为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能获得好(hǎo)的(de)回报(bào)，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股票(piào)价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行(xíng)政处罚决(jué)定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资(zī)金，委托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便后续自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股(gǔ)优势(shì)，连续集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵证(zhèng)券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息披(pī)露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一(yī)起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控制人何(hé)德平和(hé)他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播(bō)有限公司董事(shì)长蒋维，提供保证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股(gǔ)于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能够获(huò)得(dé)好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市场资(zī)金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在(zài)后续操(cāo)作中(zhōng)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易决策，更好地共同抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证券(quàn)账(zhàng)户（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金(jīn)额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖(mài)量比(bǐ)例超(chāo)20％的交易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组持股总(zǒng)数占总股本比例自(zì)2019年3月(yuè)5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达(dá)到峰(fēng)值(zhí)，占流通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价(jià)买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬(tái)“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低于卖一(yī)价或市价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎ决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思i)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘中(zhōng)拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反向(xiàng)卖出获利(lì)的(de)行为(wèi)。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税(shuì)费，账(zhàng)户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委(wěi)托理(lǐ)财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意(yì)见，请(qǐng)求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不足以(yǐ)证明(míng)蒋维受(shòu)何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈过股东名册；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配(pèi)进行(xíng)约定；五是蒋维账(zhàng)户组利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性(xìng)及(jí)真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供款项不(bù)知情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关(guān)系等提出(chū)了申诉意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人的主要(yào)陈述意(yì)见不(bù)予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施(shī)、环环相扣、锁链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵(zòng)行(xíng)为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作(zuò)为保(bǎo)证金，委托(tuō)其(qí)通过(guò)二级市场交易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋维会向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况；何(hé)德平(píng)知悉并参(cān)与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了(le)联合影响(xiǎng)股(gǔ)价(jià)的行(xíng)动(dòng)，属(shǔ)于共(gòng)同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责(zé)任承(chéng)担(dān)，证监会(huì)表示，由(yóu)于(yú)2018年(ni决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思án)9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后(hòu)续的合谋(móu)操(cāo)纵起到一定程度锁仓的(de)作用，并(bìng)且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的合作，知道(dào)蒋维(wéi)已(yǐ)经有(yǒu)一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛明土和(hé)李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德(dé)平(píng)一(yī)致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对待(dài)各方账(zhàng)户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为(wèi)违(wéi)反了(le)2005年《证券法(fǎ)》第七(qī)十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年(n决别和诀别哪个是对的意思，诀别和决别是什么意思ián)《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄(huáng)秀芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德(dé)平信息披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提(tí)出：第一，海得泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉(shè)案(àn)股份(fèn)系海得(dé)泽广为兰某代持，股份减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽(zé)广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不(bù)具(jù)有重大(dà)性，不对投(tóu)资者决策产生重大(dà)影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等事(shì)项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关(guān)银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减(jiǎn)持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有(yǒu)新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理(lǐ)由(yóu)不具有事(shì)实和法(fǎ)律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中均未披(pī)露(lù)相(xiāng)关情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告(gào)，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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