编者按(àn)

　　本周，2023年(nián)一季报(bào)公募基金(jīn)披露(lù)落(luò)幕，基金(jīn)经理的(de)调仓(cāng)路线被完整曝光(guāng)。首(shǒu)季行(xíng)情变化以春节为(wèi)轴，节后市(shì)场热点从复(fù)苏(sū)线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中(zhōng)特估、人工智能、机(jī)械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其是(shì)AI的里程碑式(shì)突破带火了科技一众赛道，这让一季度公募仓(cāng)位顺势而为变化(huà)明显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成长阵营(yíng)中(zhōng)的旗手之一(yī)冯明(míng)远，目前在管的产(chǎn)品从10只缩减(jiǎn)到6只(zhǐ)，虽然(rán)开(kāi)年迄今业绩较(jiào)为(wèi)一般，但(dàn)是在管(guǎn)规模仍维持在230亿元的水(shuǐ)平线上。从第(dì)一季(jì)度的调仓(cāng)来看，在(zài)他的成(chéng)名作信(xìn)澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)最(zuì)新季报中，保留了上一(yī)季度(dù)的七只重仓，同时用(yòng)中(zhōng)伟股份、华阳集团和祥鑫(xīn)科技替换(huàn)了(le)比亚(yà)迪、斯莱克和保(bǎo)隆科(kē)技，可以看出其(qí)坚(jiān)守新能源的大框架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价比更优(yōu)的领域(yù)。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季(jì)报中他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域(yù)医学和蓝晓科技替换了药(yào)明康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树脂板(bǎn)块的蓝晓科技成(chéng)为(wèi)年内(nèi)大(dà)黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同(tóng)时(shí)他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛(sài)道中龙头的持续(xù)青(qīng)睐，茅台持股量(liàng)与上季持平稳(wěn)居首位。而他也一如既往地表示(shì)，会在优质的股票里寻找价(jià)值，去翻更多的石头。众所周知，三大(dà)白酒龙头是多位(wèi)顶流的(de)最(zuì)爱，“酒神(shén)”之一的刘彦春在其成(chéng)名(míng)作(zuò)景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三大(dà)重仓(cāng)就依次是茅台、泸州老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能(néng)源(yuán)在(zài)公(gōng)募基金组合配(pèi)置中的(de)压(yā)舱石地位依(yī)然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成进攻(gōng)热点，公募在经历去年的整(zhěng)体业绩低谷(gǔ)后，今年竭(jié)力(lì)寻求组合的α。值得关(guān)注的是，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发(fā)的(de)TMT快(kuài)速走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考。“AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有曲折，包括数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可(kě)能(néng)造成板块后续(xù)波(bō)动(dòng)。目(mù)前TMT板(bǎn)块的交易(yì)占比已经(jīng)超过(guò)了40％。交(jiāo)易占比创新高(gāo)代表了主线行(xíng)情确立(lì)，但我们认为太阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新(xīn)鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段也总会(huì)消退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张(zhāng)坤加仓(cāng)茅(máo)台

　　李(lǐ)晓星增配次高(gāo)端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱(ài)尔(ěr)眼科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金。《红周刊》统计了其最新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理时(shí)间(jiān)更(gèng)长的(de)易方达蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的(de)占比均超过了(le)9.5％接近顶配，这其中除去腾讯外全部为白酒，不过除去加仓茅台外，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州老(lǎo)窖、洋(yáng)河股份。相似的一幕也出(chū)现在他管(guǎn)理的易方达优质企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一季报显(xiǎn)示，仅是前五大的(de)重仓次序有所不同，而实际上腾讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也(yě)是(shì)小(xiǎo)幅(fú)减持了另外三大白酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外(wài)的半壁重(zhòng)仓股，港交所、美团、伊利(lì)、招(zhāo)行(xíng)均(jūn)是(shì)持续上(shàng)榜的郑业成是否已婚 郑业成是几线演员老面孔，惟(wéi)一的变化是(shì)他用中(zhōng)国海洋石油替(tì)换(huàn)了上一季(jì)的药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对(duì)调(diào)仓(cāng)思路(lù)有所阐述(shù)：“基金(jīn)在一季度(dù)股票仓位基本稳(wěn)定(dìng)，对结(jié)构进(jìn)行了(le)调(diào)整，增加了(le)消费等行业(yè)的配置，降低了金融等行业的配置。个股方面，我们仍然(rán)持有商业模(mó)式出色、行业格局清晰、竞争力强(qiáng)的优质公(gōng)司。”

