5月9日晚间，A股上市(shì)公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的(de)一(yī)则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及支付现金购买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份有限公司（下称(chēng)文华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集(jí)配(pèi)套资金。公(gōng)司(sī)股(gǔ)票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财(cái)经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期(qī)货软件商。公(gōng)开资料显(xiǎn)示，截(jié)至2021年(nián)年末，文(wén)华财(cái)经与国(guó)内139家期货公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易软件的月(yuè)活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身(shēn)行软件的(de)月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本市场大门。

　　文华财经的第一次(cì)IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请资料。不过(guò)，在经历(lì)两年(nián)多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文(wén)华财(cái)经再(zài)次递(dì)交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请(qǐng)撤回发行(xíng)上市申请文件，深交所(suǒ)决定终止对其(qí)首(shǒu)次(cì)公(gōng)开(kāi)发(fā)行股票并在(zài)创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财(cái)经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公告显示，本次交易事(shì)项尚处于筹划(huà)阶段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚(shàng)守哲、大(dà)连经一卓(zhuó)远管理咨(zī)询合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称大连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一(yī)）、上海兴富创(chuàng)业投资管理中心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述(shù)交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股票上市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公(gōng)司不存在(zài)关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易(yì)对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交易。本次交易前(qián)，公司无(wú)控股(gǔ)股东(dōng)、实际(jì)控制人；本次交易完成(chéng)后，公司(sī)第一大股东不会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资(zī)本(běn)4000万元，实际控制人为该(gāi)公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大连经一和(hé)上(shàng)海经(jīng)一分别(bié)控制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏(sū)州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为(wèi)金(jīn)融(róng)科(kē)技全(quán)领域(yù)服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机(jī)构(gòu)等(děng)行业客(kè)户提供全技术栈、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字经济业务。

　　2023年(nián)一季报(bào)显(xiǎn)示，报告期内，金证股份(fèn)实现(xiàn)营业收入12.64亿(yì)元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上(shàng)年(nián)同期(qī)略有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收入基本持平。报(bào)告期内，数字经(jīng)济业(yè)务因(yīn)验收的大型(xíng)政(zhèng)务项(xiàng)目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润下降。报告期内公司确认(rèn)投(tóu)资收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少(shǎo)2035万元，主要(yào)是(shì)联营企(qǐ)业投(tóu)资收(shōu)益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年(nián)报显示，报告期内，公司(sī)实现营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证股(gǔ)份认为，公司金融行业的增长主要(yào)得(dé)益于两方面的因素：一(yī)是(shì)公司在证券市场行业占有率(lǜ)基础稳定，核(hé)心产品需求(qiú)刚性，公司加快产品新一(yī)代(dài)产品布局、积极推(tuī)进项目(mù)上线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加强(qiáng)了资管IT业(yè)务发展力(lì)度，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包(bāo)括(kuò)数字(zì)经(jīng)济业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金(jīn)证(zhèng)股份解释(shì)称，非(fēi)金(jīn)融行业的收入(rù)下降，主要由于公司在(zài)数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业务毛利(lì)率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个(gè)百(bǎi)分点；非金融科技业务毛(máo)利率6.53％，较上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和(hé)23070.03万元；归属于母公司(sī)股(gǔ)东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音业(yè)毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论(lùn)从(cóng)资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远(yuǎn)高(gāo)于文华财经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证股份，无疑是一块(kuài)优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有(yǒu)业内(nèi)人士认为(wèi)，如(rú)果本(běn)次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份(fèn)而言，文华财经(jīng)的(de)优(yōu)凛冽和凌冽的区别是什么，凌冽与凛冽拼音质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈(yíng)利(lì)能力将进一步提升；对(duì)于文华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可以实(shí)现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披(pī)露具体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署(shǔ)了《意向协议书》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的方式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的(de)股权。上述《意向(xiàng)协议(yì)书》仅为交易各(gè)方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作意向，交易各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交(jiāo)易双方尚(shàng)未签署正式的交易协议，本(běn)次交(jiāo)易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权(quán)监管机(jī)构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年(nián)连续3年(nián)的下跌之(zhī)后，今(jīn)年以来(lái)，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股(gǔ)价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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