中国金(jīn)融行业加(jiā)速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的(de)“成绩单(dān)”陆续公(gōng)布：9家(jiā)外资控股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立(lì)的摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞猛进，当年净利(lì)润(rùn)达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先各家“洋券(quàn)商”。相比之下(xià)，与(yǔ)摩(mó)根大通证券同期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今(jīn)年3月瑞信、瑞银(yín)“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照(zhào)。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家外资(zī)控(kòng)股券商(shāng)面临的“一参一控”问(wèn)题如何解(jiě)决(jué)，仍(réng)是业(yè)内关(guān)注(zhù)重点。

　　过(guò)去几年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法”来看，依(yī)托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深入财富(fù)管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外资控股(gǔ)券商(shāng)半数亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司来说，除了面临(lín)行业(yè)“二八分化”的激烈态势，来自“洋券商”们的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒(shài)出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照资质等问题(tí)，9家共有5家出现(xiàn)亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东方(fāng)国际证券(夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话quàn)（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和(hé)汇(huì)丰前(qián)海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方(fāng)国(guó)际证券则延续(xù)自成立以来的亏损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在(zài)2022年因(yīn)获得外资股东增持(chí)而成为外资控股券(quàn)商(shāng)的汇丰(fēng)前海证券，业绩较上年出(chū)现(xiàn)明显进步，但仍然(rán)录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损(sǔn)1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年(nián)获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记，正式展业时(shí)间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营(yíng)业(yè)收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较(jiào)上(shàng)年同期有(yǒu)所收窄。大(dà)和(hé)证(zhèng)券2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏(kuī)幅进一(yī)步扩(kuò)大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年(nián)受市场影响，证券行(xíng)业营(yíng)业收入普遍下降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券商也难(nán)以幸免(miǎn)。且(qiě)新公司建设成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪(xīn)酬等(děng)支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业(yè)初期容易导致亏损的(de)产(chǎn)生。

　　与国内(nèi)大型券商(shāng)相比(bǐ)，外资控股券商仍呈现(xiàn)“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因(yīn)此影响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要(yào)还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年(nián)报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业务手续费及(jí)佣(yōng)金净收入(rù)为6561.57万元，同比(bǐ)下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务及管理(lǐ)费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元增长到5.38亿元(yuán)。“赚(zhuàn)少花多(duō)”，导致业绩出(chū)现大额亏(kuī)损(sǔn)。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿(yì)

　　当然，也(yě)有“外来的(de)和尚(shàng)”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具(jù)体来看，2022年(nián)共(gòng)有(yǒu)4家外资控股(gǔ)券商实现(xiàn)盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高(gāo)盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证(zhèng)券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可(kě)算是(shì)相当(dāng)亮(liàng)眼。

　　从员(yuán)工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩根大通证券共有员工210人，数(shù)量(liàng)在行业内排名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身行业中游水平(píng)，而这只是摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)展业的第三个完(wán)整会计(jì)年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显(xiǎn)示，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券于(yú)2019年3月(yuè)获(huò)得(dé)证监(jiān)会(huì)批复，成(chéng)立合资证(zhèng)券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股(gǔ)权，外高(gāo)桥(qiáo)集团(tuán)、珠海迈(mài)兰(lán)德等5家(jiā)内资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券(quàn)2022年经纪业务(wù)大爆发，实现手续费(fèi)净收入5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾(yú)三年，2022年业(yè)务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客户(hù)开发稳步推进(jìn)。摩根大通证券充分(fēn)利(lì)用全球化(huà)的平台优势，整合集团(tuán)资源，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者，目(mù)标客(kè)群机构投(tóu)资者队伍逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发合(hé)并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩(mó)根大通证(zhèng)券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得(dé)了较(jiào)好的业绩表(biǎo)现：当期实(shí)现营(yíng)业收入11.79亿元，同比增(zēng)长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最(zuì)早的一(yī)批(pī)合资券(quàn)商之一，早(zǎo)在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年(nián)年(nián)底，瑞银(yín)证券共有正式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银证券2022年投行业务进步明显(xiǎn)，当期实现手(shǒu)续费净(jìng)收入(rù)1.95亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年完成(chéng)了创(chuàng)业板注册制改革后的(de)IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并(bìng)参与了沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)互联(lián)互(hù)通(tōng)全球存托(tuō)凭(píng)证(zhèng)业务(wù)等。