　　无(wú)独有偶(ǒu)，银华基金的明星基(jī)金经理(lǐ)李晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的银(yín)华(huá)盛世最新季报(bào)十大重仓中，持有7只(zhǐ)白(bái)酒股。对(duì)比上一季度仅有三(sān)大白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡(gòng)酒(jiǔ)来看(kàn)，这一(yī)季其(qí)新进重仓了山西汾酒、顺鑫(xīn)农(nóng)业(yè)和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利用次高端和地产(chǎn)酒来(lái)增加(jiā)组合(hé)的(de)进攻弹性(xìng)。同时，其重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美客、安(ān)井食品、海大集团(tuán)，而这(zhè)三者(zhě)在上(shàng)一季(jì)度就是前十(shí)中的(de)标的(de)。

　　对此，李晓星在季(jì)报(bào)中强调：“复苏(sū)仍然是(shì)主线(xiàn)，进入二(èr)季度，改善弹性(xìng)会(huì)加大。方向上(shàng)，最看好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒(jiǔ)、速冻、烘培(péi)、调味品(pǐn)等供(gōng)应链，餐(cān)饮(yǐn)的恢复(fù)是确定的；其次，看好线下场景恢复后，需求相对刚性的(de)医美以(yǐ)及(jí)消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来(lái)看(kàn)，公(gōng)募老将朱少醒这一季将“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路(lù)体现得淋漓尽致(zhì)。白酒方面，贵(guì)州茅台依然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮液有(yǒu)所(suǒ)减持；医药方面(miàn)，他对重仓表(biǎo)现得是有所取舍(shě)：首先，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼(yǎn)科，该股升至十大(dà)重仓股(gǔ)的第五位(wèi)；其次，他选择小幅减持了创新药龙头迈(mài)瑞(ruì)医疗；此外，他用金(jīn)域医学(xué)替(tì)换(huàn)了(le)CXO龙头(tóu)的(de)药(yào)明康德，而新(xīn)进重仓(cāng)的(de)前(qián)者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学(xué)去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮眼；而(ér)在后疫情(qíng)时代(dài)，公司(sī)主营回归本源后依(yī)然亮点(diǎn)众多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊断服务商，金域医(yī)学(xué)近(jìn)日(rì)率先推出国内首(shǒu)个国(guó)家(jiā)药(yào)品监(jiān)督管理局(jú)（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基因甲基(jī)化检测项目，再次领跑同(tóng)业(yè)。

　　冯明(míng)远专(zhuān)注(zhù)赛(sài)道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混(hùn)搭新能(néng)源(yuán)TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能

