财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社(shè)记者从业(yè)内获悉，近(jìn)期监管部(bù)门正陆续(xù)召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司开会，主要内(nèi)容(róng)是(shì)进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定(dìng)价利率(lǜ)或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人(rén)身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保险行业协(xié)会以及多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任准备(bèi)金评估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价(jià)、存量业务退(tuì)保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在(zài)北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人苏州市相城区邮编是多少寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的(de)一位总精算师表示(shì)，各险企(qǐ)基本(běn)就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调(diào)整，比如普通型(x苏州市相城区邮编是多少íng)长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方(fāng)案还有待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了(le)”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此次主要涉(shè)及新(xīn)开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利率，以往的(de)产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售(shòu)”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，我国险企资产(chǎn)配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益(yì)市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券非银团队(duì)此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品销售(shòu)，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身(shēn)险公(gōng)司刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保本(běn)属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次(cì)调整评估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公(gōng)司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会下发《关(guān)于(yú)调(diào)整(zhěng)寿险保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫(jiào)停高预定(dìng)利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美(měi)国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行(xíng)，投资(zī)承压，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年(nián)以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损(sǔn)风险。近年来，我国(guó)长端利(lì)率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋(qū)严，通(tōng)过发布产品(pǐn)负面清(qīng)单(dān)、下调演示(shì)利(lì)率、分(fēn)产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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