AI板块成为2023年最(zuì)火爆的板块，吸引人(rén)全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅不少上(shàng)市公司宣布试水人工智能、基金(jīn)经理(lǐ)开始(shǐ)布局AI概念，也有基金公司尝试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关注的是，此(cǐ)次公募(mù)基金2023年(nián)一(yī)季度报中，无(wú)论是成(chéng)长(zhǎng)派(pài)、还是价(jià)值派，众多基金经理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大(dà)派别基金经理均认可AI所带(dài)来的颠覆性影响，并看(kàn)好其中长期投资价值，但(dàn)是对(duì)于短期人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)极致行情演绎下，也有基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试(shì)水

　　部(bù)分季(jì)报(bào)用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注(zhù)的(de)是，季报中部分内容(róng)使用了AI撰写。

　　季报中明确写道(dào)，这段AI生成的内(nèi)容阐述了(le)人工智能对各个行业的改变，比如医疗(liáo)、教育、工业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以及(jí)新能源开发(fā)和利用等(děng)领域。文(wén)中表示，人工智能(néng)领域的快(kuài)速(sù)发(fā)展为全球(qiú)带来(lái)无数机遇(yù)和挑战，将极大地影响我们的生(shēng)活(huó)方式和(hé)社(shè)会发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的健康、可持续发(fā)展，需要建立完(wán)善(shàn)的法律法规(guī)和伦(lún)理准则，以保护(hù)个人隐私、确(què)保数据安(ān)全并防止滥(làn)用。在(zài)应对挑(tiāo)战(zhàn)的同时，也应抓住人(rén)工智能带来的(de)机遇，共(gòng)同推动(dòng)这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发展。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐基金经理(lǐ)王贵(guì)重在季报中也(yě)明确(què)表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的(de)看(kàn)好人工智能(néng)对各个(gè)行业的改变(biàn)。他还专(zhuān)门谈及(jí)，一(yī)季度进(jìn)行了一(yī)定比例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的(de)计算机(jī)和(hé)传媒互联网行业。数字化的(de)核心逻辑是(shì)提高效率，而(ér)高(gāo)质(zhì)量发展的核(hé)心(xīn)在于效率的提(tí)升。

　　在谈到具早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对(duì)半导体、数(shù)字(zì)化、互(hù)联网平台等提出(chū)自己想法(fǎ)。说到数字(zì)化时，表示(shì)其本质是利用(yòng)技术的(de)手段，提升(shēng)组织信(xìn)息计算、存储(chǔ)、传(chuán)播的(de)效率，这(zhè)是一个(gè)长期向(xiàng)上的类消费行业，在美国是一个(gè)和互联网(wǎng)行业一样大规模的产业。在中国，依然(rán)处于产业的早期，但(dàn)是我们可以看到(dào)疫情背景下，大家越来(lái)越意识(shí)到数字化的(de)重(zhòng)要性。而此轮数字化将会(huì)和人工智能(néng)深(shēn)度融(róng)合，也会给中国(guó)公司带来发展的机会。目(mù)前整(zhěng)个板块的估值(zhí)都(dōu)到了历史最(zuì)低的水平。

　　此次是(shì)基金(jīn)经理首(shǒu)次(cì)利用人工智(zhì)能完成(chéng)季报(bào)，也显示出人工(gōng)智能确实开始方方面(miàn)面(miàn)开始影响我们的生活、工(gōng)作等，是一(yī)个历史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前，也(yě)有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基金投资者(zhě)教育基地宣布(bù)成为(wèi)百度(dù)文心一言首批生态(tài)合作(zuò)伙伴，鹏华基金投(tóu)教(jiào)基(jī)地也将(jiāng)通过百(bǎi)度智能云接入(rù)文心一言(yán)能力(lì)，致(zhì)力于创新投资者关系(xì)管(guǎn)理新模(mó)式，提升(shēng)客(kè)户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局AI领域

　　随着人工(gōng)智(zhì)能成为(wèi)一季度市(shì)场热点，不少基(jī)金(jīn早鸟票什么意思 早鸟票是最便宜的吗)经理(lǐ)选择了积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派(pài)基金经理，也不乏价值投资派(pài)基金经理。

