金融界5月狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别11日(rì)消息 央行(xíng)今日发布2023年4月份金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点(diǎn)，比上年(nián)同期(qī)高1.9个(gè)百分点。初步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模(mó)增量为(wèi)1.22万(wàn)亿元，比(bǐ)上年(nián)同(tóng)期(qī)多2729亿(yì)元。其中，对实体(tǐ)经济发放的人民币贷款增(zēng)加4431亿元，同比多增(zēng)729亿元；对实体经济(jì)发放的(de)外币(bì)贷款折合人民币减少319亿(yì)元，同(tóng)比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存(cún)款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿(yì)元(yuán)。其中，住户存款(kuǎn)减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少(shǎo)1408亿元，财政性存(cún)款增加5028亿元，非银行(xíng)业金融机(jī)构(gòu)存(cún)款(kuǎn)增加(jiā)2912亿元。4月(yuè)末，外(wài)币存款余(yú)狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别额(é)8819亿美元(yuán)，同(tóng)比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿美元，同比少减192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源(yuán)速评(píng)认为，M2同比回落，主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来同比(bǐ)首次转为(wèi)减少，但更可(kě)能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用(yòng)于(yú)消费，消(xiāo)费在二(èr)季度同样处于“N型(xíng)”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来(lái)首次(cì)转(zhuǎn)负。4月(yuè)居民(mín)存款减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累M2同比(bǐ)0.2个百分点。

　　对此，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)点评(píng)如下：在经(jīng)历了一(yī)季度的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构(gòu)上来看，居(jū)民部门(mén)再次“缩表”，不(bù)过企业中(zhōng)长期贷款有较强韧性。信贷(dài)回落可能是(shì)因(yīn)为一季(jì)度透支了(le)部分银行信(xìn)贷额度(dù)和企业信(xìn)贷需(xū)求，而且4月(yuè)地产销售也边际(jì)走弱。社(shè)融增速与上月(yuè)持平，非(fēi)标(biāo)融(róng)资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基(jī)数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主(zhǔ)因居民存款13个月以来同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回(huí)表外资产(chǎn)，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二(èr)季度同(tóng)样(yàng)处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月居民存款减少1.2万亿(yì)，同(tóng)比减少5000亿，拖(tuō)累M2同(tóng)比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要源(yuán)于个人存款(kuǎn)的流出而非企业(yè)活期存(cún)款大幅改善，和(hé)地产(chǎn)销售(shòu)的再度(dù)转(zhuǎn)冷有(yǒu)关。

　　4月份人民(mín)币存(cún)款大幅减(jiǎn)少的问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动(dòng)。因(yīn)为银行倾向于让理财产品在(zài)季末到期，使(shǐ)资金回流成存款(kuǎn)，以应对考核，然后在下季(jì)初发行(xíng)新的理财(cái)产品(pǐn)承(chéng)接(jiē)。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点(diǎn)，或许反映了企业经营活跃度(dù)有所(suǒ)提升。

　　招(zhāo)商宏观与中(zhōng)信证券看(kàn)法(fǎ)较为一(yī)致，招商宏观表示居民存款减少(shǎo)符(fú)合(hé)季(jì)节性规律。在本月数据中，居民端出(chū)现了新(xīn)增存款，新(xīn)增贷款同时收缩的情(qíng)况(kuàng)。从(cóng)历史规律来看，4月及7月(yuè)一般是居民存款减(jiǎn)少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民(mín)存款的减(jiǎn)少量少(shǎo)于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减(jiǎn)少(shǎo)1.32万亿）及2021（减(jiǎn)少1.57万亿(yì)）。目前(qián)无法从4月数据得出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结(jié)论(lùn)。

　　对于居(jū)民存款(kuǎn)的去向问题，申万宏源分析认为4月(yuè)居民存款减少(shǎo)更(gèng)可(kě)能(néng)去向表外资产，而非消费领域(yù)。

　　对于4月(yuè)的信贷(dài)结构问(wèn)题，招商宏观表(biǎo)示(shì)在放缓的信(xìn)贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡(gòng)献了(le)新增(zēng)信贷(dài)的绝大部分，居民端(duān)中长期信贷出现(xiàn)收缩。这种(zhǒng)结构(gòu)特征反映(yìng)了居民(mín)端在前期购房(fáng)需求脉冲式释(shì)放后信心仍然(rán)不足的(de)情(qíng)况。如果没有进(jìn)一步的政策支撑，不(bù)排除居民端新增(zēng)信贷量(liàng)会持续维持在(zài)低位。

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