市(shì)场(chǎng)再迎来风险管(guǎn)理(lǐ)新(xīn)利器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市(shì)面上已(yǐ)有8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期(qī)权的上市，市(shì)场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动(dòng)性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　证(zhèng)监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平(píng)稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场的作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整为(wèi)20％

　　上(shàng)交所表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险(xiǎn)防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　作为我(wǒ)国首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(d小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了à)举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区(qū)高水平改革开放决(jué)策部署(shǔ)的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元(yuán)化的交易和(hé)风险管理需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进科(kē)创板企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效满足科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资(zī)者风险(xiǎn)管理需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指(zhǐ)数(shù)场内期权

　　据(jù)上(shàng)交(jiāo)所介绍(shào)，2019年设立以来，科创板建设稳步推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作(zuò)为完善(shàn)科创板(bǎn)配套(tào)产(chǎn)品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持(chí)续(xù)发挥科创板改革先行(xíng)先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月28日成(chén小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了g)立(lì)，随(suí)后(hòu)，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继(jì)成立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最(zuì)大(dà)华夏上证科(kē)创板(bǎn)50ETF规(guī)模(mó)为587.95亿元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位的是易(yì)方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板设立以来，市场对风(fēng)险管理工具(jù)的(de)呼(hū)声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者在投资(zī)科创板个股面临的价(jià)格波动(dòng)更大，因此，随着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的(de)上(shàng)市，将会给投资者(zhě)提供更加灵活的风险管理工具，使得投资者更有效(xiào)率管(guǎn)理风险的同时(shí)，能够有更多的(de)时间和(hé)精力去(qù)关注标(biāo)的对(duì)应上市公司(sī)的投(tóu)资(zī)价值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾认为，随(suí)着科创50ETF期权推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场的容(róng)量将有(yǒu)所扩(kuò)大，提(tí)供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升；也将为市场带来更(gèng)多的(de)增(zēng)量资金，更好地服(fú)务科(kē)创(chuàng)板上市企(qǐ)业(yè)。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本(běn)市(shì)场基(jī)础、成熟(shú)、普遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具(jù)，在价格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完(wán)善(shàn)市场多空平(píng)衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥了重要作用。截(jié)至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期(qī)权，深(shēn)交所旗(qí)下的(de)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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