为了让自己(jǐ)的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇人拉抬自家的(de)股票价格(gé)，然后高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)何(hé)德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维(wéi)持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己(jǐ)减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明(míng)土、李传武合(hé)谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账(zhàng)户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公司股价，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对(duì)此操纵(zòng)证(zhèng)券市场行为(wèi)，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违法(fǎ)违(wéi)规，给(gěi)予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决定书(shū)披露的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制(zhì)人何德平和(hé)他的(de)妻子黄秀芳当时向时(shí)任(rèn)独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部(bù)分来自他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬(tái)高“新美(měi)星”股价，以便(biàn)何德平所持(chí)“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够获得好的回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证(zhèng)金后(hòu)，即(jí)开始利用(yòng)控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据(jù)了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合(hé)毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要(yào)由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)25.95个百(bǎi)分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持(chí)股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天(tiān)，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月(yuè)26日(rì)开(kāi)始，账户(hù)组(zǔ)持续(xù)大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持(chí)股(gǔ)量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量较期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日(rì)，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒，并反向卖出(chū)获(huò)利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚没近亿(yì)元

　　关于操纵股价，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出多点(diǎn)申诉意(yì)见，请(qǐng)求(qiú)不予处罚：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一是(shì)“市值管理(lǐ)”不等同(tóng)于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托(一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句tuō)理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股东名册(cè)并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是(shì)蒋维(wéi)没(méi)有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益(yì)并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分(fēn)用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句不认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独(dú)立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行为，不(bù)应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是否(fǒu)合(hé)谋、部分账户的控制关系、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申(shēn)诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为(wèi)多个(gè)主体参(cān)与、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级市(shì)场交易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的(de)实质是操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非(fēi)合法理财(cái)。在(zài)案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影(yǐng)响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股价(jià)，并且(qiě)采取了(le)联合(hé)影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日(rì)期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客(kè)观(guān)上为(wèi)后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作(zuò)用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的(de)违法期(qī)间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在(zài)此基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别对待各(gè)方账户组。

　　证监(jiān)会认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行(xíng)为违反了(le)2005年《证(zhèng)券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀(xiù)芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚(fá)款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行政处罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广(guǎng)代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时(shí)总股本的(de)1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽(zé)广自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持，涉(shè)案股份系(xì)海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还借(jiè)款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应(yīng)，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未(wèi)如实告知(zhī)上市公司上述(shù)持股(gǔ)情况，导致(zhì)新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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