　　除去上周率先(xiān)交(jiāo)卷主打产业链上(shàng)游(yóu)的施成外，本(běn)周(zhōu)一众新(xīn)能源(yuán)高手中的(de)顶流冯明(míng)远所管产品一季报全部披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘(pán)，目前(qián)他所管理的6只产品(pǐn)维持年内小(xiǎo)幅正收益。当前(qián)冯明(míng)远(yuǎn)在(zài)管(guǎn)基金中(zhōng)，任职(zhí)管(guǎn)理最(zuì)长(zhǎng)的就是代表作新能源产业股票。从被调(diào)出的三只(zhǐ)产品看(kàn)，其(qí)中斯莱克(kè)的主营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新进重(zhòng)仓的(de)三只标的(de)中(zhōng)，占(zhàn)比相对最高的就(jiù)是非传统新能源产(chǎn)业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电池正极体研发(fā)的(de)公司，主(zhǔ)要(yào)产品(pǐn)是三元(yuán)前驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三(sān)钴，从近期发布的年度业绩快报(bào)来(lái)看(kàn)，公司(sī)的主营与净利润均实(shí)现(xiàn)50％以上(shàng)的逆势增长。而据《红周刊》对其(qí)季报的全面梳理，在信澳研究优选(xuǎn)中还出现(xiàn)了一只新的重仓股银邦股份，这也是(shì)一(yī)家(jiā)高(gāo)科(kē)技公司，主(zhǔ)营(yíng)业务中有(yǒu)分(fēn)布式光(guāng)伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投(tóu)资主要聚焦在新能源、科技、高端制造(zào)等(děng)新兴产(chǎn)业领域，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势与市场趋同(tóng)，导致本(běn)基金的(de)净值也出现小(xiǎo)幅震荡(dàng)。对于二季(jì)度，展望(wàng)TMT板(bǎn)块部分公司加(jiā)入AI或数字经(jīng)济等热(rè)门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的复苏(sū)，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一(yī)定正面效应。我们会(huì)继续在新能源、科(kē)技、高(gāo)端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实(shí)的(de)优质个股，自下而上挖掘投(tóu)资机(jī)会。”

　　相比成(chéng)名多(duō)时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬(bīn)则(zé)是(shì)在新(xīn)能(néng)源大潮(cháo)中快(kuài)速走红(hóng)的类型。天天基(jī)金(jīn)网显示，早在去年(nián)底时他就已经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而他在管的7只基金今年同时(shí)段几乎(hū)全线飘红，特别(bié)是(shì)动(dòng)态(tài)策略混合年内涨(zhǎng)幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管的汇丰(fēng)晋信(xìn)低碳(tàn)先锋股(gǔ)票(piào)为(wèi)例，最新(xīn)的(de)基金一(yī)季报显示，其(qí)重仓的新能源(yuán)产业(yè)链(liàn)中股票依然为上季的7只，它们分别是宁(níng)德时代、亿(yì)纬锂能、天(tiān)齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂业、比亚迪(dí)、雅(yǎ)化集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的(de)年初至(zhì)今表(biǎo)现一般。但他此前曾(céng)公开表示(shì)，看到了新能源类似(shì)2019年的投资(zī)机会。

　　而在季报中，他表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源(yuán)产业还具(jù)备较长的生(shēng)命周期，不少细分(fēn)板块(kuài)还能维持较长(zhǎng)时(shí)间的高速增长，而经(jīng)过市场的(de)调整，我们看到(dào)行业(yè)中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利(lì)中(zhōng)枢(shū)在当前市值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的终(zhōng)局如大部分制造业一样是(shì)一个竞争充分、利(lì)润极度压缩的市(shì)场，但(dàn)在发展(zhǎn)过(guò)程中不(bù)少(shǎo)公司一定有(yǒu)一段精彩的旅程。”

　　相比(bǐ)前(qián)两位，2019年(nián)状元刘格菘(sōng)今年(nián)业(yè)绩开局不顺，最新数据显示目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小盘成长来看，基金一季报表(biǎo)明(míng)他(tā)的重(zhòng)仓行业配置思路依然首选新能源。

　　对比分析(xī)其(qí)基金相(xiāng)关产品的(de)2022年四季报和(hé)一季报，《红周刊》发(fā)现他所持有的是(shì)完全一致(zhì)的(de)10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然(rán)是半导体(tǐ)公(gōng)司(sī)圣邦股份，但是整(zhěng)体新能源的(de)地位似(shì)乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技(jì)从(cóng)第三(sān)升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿能从第六(liù)升至第四位。同时极为罕见的情况是，如(rú)果(guǒ)按照保留(liú)小数(shù)两位来统计，竟然所有10只标的股(gǔ)持仓量与上一季度保持一(yī)致。

　　就(jiù)此，刘格菘在基金(jīn)季报中(zhōng)表示：“报(bào)告期(qī)内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经建立(lì)全球比(bǐ)较(jiào)优势的(de)高端制造(zào)产业链(liàn)布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新能源车方向保持相对乐观，投资中相信(xìn)基(jī)本面优秀和增量价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行(xíng)业估(gū)值水平已(yǐ)在历(lì)史(shǐ)低位(wèi)，产业链的变化(huà)在市(shì)场(chǎng)定(dìng)价中未被充(chōng)分认知和体现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动

