自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在(zài)科创板投资上(shàng)采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创(chuàng)板之外(wài)，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也持续吸引场内资金的目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近(jìn)一个月全市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加(jiā)速布(bù)局科创板(bǎn俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米)、半导体板(bǎn)块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板块(kuài)性俄罗斯女人能接受多少公分长度，俄罗斯人的尺寸是多少厘米价比(bǐ)也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元(yuán)

　　作为(wèi)场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为资(zī)金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月(yuè)23日，最近一(yī)个月(yuè)时间，主要跟踪科创板及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除此(cǐ)之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超(chāo)过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规(guī)模从年初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随(suí)着半(bàn)导体下行周(zhōu)期(qī)拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板块的(de)2023年盈利和收入(rù)预(yù)期增速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与此同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作(zuò)为成长(zhǎng)性宽基，今年一季度的利润增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创(chuàng)50指数(shù)估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创(chuàng)板基金经理姜(jiāng)英也(yě)看好今年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板(bǎn)块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及(jí)对(duì)未来产业(yè)的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科(kē)创板的(de)表现(xiàn)，经(jīng)过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公司的估值(zhí)与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位(wèi)居行业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月23日，日本经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将先进芯片制造设备(bèi)等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象，上(shàng)述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市(shì)场少数(shù)逆势飘(piāo)红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间半(bàn)导(dǎo)体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超过202亿元。其(qí)中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰(tài)基金认为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于(yú)其他(tā)半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在(zài)下游(yóu)新兴需求(qiú)诞(dàn)生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供(gōng)给(gěi)与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业(yè)具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯(xīn)片的周期(qī)走势，结合(hé)2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营收(shōu)数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯(xīn)片当前(qián)处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半(bàn)年有望迎(yíng)来(lái)存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型为代表的(de)人工智(zhì)能新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周(zhōu)期性磨(mó)底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕(tì)国际局势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业(yè)基(jī)金经理刘扬则表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及一(yī)些(xiē)真正的(de)创(chuàng)新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以(yǐ)后触底，当(dāng)行业周期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导体芯片ETF基(jī)金经(jīng)理罗英宇也倾向判(pàn)断，半(bàn)导体产业(yè)链正处(chù)于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行压力逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐(guǎi)点。

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