)况及调油逻辑(jí)在汽油需求旺季(jì)是(shì)否实质发生。若原油价格企(qǐ)稳、调油需求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率(lǜ)有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出现阶段(duàn)性(xìng)反弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利空可能会(huì)慢(màn)慢(màn)发(fā)生(shēng)改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价(jià)已经企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前(qián)两(liǎng)者价差(chà)仍(réng)高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从(cóng)价格(gé)走势(shì)看(kàn)，也(yě)很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开(kāi)始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