总(zǒng)市值超(chāo)6万亿的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工(gōng)具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技创新投(tóu)资(zī)带(dài)来风险(xiǎn)管理工(gōng)具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种，满(mǎn)足投资者多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求。而相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投(tóu)资带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强(qiáng)市场(chǎng)的(de)关注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新(xīn)增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，科技创新(x生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思īn)特色(sè)鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决策部(bù)署的重要安排。

　　证(zhèn生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思g)监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和风(fēng)险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融(róng)支持创新体系”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱(qū)动发展战略的重要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一步发(fā)挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励(lì)“硬科(kē)技”企业上市的(de)集聚(jù)示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市场需求(qiú)积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推进科(kē)创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改革(gé)先行(xíng)先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作用(yòng)，对于(yú)促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的(de)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)工作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场稳健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运(yùn)行情况改进优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上(shàng)交所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)高(gāo)度重视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适(shì)当性管理制度(dù)、保(bǎo)证金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一(yī)系列风控安(ān)排(pái)，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品(pǐn)，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的基础上，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市(shì)场各(gè)方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相关(guān)负(fù)责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生(shēng)工具(jù)，在(zài)价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的(de)作(zuò)用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公募投资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不同的市值的(de)公(gōng)司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方(fāng)达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元(yuán)，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性较大(dà)，管理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度(dù)产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的ETF期权(quán)上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具(jù)进行方向性(xìng)投资、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策(cè)略(lüè)也会丰(fēng)富(fù)起来。充分(fēn)发挥上述(shù)作用，可以提(tí)升ETF期权(quán)产品交(jiāo)易(yì)需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的龙头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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