　　值(zhí)得关(guān)注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大行瑞士(shì)信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和(hé)瑞(ruì)银集团(tuán)股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并(bìng)协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了此项(xiàng)交易(yì)。

　　上月瑞银发(fā)布一季(jì)报时(shí)表示(shì)，对瑞信的收购交易预(yù)计在6月底(dǐ)前完(wán)成。不言(yán)而(ér)喻的(de)是，集团层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一(yī)定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此(cǐ)，审计(jì)所普华永道对瑞信证券(quàn)出具了带强调事项段的无保留意见审计(jì)报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞(ruì)银(yín)集团股份(fèn)公司之(zhī)间达成协议和合并计划，截止报(bào)告日(rì)，上述协(xié)议(yì)和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚(shàng)不明确。瑞(ruì)信证券(quàn)作为(wèi)瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子公(gōng)司，未来的(de)运(yùn)营(yíng)和财务业绩受到上(shàng)述合并可能产生的(de)影响亦(yì)不明确，该(gāi)事项表明(míng)存在可能导致对公司(sī)持续经(jīng)营能力产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订(dìng)《外商参股证券公司设(shè)立(lì)规(guī)则》后首家获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名(míng)为(wèi)瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的(de)对价转让瑞信证券49％股权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全(quán)资持有瑞信证券。但(dàn)突(tū)如(rú)其(qí)来的瑞(ruì)信、瑞银合(hé)并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券将受同一股东控制。

　　根据《证券公(gōng)司(sī)股权管理规定》，证券公司股东以及股东的控股(gǔ)股东(dōng)、实际控制人参股(gǔ)证券公司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过1家。在(zài)面临“一参一控”的(de)限制下，瑞(ruì)银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理破(pò)局

　　过去(qù)几年里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国展业的首要方向。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国际证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在原(yuán)有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市值(zhí)托管(guǎn)”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理账户）”等业(yè)务(wù)持续推进的(de)基(jī)础上，新(xīn)增(zēng)了(le)特色投资咨询服务（如(rú)ESG行业(yè)咨(zī)询）、上市公司(sī)大宗减(jiǎn)持服务、集(jí)团间跨境业务联动等(děng)多种(zhǒng)业务模(mó)式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东(dōng)方国际证券财富管理业务将定位于“中(zhōng)国高端财富人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集团(tuán)跨境合作四个方(fāng)面入手，打造以产品为(wèi)中心的业(yè)务(wù)核心竞争力，持续为中国投资者提供具有野村集(jí)团特色的高(gāo)质量(liàng)财(cái)富管理服务。