　　从(cóng)上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一(yī)季度(dù)进行了一(yī)定比例的(de)调仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益(yì)于人工智能的计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股中，除了海康威视、金山(shān)办(bàn)公，其余(yú)神州泰岳、吉(jí)比特等(děng)8只个股均为一季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技(jì)研究(jiū)总监(jiān)、嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重表示，产业(yè)方向上，坚定(dìng)看好人工(gōng)智能(néng)对各个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三(sān)大需(xū)求就是能源、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍生出看(kàn)好的5大方向(xiàng)，半导体、数字化、新能源、互联(lián)网平(píng)台、创新药。我(wǒ)们认(rèn)为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争力会(huì)重新(xīn)成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我(wǒ)们依然旗帜鲜(xiān)明的看好港(gǎng)股的(de)机会，特别是软(ruǎn)件和互联(lián)网领域(yù)的机(jī)会。”王贵重表(biǎo)示。

　　实(shí)际上(shàng)，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉实基金科技成(chéng)长团(tuán)队中，有不少基(jī)金经(jīng)理明(míng)确看好人工(gōng)智能带来(lái)的(de)投资机遇。

　　比如，嘉(jiā)实(shí)成(chéng)长增强(qiáng)基(jī)金经理陈涛(tāo)在去(qù)年下半年(nián)开始增持软件，当时基本处(chù)于估值、机构持仓(cāng)的历史底部的(de)位置。他认(rèn)为，行业在信创、数字化、智能化等(děng)长期(qī)需(xū)求刺激下将迎来(lái)3年(nián)以上的景气(qì)周期(qī)，也是为数不(bù)多处于成(chéng)长前期、对标(biāo)国际也还有巨大成(chéng)长空间的板块(kuài)，长(zhǎng)期坚定看(kàn)好(hǎo)。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开新一轮科(kē)技(jì)创(chuàng)新周期的(de)序幕，带来以十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机(jī)为代(dài)表的科技板块内会持(chí)续有个股投(tóu)资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此外，嘉实股(gǔ)票投研(yán)CIO、嘉(jiā)实新能源(yuán)新材料基金经理姚(yáo)志鹏(péng)等也表(biǎo)示，未来，毫无疑(yí)问人(rén)工(gōng)智能和可再生能(néng)源将构成(chéng)未来社(shè)会的基石(shí)。在当下(xià)，随(suí)着经济的企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未(wèi)来新(xīn)的产业机会将进入新(xīn)一轮的(de)爆(bào)发期(qī)。

　　谢(xiè)治宇也是(shì)积(jī)极的一(yī)派(pài)。他在一季报中表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带(dài)动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现(xiàn)较大幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　一季度(dù)，他所管理的基金维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。海康威视(shì)、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新(xīn)入兴全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年年(nián)末的(de)0持仓，直接(jiē)买到(dào)了十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。兴(xīng)全合(hé)宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科技、晶(jīng)晨股份进入十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十大重(zhòng)仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质(zhì)生活在一季度也(yě)进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前三大(dà)持仓，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯(xùn)飞(fēi)、三(sān)六零、金山(shān)办公(gōng)、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，招(zhāo)商(shāng)蛇口、保利发展(zhǎn)退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全合润一季报前十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于对未来2年数字经济(jì)的看好。随着人口老龄化(huà)与经(jīng)济发展模式(shì)转变，数据(jù)成为新的生(shēng)产(chǎn)要素，高质(zhì)量发展的核心在于全要(yào)素(sù)生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计算(suàn)、大数(shù)据、人工智能等(děng)底(dǐ)层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑(jí)，通过信息技(jì)术全方位赋能传(chuán)统(tǒng)行业，从生产(chǎn)和服务端全面提升效率(lǜ)。

　　“数字经济涵盖底层(céng)的通信网(wǎng)络、算力、算(suàn)法，以及(jí)多样(yàng)化的行业应(yīng)用等(děng)，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较(jiào)大、持续时(shí)间(jiān)较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有(yǒu)成长性(xìng)的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投(tóu)资部总经理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相关(guān)板块。比如，建信智能生活在一季度继(jì)续调整了行业(yè)配(pèi)置，降(jiàng)低了制造业、大金融地产行(xíng)业的配置，增加了(le)消费、TMT 板块的配(pèi)置，特别是重点布局了(le)人工智能技术(shù)创新带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保(bǎo)留(liú)一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显(xiǎn)现