　　姜诚精(jīng)准布局中国铁(tiě)建

　　余广(guǎng)新(xīn)进重仓(cāng)海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘栋荣外，中泰资(zī)管的(de)姜诚(chéng)是近(jìn)几年出(chū)镜(jìng)相对较多的(de)基金(jīn)经理(lǐ)，而他(tā)的业(yè)绩特别(bié)从去年迄今(jīn)颇为抗打(dǎ)。2023年年初以来，在(zài)他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两个(gè)月的中泰元和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统(tǒng)计外(wài)，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价值一(yī)年持有的收益率接近了14％，同时还有(yǒu)两只基金净值增长也超过(guò)了10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴(xīng)诚(chéng)价(jià)值一(yī)年为例，对比基金四季报和今年一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是微调(diào)了一个(gè)席(xí)位，而新调进来的中国铁(tiě)建(jiàn)恰(qià)好就是(shì)中字头中的典(diǎn)型代表公司，该(gāi)股从年初至今(jīn)上涨超过(guò)了(le)40％。由此，该基金所(suǒ)重(zhòng)仓(cāng)的中字头公(gōng)司达到(dào)了(le)四家(jiā)。而从(cóng)相关标的的(de)年内涨跌(diē)幅来看(kàn)，表现(xiàn)最好的是(shì)游戏股吉(jí)比特，最新该股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不(bù)仅谈到了坚守的价(jià)值投资，同时也(yě)谈到了(le)今年(nián)大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关注长(zhǎng)期(qī)因素(sù)，淡化短期因素。人(rén)工智能的发展是一个长期因素，我们(men)还没有(yǒu)足够的把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是我们(men)的投资目标。好资产的标准(zhǔn)是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得(dé)长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益率高，以及在好的公司治理加(jiā)持下(xià)能够把长(zhǎng)期利润转化为诱人分红(hóng)。”

　　首季接受过《红周(zhōu)刊》专访(fǎng)的鲍(bào)无可(kě)，其投资风(fēng)格同为公(gōng)募中少数的深度价值。天天基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初以来(lái)，他所管理(lǐ)的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率全(quán)部超过了10％。以(yǐ)他任职回报(bào)最高的景顺(shùn)长城(chéng)能源基(jī)建(jiàn)为例，能(néng)够清(qīng)晰(xī)地看到其偏爱高(gāo)估息和低估值(zhí)类(lèi)股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无(wú)可当(dāng)季加仓(cāng)中国移动大(dà)约15万(wàn)股，从(cóng)而使该股(gǔ)从上一季的第三重仓升至第二重仓，不(bù)过中国电(diàn)信却退出了前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业、华能水电(diàn)，新近重仓(cāng)了(le)铜陵有色和(hé)神火股份(fèn)，表明了其对这(zhè)一类资源(yuán)股格外垂青。此外(wài)，他(tā)对(duì)于小众(zhòng)的中南传媒和凤凰传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中，他表示(shì)基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初(chū)期，中国企业处(chù)于落(luò)后位置(zhì)，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式(shì)的(de)迭代以及底层(céng)芯片制造(zào)，我们都(dōu)希(xī)望国内(nèi)企业能在不远(yuǎn)的将来迎头赶上。近期而言尽(jǐn)管我们认为AI非常(cháng)重要，但当前A股市场(chǎng)基本上是基于(yú)美股映射在炒作相(xiāng)关题材，对于(yú)这(zhè)样的(de)行情，需要对其可(kě)持续性保持审慎(shèn)态(tài)度(dù)。”他直言不讳(huì)。

　　而同在景(jǐng)顺长(zhǎng)城的基金经理(lǐ)余广是(shì)2012年的(de)公募状(zhuàng)元，目前其担任基金经理也接近了13年。当前(qián)，其在管的产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)4只(zhǐ)，它们分别是核心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的(de)表现来看(kàn)，虽然(rán)所管产品涨(zhǎng)幅不大，但也整(zhěng)齐划一地实现了正收益(yì)。

