中国金融行业加速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批成立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进(jìn)，当(dāng)年净(jìng)利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金融巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌(pái)照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家(jiā)外资控股券商(shāng)面临(lín)的“一(yī)参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内(nèi)关注重点。

　　过(guò)去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转型(xíng)”成为行业热(rè)词(cí)。而透视各(gè)家外(wài)资券商在2022年的“打法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋(fù)、深入财(cái)富管理成为(wèi)其在(zài)中国(guó)展业的首要方(fāng)向。

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　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国(guó)内各家证券公司来(lái)说，除(chú)了面临行业“二(èr)八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自(zì)“洋券商”们的市场竞争也同样带来压(yā)力。

　　日前(qián)，中证(zhèng)协公布(bù)各家券商2022年年(nián)报/财务数据，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券(quàn)商小年(nián)”，受制于市场行情(qíng)、成立时间(jiān)、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)（-2.25亿元）、大(dà)和证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前(qián)海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具(jù)体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东(dōng)方国际(jì)证券则(zé)延续自成(chéng)立以来(lái)的亏损状(zhuàng)态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持(chí)而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海(hǎi)证券，业绩较(jiào)上(shàng)年(nián)出现明(míng)显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏(kuī)损(sǔn)1.59亿元。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证券均于2020年获(huò)得证监会批文，分别于2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商登记，正式展业时(shí)间不长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步(bù)扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影(yǐng)响，证(zhèng)券(quàn)行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股券商也难以(yǐ)幸免。且新公司建设成本、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比(bǐ)，外(wài)资控股券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业(yè)务影响有限，因(yīn)此影响2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪(jì)、投行等传统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券(quàn)在2022年年(nián)报中表示(shì)，其当年(nián)投(tóu)行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增无(wú)减，业务及管(guǎn)理费(fèi)从上年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致业(yè)绩出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚(shàng)”念(niàn)好(hǎo)了中国(guó)市场这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资控股券商(shāng)实现盈利，分(fēn)别为摩根大(dà)通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证(zhèng)券均实(shí)现了营收、净(jìng)利润的(de)双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至2022年(nián)底，摩根(gēn)大通证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)员工210人(rén)，数量在行业(yè)内(nèi)排名下游，但(dàn)其业绩(jì)已(yǐ)跻(jī)身行业(yè)中游水平，而(ér)这只(zhǐ)是摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券展业的第(dì)三个完整会计年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)于2019年3月获得证监会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公司。彼时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰(lán)德(dé)等5家内资(zī)股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资(zī)股东所(suǒ)持股权，成为摩根大通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财(cái)务报表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证券2022年(nián)经纪业务大爆(bào)发，实现手续费净(jìng)收入(rù)5.56亿元(yuán)，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪(jì)业务(wù)团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步进展(zhǎn)，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分(fēn)利用全球化的平(píng)台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注(zhù)并(bìng)开拓传统QFII投资者以及新(xīn)取(qǔ)得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目标客群机构投(tóu)资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也取(qǔ)得(dé)了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当(dāng)期实现营业收入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润(rùn)2.24亿(yì)元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早(zǎo)的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国内(nèi)展业(yè)。2022年3月(yuè)，瑞士银行(xíng)受让两家内资(zī)股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权(quán)，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券(quàn)共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞(ruì)银证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步(bù)明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)418％。瑞银(yín)证券表示，其(qí)在2022年(nián)完成了创业板注册制改革(gé)后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与(yǔ)了沪深交(jiāo)易所(suǒ)互联互通全球(qiú)存托凭(píng)证业务等。

　　值得关(guān)注的(de)是(shì)，今年3月，百年大行瑞(ruì)士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞(ruì)银集(jí)团股份(fèn)公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年(nián)3月19日正式宣布(bù)达成(chéng)合并(bìng)协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银(yín)行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督(dū)管理(lǐ)局（FINMA）介入(rù)了此项交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布(bù)一(yī)季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易(yì)预(yù)计在6月底前完成。不言而(ér)喻的(de)是，集(jí)团层面(miàn)的合并(bìng)对两家外资控股券商在中(zhōng)国展业情况，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞信证券出具了带强调事项段的无保(bǎo)留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团(tuán)与(yǔ)瑞银集团股(gǔ)份公司之间达(dá)成协议和合并计划，截(jié)止报告日(rì)，上述协议和合并计划的完成日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运营(yíng)和财务业绩受到上述合并可能产生的影响亦不明确，该事项表明存在可(kě)能导致对公司(sī)持续经营能力(lì)产生重大疑虑的(de)重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证券前身为成(chéng)立于2008年的(de)瑞信(xìn)方正证券，系证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则(zé)》后红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证券(quàn)增资(zī)2.89亿元获得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正更(gèng)名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对(duì)价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔(bǐ)交易(yì)完成后，瑞信将全(quán)资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券(quàn)。但(dàn)突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞(ruì)银合(hé)并，使(shǐ)得瑞银(yín)证券和瑞信证券将受(shòu)同(tóng)一(yī)股东控制。