　　不(bù)过(guò)，在(zài)人工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理秦毅虽然在一季报中表达(dá)了(le)对人工智能的重视，但(dàn)一季度并未加入对(duì)于AI领(lǐng)域的布局阵(zhèn)营。

　　他表示，过去一个季度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发(fā)布代表着(zhe)大模(mó)型路线的成功，这(zhè)一成(chéng)功比之前几次的(de)如AlphaGo等更具现实意义，因为(wèi)本次的人(rén)工智能的应(yīng)用(yòng)领域(yù)得到了(le)极(jí)大的(de)拓展(zhǎn)，模型具备(bèi)了强大的通(tōng)用性。这属于科技(jì)史上的一次重(zhòng)大创新(xīn)，未来多个行业将极大受益(yì)于这一技术的应用和普及。未来我们应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚(jiān)持低估值价值投资理念的丘栋荣(róng)在(zài)一(yī)季报中也提(tí)到了对AI的看好，但他的基(jī)金(jīn)持(chí)仓中也鲜少见(jiàn)到对相(xiāng)关板块的布局。他(tā)表示，除复合国家安全自主可控和产(chǎn)业趋(qū)势外，今年市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术，有望开启新一轮的科技创新周期，深入和广泛应用，将对IT产业(yè)产生(shēng)更大、更持久的需求拉动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长行业(yè)的(de)部分成长股(gǔ)是未(wèi)来(lái)关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚(gēng)价值领航一季度前(qián)十(shí)大重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡丞丰表示(shì)，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块(kuài)的非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季度(dù)半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会(huì)。“我们这时反而应(yīng)该加大对能源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势(shì)成长基金经理孟(mèng)夏虽(suī)然也认为，AI是不亚(yà)于互联网(wǎng)级别的(de)技术要素革命，或许我们已经(jīng)站在新一轮科技(jì)浪潮带来(lái)的全球繁荣的(de)开端。作为(wèi)成长投资(zī)者，会积极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之年(nián)能看到(dào)AGI通用(yòng)人工智能的雏形。但她同时表(biǎo)示(shì)，也会努力在火热的行(xíng)情(qíng)面前保留一份清(qīng)醒，大胆假(jiǎ)设、小心求证(zhèng)，仔细甄别(bié)真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也(yě)颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然(rán)会有曲折(zhé)，包(bāo)括数(shù)据隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年(nián)三(sān)四(sì)季度布局了(le)不少(shǎo)人工智(zhì)能(néng)相关(guān)的标的(de)，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在的配置大概率少于市场平均(jūn)水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比(bǐ)已(yǐ)经超过了(le)40％。当然市场中有不少声音(yīn)说(shuō)这次不一样，交易占比创(chuàng)新高代(dài)表了主线行情的(de)确(què)立，但(dàn)我们还(hái)是认为太阳底下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过度的热情在(zài)某个(gè)阶段总会消退。”李晓星在银华心(xīn)怡(yí)一季报中(zhōng)表示。

　　“一(yī)季度(dù)的市场走势再次(cì)佐证了一(yī)个道理，即市场是难以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是(shì)想象不(bù)到(dào)的(de)。就(jiù)好比去年(nián)初我们想(xiǎng)象不到(dào)俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基(jī)金经理姜诚(chéng)也在(zài)一(yī)季报(bào)中表示。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程中(zhōng)最重要的事件之一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如(rú)何分配(pèi)？市场当前认为的受益环节是否(fǒu)能(néng)如愿受益？它的“智能”水平达到了(le)什么程度(dù)，以及渗透率将多(duō)快(kuài)提(tí)升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细说(shuō)起来(lái)又让人(rén)不明就里的难题。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着(zhe)一(yī)道鸿(hóng)沟。

　　在(zài)姜诚看来(lái)，人工智能的(de)发展是一(yī)个长期因(yīn)素，我们(men)还没(méi)有(yǒu)足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投资机会，但可(kě)以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤害。以(yǐ)尽可能低的价格(gé)买尽可能(néng)好的资产，是我们的投资目标。

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