　　以任职(zhí)回报翻四(sì)倍的核心竞争力为例(lì)，第(dì)一季度(dù)他在前十中(zhōng)调仓了(le)四(sì)个席(xí)位(wèi)，其中新进的(de)公司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海油和中国(guó)移(yí)动，与它们携(xié)手进(jìn)入的还有安徽合(hé)力(lì)和紫(zǐ)金矿(kuàng)业。而这样的调整(zhěng)立竿(gān)见影，除去两(liǎng)只中字(zì)头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被其(qí)提(tí)拔为(wèi)第一重仓的电动车(chē)龙(lóng)头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨幅(fú)也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与(yǔ)“中(zhōng)特估”基本吻合：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上(shàng)，看重公司基本(běn)面，注重公(gōng)司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期发展，以合理(lǐ)或偏低的估值水平(píng)买入持有。在(zài)经济复苏和企业盈(yíng)利(lì)修(xiū)复的预期下(xià)，我(wǒ)们较为(wèi)看(kàn)好今年的权益市场，特别是前(qián)期(qī)调整(zhěng)较(jiào)为充分，估(gū)值较为低估的(de)多行业的龙头公司。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩(sōng)松同期(qī)成名的(de)郑巍山今年业绩优异，特别是其(qí)去年3月接(jiē)手的(de)银河智(zhì)联主题净(jìng)值快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过(guò)45％，这一水平甚(shèn)至超(chāo)过了他(tā)的成名作银河创新成长。从郑(zhèng)巍在管基金的当季(jì)重仓行业风格来看，除去(qù)银河和美(měi)生(shēng)活还有较强的新能源属性(xìng)外，其(qí)余产(chǎn)品几乎一边倒地偏向了(le)TMT领域。

　　就以智联(lián)主题(tí)为例分析(xī)，最新的十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股除去用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅(fú)全部超(chāo)过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科曙光、卓易信息(xī)、大(dà)华(huá)股份均已(yǐ)实(shí)现(xiàn)了涨幅翻番(fān)，而(ér)这(zhè)四只标(biāo)的均是(shì)第一季度新近重(zhòng)仓的公(gōng)司。同时(shí)，郑巍山所保(bǎo)留的(de)上(shàng)一(yī)季重仓股(gǔ)仅有金山(shān)办公和国网通信。对比来看被调出的标的，中国(guó)长(zhǎng)城、中望软件、中国软件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有趣的(de)是，郑(zhèng)巍山在季报(bào)总结中(zhōng)仅仅是寥寥(liáo)数(shù)语(yǔ)：“本(běn)基(jī)金严格执行基金合同的配置范围，切合主题，主要围绕智慧智(zhì)联、信息技术(shù)等的概念范(fàn)畴展开。一季(jì)度智(zhì)联主题继续增加了软件服(fú)务、信息(xī)技术的配置比例。围(wéi)绕数字经济和(hé)新的信息技术应用展开(kāi)投(tóu)资(zī)。二(èr)季(jì)度，将会继续围绕(rào)信息技术、数字经济的(de)范畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两位一度遭遇非议人(rén)物同期(qī)成名的还有华安胡(hú)宜斌，作为当年公(gōng)司(sī)力捧的三位基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓(wèi)是少年(nián)得(dé)志(zhì)，但后来所管(guǎn)产品几经浮(fú)沉，好在(zài)今年(nián)卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年(nián)内他所管理(lǐ)的7只基金全(quán)部涨幅超过20％，其中表(biǎo)现最好的还是他的成名作(zuò)华安媒体互联网(wǎng)混合(hé)。

