金(jīn)融界4月26日消息 国内期货(huò)市场早盘收盘，商(shāng)品期货跌多涨少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌(diē)超(chāo)2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫燃料(liào)油、纸浆(jiāng)、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看(kàn)胆(dǎn)量 向上(shàng)无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但是驱动(dòng)有(yǒu)限的(de)阶段。前期(qī)我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存(cún)在累库和订单下(xià)滑导致的现货价格下降，近几(jǐ)周现(xiàn)货也基本兑现，期货(huò)重心下移一寸多少厘米公分 一寸是几个手指。从09可能的(de)向(xiàng)上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动(dòng)。而目前(qián)来看，投产的变数(shù)预计不(bù)大；中游(yóu)库存(cún)偏低(dī)，但是现(xiàn)货反馈(kuì)并(bìng)不存在(zài)缺货迹象(xiàng)，基差表现同(tóng)样(yàng)偏弱；因此(cǐ)09反(fǎn)弹的驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造成(chéng)现货(huò)的趋紧反馈，短(duǎn)期确难见得。策略上，SA现货存在企稳(wěn)的迹象(xiàng)，但是驱动依(yī)旧是(shì)等待(dài)检修兑(duì)现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表现环比和同比上都是相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去年8月(yuè)份和2021年(nián)旺季的水平，而这一点(diǎn)和下游反馈和实际地产的表现(xiàn)并不匹配。同时，我(wǒ)们观察到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平(píng)；进入五月，我们还是得考虑梅(méi)雨(yǔ)季的(de)因素(sù)，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原片库存的可能性。但是(shì)从近(jìn)期(qī)的现货反馈来(lái)看，各家玻璃厂继(jì)续上调现(xiàn)货价格(gé)，产(chǎn)销维持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出现回撤，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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