5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即(jí)公(gōng)开(kāi)挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车(chē)有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转(zhuǎn)让交易终止，而此前(qián)约定的(de)交易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃(líng)重汽是(shì)江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接(jiē)手的资产，不(bù)过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃(líng)汽车却因此背(bèi)上了包袱。江铃重汽(qì)在(zài)8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不(bù)过(guò)，此次交易(yì)终(zhōng)止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃(líng)汽车前后耗(hào)了两年的“瘦身(shēn)”行动(dòng)依旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于(yú)7.64亿元(yuán)的价格，通过(guò)山西省产权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型(xíng)卡(kǎ)车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计(jì)合并报表净利(lì)润(rùn)率超(chāo)过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底(dǐ)揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征集到一名(míng)意向受让方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡(kǎ)车成(chéng)了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商(shāng)一(yī)致(zhì)，就出售交易(yì)股权签署了《关于江铃重(zhòng)型(xíng)汽车有限公司100％股权的股权转让协(xié)议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支付的(de)基(jī)准价款(kuǎn)为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单位的批准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的(de)政府审批事项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方(fāng)经(jīng)天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要(yào)提及的是(shì)，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次交易(yì)已(yǐ)经是其历(lì)史上(shàng)第三(sān)次(cì)转手。

　　成为“财务黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽(qì)前身是山西省(shěng)汽车工(gōng)业集(jí)团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善陷入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组。中国兵器(qì)装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司(sī)，将太原重汽重组为太(tài)原长安重汽(qì)，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但(dàn)最终太原重汽没能被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月(yuè)以(yǐ)不(bù)超过2.7亿元的价格(gé)，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达产后主营(yíng)业(yè)务将超(chāo)过200亿元(yuán)。

　　但(dàn)江铃由于对重卡市场(chǎng)和(hé)客户洞察(chá)不足，经营状况(kuàng)并不(bù)尽如(rú)人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销量为(wèi)1347辆。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中(zhōng)国重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重(zhòng)汽几(jǐ)年(nián)的(de)销量总和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿(tuǐ)，江铃重汽(qì)俨然成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元(yuán)。其中，2020年(nián)亏(kuī)损最为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃(líng)重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损(sǔn)状态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃(líng)重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债的状(zhuàng)态。因(yīn)此，2021年(nián)后，江铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销(xiāo)工作。

　　值得一提的(de)是，在(zài)2021年初，江铃汽(qì)车(chē)还(hái)对(duì)江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是降低江(jiāng)铃重汽的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资(zī)进(jìn)入，利于江(jiāng)铃重汽进行业务重组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实(shí)现归母(mǔ)净(jìng)利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看(kàn)，盈利(lì)状况(kuàng)尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿(yì)元和(hé)9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净(jìng)利(lì)润。而扣(kòu)除(chú)非经常性损益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母(mǔ)净(jìng)利润分别为2962万元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不(bù)佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营(yíng)活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元(yuán)，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了(le)-15.19亿元。而(ér)且今年一(yī)季(jì)度，这一(yī)科目仍未回正，为(wèi)-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同期下(xià)降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车此次也(yě)表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员(yuán)工薪酬和设备维护等(děng)费用。“未来公(gōng)司(sī)仍(réng)将继续积极推(tuī)进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方面称(chēng)。

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