　　具体聚焦该基金，我们发现郑业成是否已婚 郑业成是几线演员g>他所保(bǎo)留的上一个(gè)季度重仓股只有(yǒu)王府井和华(huá)大九天(tiān)，而(ér)将剩余的八个席位(wèi)全(quán)部(bù)更换。从最新(xīn)的标(biāo)的来看，这其(qí)中(zhōng)就有近期(qī)大(dà)火的芯片新贵寒武纪。从(cóng)新进重仓标(biāo)的年(nián)内(nèi)表(biǎo)现来看，其中中文在线(xiàn)的年(nián)内(nèi)涨幅已(yǐ)经超过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除(chú)的锦(jǐn)江酒(jiǔ)店、首旅(lǚ)酒店、中国平(píng)安等公司，目(mù)前年(nián)内至今仍(réng)然体现为股价下跌。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当下我国仍(réng)处经(jīng)济结(jié)构转型时期，我(wǒ)们相信未(wèi)来科技创新(xīn)和消费升级仍将成为经济总量(liàng)增(zēng)长核心驱动力，围(wéi)绕产业创新(xīn)、尖端技术突破(pò)、新材料、新能(néng)源、新消费等领(lǐng)域仍将诞生(shēng)大量投资机会(huì)，在策略(lüè)上(shàng)，我(wǒ)们已将挖(wā)掘、发现和配置基金合同主题(tí)范围(wéi)内的科技创新和受益于(yú)国(guó)民(mín)经(jīng)济持续增长的消费及原材料放在(zài)前所未(wèi)有高度。”

　　而当年一并成(chéng)名(míng)的(de)万家基金名(míng)将黄(huáng)兴亮，2023年(nián)一季(jì)度同样强势(shì)回归。天天基金网数据显(xiǎn)示，他(tā)目前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超(chāo)过了(le)10％。特别是万家科技创新迄今的年(nián)内涨幅超过了25％，具体(tǐ)来分析他的成名作(zuò)万家行(xíng)业优选。

　　基(jī)金(jīn)一季报(bào)显示(shì)，黄兴亮仅仅(jǐn)是做出(chū)了一处调整，也就是用中微公司替代(dài)了四季度末的兆易创新。但就是(shì)这只新(xīn)进标(biāo)的，目前年内的(de)涨(zhǎng)幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年(nián)内涨幅超过(guò)70％的金山办公交相辉映。对于当季度的调仓(cāng)，黄兴亮表(biǎo)示：“本基金增(zēng)持(chí)了机器视(shì)觉和(hé)医(yī)疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地(dì)略微降低了半导体行业的持仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机(jī)软件和半导体(tǐ)行业为主(zhǔ)，总体(tǐ)风(fēng)格偏(piān)成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓(cāng)恒立(lì)液压

　　陈良栋布(bù)局(jú)消费(fèi)电子“半壁江山”

　　从基金一季报来看，这(zhè)些相对低调的领域也开始越发(fā)受到明(míng)星基(jī)金经理们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通(tōng)基(jī)金的明(míng)星基(jī)金经理邹曦，这(zhè)位任职已经(jīng)逼近15年半的老将(jiāng)善(shàn)战(zhàn)周期，目(mù)前在公司(sī)仍然(rán)管理(lǐ)6只基金产品，其代表作(zuò)是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回报(bào)超过180％的融通行业景气。

　　从新出(chū)炉的季(jì)报(bào)来看，在上一季度没有(yǒu)单一标(biāo)的持(chí)仓比例(lì)超限后，这(zhè)一季度(dù)头(tóu)三(sān)大重仓(cāng)股竟(jìng)然全(quán)部超过(guò)10％的(de)比例(lì)上(shàng)限，它们分别(bié)是(shì)恒立液压（10.50％）、华(huá)发股(gǔ)份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠(dié)加考虑后面(miàn)重仓中(zhōng)的汇(huì)川技术和(hé)安徽合力，虽(suī)然去年下半(bàn)年(nián)以(yǐ)来(lái)重(zhòng)仓中就没有(yǒu)了(le)三(sān)一重工，但实际上在当季的重仓(cāng)行业中，机械制造是仅(jǐn)次于房地产(chǎn)的第二行业。

