全球头(tóu)号对冲基金(jīn)桥水的最新调仓(cāng)情(qíng)况曝光了(le)！

　　根据其向美(měi)国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓(cāng)市值(zhí)达(dá)到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿元），较(jiào)一(yī)季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另(lìng)外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是(shì)减持了拼多多(duō)、黄(huáng)金(jīn)ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持(chí)续(xù)增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示(shì)，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的持仓总市(shì)值达(dá)到163.88亿美元，较去年(nián)底的183.2亿(yì)美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全(quán)球宏观策(cè)略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资产很(hěn)小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水(shuǐ)在不(bù)断(duàn)卖卖卖(mài)，清(qīng)仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也(yě)积极(jí)买进，新(xīn)进了118只证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增至1786.26万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七(qī)大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都(dōu)有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都进行了减持，比如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁(jié)，减掉了5万股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减持了麦当(dāng)劳、开市客(kè)、沃尔(ěr)玛，其中沃(wò)尔玛(mǎ)的(de)减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大(dà)重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至230.83万股，持有市(shì)值(zhí)为2.39亿美元；还(hái)增持了脸书(shū)Meta，持(chí)股增至100.18万股，持(chí)有市值为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持(chí)了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季(jì)度(dù)减持(chí)的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了(le)先锋领航(háng)富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度(dù)还减持了(le)其特别看好(hǎo)的黄金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去年年(nián)底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从(cóng)最(zuì)新的观(guān)点看(kàn)，桥水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联(lián)席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示(shì)，黄金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金昆仑山在哪个省哪个市，昆仑山在哪个省哪个市哪个县价(jià)的长期(qī)支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在全球(qiú)货币市场中日益重(zhòng)要，这使得(dé)它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场和利率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的(de)长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平(píng)仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对(duì)冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季(jì)度的最新观(guān)察(chá)。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高于经济(jì)体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方经济体处于(yú)看跌(diē)失衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相(xiāng)比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体(tǐ)的经(jīng)济更(gèng)加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致(zhì)，通胀可控，政策制(zhì)定者有足够的空(kōng)间提振经(jīng)济和市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林斯也(yě)称，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动(dòng)性方(fāng)向，促使人们(men)抛售资产持有现金(jīn)。紧(jǐn)缩政策(cè)推高(gāo)了(le)折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢价和经济增(zēng)长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期的(de)下一(yī)阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于(yú)周(zhōu)期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降低了折现率和风险溢价(jià)，促进(jìn)了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水(shuǐ)基金在其官(guān)微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希望持观望态(tài)度。这符(fú)合我们对当(dāng)前(qián)形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经济体都推(tuī)出(chū)了大规(guī)模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问题。为(wèi)了应(yīng)对(duì)高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国(guó)采取了最激进的应对通(tōng)胀的举措，在(zài)不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出(chū)现严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放(fàng)缓(huǎn)。如果美(měi)联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显(xiǎn)美国金融体系面临压力，股市和债券(quàn)收益率(lǜ)出现下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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