　　在(zài)完成高(gāo)盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年底(dǐ)与(yǔ)北京高华签订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华(huá)的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证监会核发新增证券经纪、证券投资咨询、证券自营(yíng)及代销(xiāo)金融产(chǎn)品业务的业务许(xǔ)可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高(gāo)华完成业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示(shì)，其(qí)将持续以(yǐ)资产(chǎn)配置(zhì)为(wèi)核心进(jìn)行新(xīn)产品和服务的(de)研发工作，进一步(bù)赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供(gōng)财富管理综合解决方案，丰富客户产品种类选择，开展(zhǎn)境内私(sī)人财富(fù)管理平台未来战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，高盛(shèng)高华将持续推进私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持(chí)续代销(xiāo)第(dì)三(sān)方金(jīn)融产(chǎn)品(pǐn)并推进跨境投资新产品的研发，为客(kè)户提供直接对接(jiē)境外资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于(yú)外资(zī)股东打造私(sī)人财富管理业务，这(zhè)在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景的券(quàn)商中较为(wèi)多(duō)见。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式(shì)成立私人财富(fù)管理部(bù)，负责公司高净值个人客(kè)户综(zōng)合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管理部以汇丰前海证(zhèng)券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银(yín)行，致力为高净值和超高净值客(kè)户及其家族提供(gōng)专(zhuān)业、多元及定制化(huà)的资产(chǎn)配置服务(wù)，为客户实现其投(tóu)资目标。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径，推出家族(zú)信托资讯业务，与4家国内头部信(xìn)托公(gōng)司(sī)达成战略合作(zuò)。同(tóng)时(shí)，瑞银证券(quàn)在(zài)2022年重启深圳分(fēn)公司财(cái)富管理(lǐ)业务(wù)，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于(yú)发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财(cái)富(fù)管(guǎn)理(lǐ)部秉持着为客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配置和满足客户全生(shēng)命周期财富管理的理(lǐ)念，进一步完善投资解决方案和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一方面(miàn)积极扩充现有架上策略，精选上架(jià)多(duō)支产品(pǐn)为客户在同(tóng)一策(cè)略下提供差异(yì)化选择(zé)及多元(yuán)化的投资方案。

　　外(wài)资券(quàn)商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融(róng)机构加(jiā)速了在境(jìng)内设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月，渣打证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册(cè)资本(běn)为人民币10.5亿(yì)元(yuán)，业务范(fàn)围(wéi)包括证券经纪(jì)、证券(quàn)自营、证券承销、证(zhèng)券资产管理（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证(zhèng)券是首家新设(shè)的(de)外商(shāng)独(dú)资(zī)证券公司。就监(jiān)管批复信(xìn)息来看，渣打证券由渣打银(yín)行(xíng)（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前(qián)国内的外资控股(gǔ)券商数(shù)量已达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数量上(shàng)来看，外资(zī)控股券商已(yǐ)成为市(shì)场上不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外资券(quàn)商的设立申(shēn)请(qǐng)静(jìng)待审(shěn)批(pī)。截至(zhì)5月5日，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青岛(dǎo)意才(cái)证券等多(duō)家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍处(chù)于证(zhèng)监会审批(pī)阶(jiē)段。其中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛意才(cái)证(zhèng)券已获第一(yī)次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满(mǎn)等先后(hòu)在(zài)京会(huì)见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本(běn)大(dà)和(hé)证券(quàn)、英夜游症的孩子精神有问题吗，孩子半夜起来突然乱走乱说话国汇丰、加拿(ná)大宏利(lì)金(jīn)融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美(měi)国景顺和高(gāo)盛(shèng)等(děng)国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际(jì)金融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次来华亲(qīn)身感(gǎn)受到中(zhōng)国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜力(lì)和活力，坚定看好(hǎo)中国经济和中国(guó)资本市场发展前景(jǐng)。近年来中(zhōng)国资本市场对(duì)外开放稳步(bù)推进，为(wèi)国际金融机构和全球投资者(zhě)带来(lái)了实实在在的机遇。各金(jīn)融机构高度重(zhòng)视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投(tóu)资，期待(dài)实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受到(dào)了(le)挑战(zhàn)和机遇(yù)。例(lì)如，华(huá)西(xī)证券即(jí)在2022年年(nián)报中表示，外资机构来(lái)华展业便利度(dù)不断提升，经营范围和监管要求(qiú)实现国民待遇(yù)，外(wài)资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布局，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对(duì)本土证券公司既带来(lái)了国际金融机构(gòu)全(quán)面参与中国资(zī)本市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也(yě)带来了通过与国际金融(róng)机构直(zhí)接合作促进业务发(fā)展、提升(shēng)管(guǎn)理水(shuǐ)平的机遇(yù)。

　　西部证券也表示(shì)，当前证券行业集中度(dù)稳中有升，头部券(quàn)商(shāng)竞争优(yōu)势(shì)更趋(qū)明显，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技对(duì)行业发(fā)展(zhǎn)理念的变革(gé)和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现(xiàn)，证券行业(yè)竞争新格局正加速演变。

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