　　对于调仓的思路，他在季报中就表示：“本季度增加了工程机械、家居、顺(shùn)周(zhōu)期装备、医药等行业的配(pèi)置。目前组合配置偏向(xiàng)周期价值，同时保持了科技、消费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围(wéi)绕(rào)国(guó)内经济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关配置(zhì)集(jí)中在优质房(fáng)地产股(gǔ)、地产产业链(liàn)，以及顺周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓股前(qián)十，但(dàn)朱少(shǎo)醒对(duì)机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石(shí)重装年报的十大流通股股东(dōng)中，富国天惠(huì)新进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)陈良栋，其(qí)在圈(quān)内(nèi)以善战高端(duān)制造板块闻(wén)名，目前他在公(gōng)司所管理的产(chǎn)品数达到了6只，尤(yóu)其(qí)是(shì)他参与管(guǎn)理的(de)长城(chéng)科创板两年定开(kāi)业绩亮眼，最新年(nián)内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋独自管理时间最长的长城新兴产业为例，可以看到一季(jì)度(dù)与众(zhòng)不同的(de)一点(diǎn)是，消(xiāo)费(fèi)电子(zi)赛(sài)道股票在(zài)其中占据明(míng)显的数(shù)量优势。具体说来(lái)，虽然在基金十(shí)大(dà)重仓中不见耳熟(shú)能详的龙头立讯(xùn)精密，但大体包(bāo)括华测(cè)导航、东山精密(mì)、电连技术(shù)、和而泰、科(kē)大(dà)讯飞都能被划入到消费电子的大范(fàn)畴中，也就(jiù)是说其占据了十大重仓中的(de)半边(biān)天。

　　他解释了(le)看好的原因：“预期今年下半(bàn)年或(huò)明年，消费电(diàn)子会有(yǒu)一个触底回升的(de)过程。如(rú)果叠加(jiā)在(zài)汽车产(chǎn)业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可(kě)能对收(shōu)入(rù)利润拉动更(gèng)大(dà)。消(xiāo)费电(diàn)子的(de)复苏可能只是(shì)一个周(zhōu)期的因素。”而种(zhǒng)种因素(sù)显示(shì)，目前该板块去(qù)库存可(kě)能(néng)也进入到尾声阶段，接下来(lái)苹果新(xīn)品推出或是行业(yè)复苏契机。

　　而在高(gāo)端制造这一领域中，还有不可(kě)忽视的一环就是军工装备(bèi)。同时作(zuò)为(wèi)成长股三大主阵营(yíng)“新(xīn)半军”中(zhōng)的重(zhòng)要一级，军工虽然很难有持续性的(de)表现，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮(zhuàng)派基(jī)金经(jīng)理万方方，是(shì)圈内少数(shù)同时管理(lǐ)两只(zhǐ)军工主题的基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时间最长的(de)军工安全混合为例，实际(jì)上一季度他仅在十大重仓股中做出了一处(chù)调整，也(yě)就是用昊华科技替代了上一季(jì)的新雷能。从整体10只标的所属细分来(lái)看，明(míng)显中航系乃至(zhì)航(háng)空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而这一(yī)思路(lù)在他(tā)管理的高端装备(bèi)龙头(tóu)乃至全市(shì)场(chǎng)基金(jīn)中都体现得颇为明显。进一步对照两只军(jūn)工主题产(chǎn)品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的(de)公司有八家，惟二的区别(bié)是高端装备龙(lóng)头中(zhōng)用复旦(dàn)微电和(hé)西部超导替(tì)代了前者中的钢研高(gāo)纳(nà)和昊华(huá)科技。

　　他在季报中的阐述思(sī)路(lù)清晰(xī)：“着重探究未来两年确定性的产业趋势和高增长的细分(fēn)赛道，组合(hé)构建(jiàn)从(cóng)2023年(nián)全年维度(dù)在高确定性的航空发动机赛道(dào)、景气度(dù)弹性潜力较高的航天(tiān)导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型(xíng)企(qǐ)业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料(liào)领(lǐng)域重点投(tóu)入(rù)。”

　　（本文已刊(kān)发于4月(yuè)22日《红周刊》，文中提(tí)及个股(gǔ)仅为(wèi)举例分析，不做买卖(mài)推荐。）

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