　　根据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定(dìng)》，证(zhèng)券(quàn)公司(sī)股东以及股东的控股(gǔ)股东、实际控制人参股证券公司的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超(chāo)过1家。在(zài)面(miàn)临(lín)“一参一(yī)控(kòng)”的限(xiàn)制下(xià)，瑞(ruì)银证(zhèng)券(quàn)和(hé)瑞(ruì)信证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深(shēn)入财富(fù)管理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财(cái)富(fù)管理(lǐ)成(chéng)为(wèi)其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年(nián)其财(cái)富管理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管(guǎn)理账户）”等业(yè)务持续推进(jìn)的(de)基础(chǔ)上，新增了特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务联动等多(duō)种(zhǒng)业务模(mó)式，通过(guò)服务手段(duàn)的(de)增(zēng)加及优化，为客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的(de)综合(hé)性金融(róng)解决(jué)方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东(dōng)方国际证券(quàn)财富(fù)管理业(yè)务(wù)将定位于“中国高端财富人(rén)群”，从产品配置(zhì)、人员建设、中后(hòu)台支持(chí)以及集团跨境合作四个方面入(rù)手，打造以产品为(wèi)中心的(de)业务核心竞争力，持续为中国(guó)投资者提供具有野村集团特色的(de)高(gāo)质(zhì)量(liàng)财富管理服(fú)务。

　　在完成高盛集团全资(zī)持股备案后，高盛高华(huá)在2021年(nián)底与北京高华签订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核发新增证券经纪(jì)、证券投(tóu)资咨(zī)询、证(zhèng)券自营及(jí)代销金融产品业务的(de)业务(wù)许可。2023年2月，高盛(shèng)高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持(chí)续(xù)以资产配置(zhì)为核心(xīn)进(jìn)行新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工(gōng)作，进一步赋能部门为(wèi)在岸(àn)客户提供财富管(guǎn)理综合解决方(fāng)案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类选择(zé)，开展境内私人(rén)财富管理(lǐ)平台未(wèi)来战略规划，并(bìng)进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股(gǔ)权(quán)基金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的研发，为客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资(zī)本市场(chǎng)的机(jī)会。

　　另(lìng)外(wài)，依托于外资股东(dōng)打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景的(de)券商中较(jiào)为多(duō)见(jiàn)。例(lì)如，汇(huì)丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前海证(zhèng)券为(wèi)平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户(hù)及其家(jiā)族提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的(de)资产配置服务，为客户实现其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家(jiā)国内头部信托公(gōng)司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年重启深圳分(fēn)公司(sī)财富管理业务，依托国家对粤港澳(ào)大湾(wān)区的(de)新(xīn)政举措，致力于发展(zhǎn)财富管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银(yín)证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持(chí)着(zhe)为客户进行全方位(wèi)资产配置和满足客户全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积(jī)极扩充(chōng)现(xiàn)有架上策(cè)略，精选上(shàng)架多支产(chǎn)品为客户(hù)在同(tóng)一策略下提供差异化(huà)选择及多元化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资券商队(duì)伍不(bù)断扩大(dà)

　　随着中国资本市场对外开(kāi)放的力度不(bù)断(duàn)加大，各外(wài)资金融(róng)机构加速了在境内设立控(kòng)股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公(gōng)司注册地(dì)为(wèi)北(běi)京市，注(zhù)册资(zī)本为(wèi)人(rén)民币10.5亿元，业务(wù)范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自(zì)营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于从事(shì)资(zī)产(chǎn)证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公(gōng)司。就监管(guǎn)批(pī)复信(xìn)息来看，渣打证红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香港）有限(xiàn)公司全资(zī)设(shè)立(lì)，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算上渣打证券(quàn)在(zài)内，目(mù)前国内(nèi)的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券(quàn)（中国）、高盛(shèng)高华(huá)证券(quàn)、渣打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数量上来看，外(wài)资控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此(cǐ)外(wài)，目前还有(yǒu)数(shù)家(jiā)外资券商的设(shè)立申请静待审批。截(jié)至5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资券商的设立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券(quàn)和(hé)青岛意(yì)才证券已获第一次(cì)意见反(fǎn)馈。

　　今(jīn)年3月底，证(zhèng)监会主席易会(huì)满等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联保险、意大(dà)利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等国际(jì)金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际金融机(jī)构(gòu)负责人普遍表(biǎo)示(shì)，此次来华(huá)亲(qīn)身感受到中国(guó)经济的强大(dà)韧性、潜力(lì)和(hé)活(huó)力，坚定看(kàn)好(hǎo)中国经(jīng)济和(hé)中国资(zī)本市场(chǎng)发展前景(jǐng)。近年(nián)来中国资本(běn)市场对外开放稳步推进，为国际金融机构和全球(qiú)投资者带来了实实在在(zài)的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国(guó)市场，将继续(xù)与(yǔ)中国深化合作，积极(jí)拓展在华业务和(hé)投资，期(qī)待实(shí)现(xiàn)互利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自(zì)外(wài)资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战和机(jī)遇(yù)。例如，华西(xī)证(zhèng)券即在(zài)2022年年报(bào)中表(biǎo)示，外资(zī)机构来华展业便利(lì)度不(bù)断提(tí)升(shēng)，经(jīng)营范围和监(jiān)管要求实现(xiàn)国民待(dài)遇，外资(zī)券(quàn)商、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本(běn)土证券公司(sī)既(jì)带来(lái)了(le)国际(jì)金融(róng)机(jī)构全面参与(yǔ)中(zhōng)国资本市场竞争(zhēng)所(suǒ)形成的(de)冲击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展(zhǎn)、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当前证(zhèng)券行业集中度稳中有(yǒu)升，头(tóu)部券商竞争优(yōu)势更趋明显，业(yè)务多(duō)元化(huà)发展趋势初步(bù)形成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理念的变(biàn)革和重塑(sù)不断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格局正加速演变(biàn)。

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