今年AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报基金，一(yī)季度主要投资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了(le)超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金(jīn)经理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度在人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机遇，业(yè)绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安基金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季度(dù)主要(yào)投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智(zhì)能领域，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看(kàn)，前十大重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川(chuān)科(kē)技、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅(fú)达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？)信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极(jí)回(huí)报(bào)并没(méi)有(yǒu)保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三(sān)、四季度基本保持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季(jì)末，股(gǔ)票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安(ān)成长并没(méi)有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎(yíng)接(jiē)即(jí)将到来的(de)科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片(piàn)板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落(luò)下(xià)帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一(yī)季度库存(cún)水平接近正常，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来(lái)需求端将(jiāng)对设计板块持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是(shì)未来(lái)芯片(piàn)需(xū)求的重要(yào)增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯(xīn)片(piàn)设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路的地步(bù)，暨2022年(nián)10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出口新法案(àn)对(duì)我国晶(jīng)圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂(chǎng)商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然美国的制裁(cái)对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得(dé)了突飞猛进的(de)增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠(guān)军基金(jī西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？n)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规(guī)模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强的(de)主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见(jiàn)报(bào)端，成为基民热议(yì)的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿(yì)元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也(yě)受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓半导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度(dù)新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术应(yīng)用于设备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点(diǎn)、安检等多类(lèi)产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了(le)很大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为(wèi)云计算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也(yě)是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数(shù)据中心光(guāng)模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一季(jì)度除了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之(zhī)外(wài)，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资(zī)性价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环(huán)境(jìng)下斩获超47％的收益，让(ràng)招商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的(de)投资思路和(hé)路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来的最高值，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季报、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比例(lì)有所(suǒ)提升(shēng)。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看(kàn)，重(zhòng)点(diǎn)布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏(sū)敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部分制造(zào)业，增(zēng)持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可(kě)能(néng)面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言(yán)，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离。我们将基于(yú)中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野，逆势而行。

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