衰退(tuì)近在咫尺？

　　美(měi)国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商(shāng)务(wù)部经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖累项主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分(fēn)析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原因是私(sī)人库存(cún)投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济(jì)最大的(de)组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出(chū)环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度(dù)的(de)0.7％；

　　固(gù)定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续(xù)第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外(wài)，住(zhù)宅投资(zī)连续第(dì)八(bā)个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大(dà)的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的(de)1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物(wù)价指数环(huán)比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败(bài)”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当地时间(jiān)4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不明船只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违(wéi)反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海(hǎi)上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送(sòng)请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自(zì)动全球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下(xià)，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押了(le)该船(chuán)只，并(bìng)将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的(de)不(bù)明船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜航行。

　　据法新社消(xiāo)息称(chēng)，美国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林的第五舰(jiàn)队在(zài)一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯(sī)兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满(mǎn)挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌克兰(lán)人民的(de)背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏感和(hé)机密的信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的(de)视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发言人(rén)还(hái)说，通话事(shì)件已(yǐ)报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过(guò)恶(è)作(zuò)剧(jù)的电(diàn)话接触到鲍威(wēi)尔，这种事(shì)实(shí)可能会导致美联储(chǔ)的安全(quán)性遭到(dào)质(zhì)疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主(zhǔ)要央行的影(yǐng)响力。

　　有(yǒu)媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高(gāo)官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且，美联储官(guān)员(yuán)同他人(rén)的私下会(huì)面时(shí)常引发争(zhēng)议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外(wài)政客(kè)和他们(men)通(tōng)话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水话视频公之于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默(mò)克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今(jīn)年早些时(shí)候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧(ōu)洲央行(xíng)行长拉加德(dé)通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近(jìn)，涨(zhǎng)幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期(qī)货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货(huò)日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出现大幅(fú)下(xià)挫(cuò)，但外(wài)盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当(dāng)前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场(chǎng)宏(hóng)观(guān)风险具有很(hěn)大不确定性，恰(qià)逢油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明显，也(yě)使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期(qī)来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强的大宗商品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继续引发市(shì)场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能源(yuán)化(huà)工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情(qíng)绪导致油价再度(dù)承压(yā)。随(suí)着美联储加息(xī)会议的临近(jìn)，美(měi)国第(dì)一(yī)共和银行的财报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会(huì)消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议(yì)将(jiāng)再迎来(lái)加息窗口，对此(cǐ)投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通(tōng)胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场对(duì)于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来(lái)看原油(yóu)市(shì)场基本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五(wǔ)一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出(chū)行旺季(jì)预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国(guó)际(jì)油(yóu)价仍将面临(lín)宏观情绪和(hé)基本面的博弈。

　　申万期(qī)货能(néng)化分(fēn)析师(shī)董(dǒng)超也表示(shì)，后市原油供需逻(luó)辑(jí)不会(huì)改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影(yǐng)响；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来(lái)；此外(wài)在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪(xù)或将逐步消退(tuì)，后期原油市(shì)场将转(zhuǎn)入对供应(yīng)面(miàn)的减产逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从(cóng)供求关系(xì)上，OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)以及(jí)美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的(de)下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且(qiě)美国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余时(shí)段(duàn)供应紧张(zhāng)将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来(lái)的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在(zài)宏观(guān)利(lì)空与供应紧张局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期高(gāo)、低硫燃(rán)料(liào)油的(de)下(xià)挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身(shēn)基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看，高硫燃料油市场整体供应持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东进口到(dào)新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水(diǎn)，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水)消(xiāo)了一部分中东出口的(de)下滑；需(xū)求端(duān)方面，中东南亚(yà)公用事业发电(diàn)需(xū)求(qiú)的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰沁表示(shì)，此(cǐ)前科威(wēi)特(tè)炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置(zhì)正在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底恢(huī)复的时间会有所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需(xū)求端表现也较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油(yóu)系(xì)品(pǐn)种波动(dòng)将主要(yào)受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即(jí)将迎来旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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