美(měi)东(dōng)时间周三，美联储发布的(de)最新会议(yì)纪(jì)要显示，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)在本月(yuè)的会议(yì)上一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必要进(jìn)一步加息(xī)的问题上(shàng)存在(zài)明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备暂(zàn)停加(jiā)息。

　　纪要显示(shì)：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目前的预期一致，那么在这次会(huì)议之后可(kě)能没有(yǒu)必(bì)要(yào)进(jìn)一步收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，这将消除进一(yī)步收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在未来的(de)会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的进程(chéng)可能(néng)会继续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接(jiē)受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一(yī)致认为，相对于(yú)美联储2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍(réng)然(rán)太(tài)高(gāo)了。与会者(zhě)指出，物价压力可能(néng)比预期(qī)更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支出(chū)强(qiáng)于预期，劳(láo)动力市场吃紧，特别是如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活(huó)动的影(yǐng)响被证(zhèng)明是温(wēn)和(hé)的。

　　然(rán)而，也(yě)有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步收(shōu)紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有这些都将支持(chí)正在进行的(de)产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策(cè)走(zǒu)向

　　过去两周(zhōu)，一些美联储官(guān)员表示，通胀(zhàng)和经济活动(dòng)的放缓程度还不足以(yǐ)证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)在内的(de)其他人暗示，他们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去加息的(de)影响和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣(xuān)布(bù)连续第十次加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已累计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代以来最激进的政策路径之一。

　　对(duì)于未来的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确(què)定性和(hé)近期银行业的压(yā)力(lì)，官员们透(tòu)露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加依赖数(shù)据的方(fāng)式(shì)。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将决定加(jiā)息周(zhōu)期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会(huì)者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确(què)定(dìng)，在这次(cì)利率决议(yì)之(zhī)后，美联储(chǔ)官员最(zuì)关(guān)注(zhù)的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来该央行大(dà)概率(lǜ)不(bù)会给出一个明晰的利率路(lù)径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的(de)是不要传(chuán)达降息的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除了(le)进一步提(tí)高利率的可能性(xìng)。

　　稍早，美联(lián)储(chǔ)理事沃勒表示(shì)，该行(xíng)在6月会(huì)议上决定继(jì)续调(diào)高(gāo)利(lì)率或(huò)是(shì)维持利(lì)率不变都是有可能的。“即使6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在(zài)降温(wēn)之前，美(měi)联储都不应结束紧缩周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本轮紧缩周期的最后一次，美(měi)联储极有可能在年底前降息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。这种预期(qī)是基(j湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号ī)于这(zhè)样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济(jì)增长将放(fàng)缓，甚至可能(néng)陷(xiàn)入衰退，而(ér)通胀(zhàng)率(lǜ)将降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加息问题(tí)上(shàng)的分(fēn)歧(qí)，以及官员们采取的是依(yī)赖数(shù)据的(de)做法——这并(bìng)不意(yì)味(wèi)着(zhe)他们不(bù)会再次加息，但(dàn)这肯(kěn)定会支(zhī)持这(zhè)样(yàng)的观点，即他们现在对进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)要谨慎(shèn)得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具，以确保金融体(tǐ)系有足(zú)够(gòu)的流动性来满足(zú)其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美(měi)联储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信(xìn)贷(dài)条件缓解，也将(jiāng)给经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外流在(zài)3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管地(dì)区性银行(xíng)的股价在(zài)此期间进一步下跌，但(dàn)对绝大(dà)多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了(le)对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能(néng)力的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次(cì)加剧的可(kě)能(néng)性(xìng)保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一(yī)份报告中(zhōng)表示：“5月份(fèn)美联储会议纪要中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存(cún)在太(tài)多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上限僵局，纪要(yào)指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务(wù)上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场(chǎng)有序(xù)运作(zuò)的(de)重(zhòng)要性，或强调(diào)了(le)有关当局继续解决(jué)与(yǔ)市场韧性相(xiāng)关问(wèn)题(tí)的重要性。一些(xiē)与会者强调(diào)，美联(lián)储应随时准(zhǔn)备使(shǐ)用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏(hóng)观(guān)审慎监管和监督工具(jù)，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周三(sān)当天，美(měi)国白宫和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判代(dài)表格雷夫斯透露(lù)，双(shuāng)方谈(tán)判没(méi)有取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòn湘d是湖南哪里的车牌，湘d是湖南哪里的车牌号g)申她(tā)的部门最早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分(fēn)析师(shī)Enda Curran称，对于美(měi)国联(lián)邦政(zhèng)府是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确(què)定性(xìng)而言，美联储会议纪(jì)要只是次要(yào)的。很难(nán)想象，在这样的背景下美联储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此(cǐ)该行现在(zài)可能(néng)松了一口(kǒu)气(qì)，因为他们有空间从现在(zài)开始(shǐ)慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继续拖(tuō)累市场情(qíng)绪，英伟达盘后现暴(bào)力拉升(shēng) //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美国违约(yuē)的“X日”愈发临近，美股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达(dá)克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌(diē)0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院(yuàn)议长凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表(biǎo)示，谈判的情(qíng)况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡进一步表示，共(gòng)和党(dǎng)这边要求(qiú)白宫(gōng)接受10年的(de)开支(zhī)限(xiàn)制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未(wèi)来24-48小时(shí)内达成(chéng)协议时，麦卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的数(shù)据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿(yì)美元，较之(zhī)前一天(tiān)上升(shēng)82亿(yì)美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本(běn)”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮(pí)的过程中进入“垃(lā)圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然(rán)爆发，令(lìng)市场重新看(kàn)到(dào)炒作(zuò)题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本财(cái)年第一(yī)财季总(zǒng)共(gòng)实现营(yíng)收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预(yù)期(qī)65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预(yù)期0.92美元。其中受惠(huì)于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯片（训练(liàn)AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务(wù)实现创纪录的(de)42.8亿美元营收(shōu)。更令(lìng)市场震惊的(de)是，英伟达对二季(jì)度的营收指引为(wèi)110亿美元，远(yuǎn)远(yuǎn)超过预期的71.1亿(yì)美(měi)元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球资本市场的连(lián)锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股(gǔ)表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板块依(yī)然只(zhǐ)有能源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马(mǎ)逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌(diē)1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱(ruò)，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车涨0.28％、小鹏汽车(chē)跌(diē)5.05％

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