本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)主力(lì)合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意(yì)到，本周后几(jǐ)个(gè)交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石期货(huò)一直(zhí)处于下跌(diē)的态势(shì)，本周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格(gé)钢铁(tiě)网(wǎng)监测数据显(xiǎn)示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本周加速下行，直接原(yuán)因(yīn)源于成材表(biǎo)需继续(xù)走弱，二季度以来成材消最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词费持续低迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价格(gé)下降使(shǐ)得(dé)钢厂利(lì)润被进一步压(yā)缩(suō)，本(běn)周铁水产量出(chū)现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开(kāi)始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明显。当前(qián)铁(tiě)矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计(jì)价终端需求走弱和(hé)铁(tiě)矿石受自(zì)身供需(xū)趋于(yú)宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从(cóng)终(zhōng)端(duān)需求看，尽管(guǎn)地(dì)产(chǎn)销售明显好转，但传导至(zhì)投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏(fá)力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和去(qù)年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意(yì)愿增强，对原(yuán)料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁(tiě)矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为(wèi)，近期市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛(máo)盾(dùn)不明显(xiǎn)。港(gǎng)口库(kù)存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存(cún)明显低(dī)于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度(dù)将逐步进入发运旺季，力拓(tuò)一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松。而铁水(shuǐ)继续(xù)提产空间有限，开始面临(lín)减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一趋势将更为清晰，远月(yuè)合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏低，港口库存(cún)维持下降态势，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政(zhèng)策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样(yàng)本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支(zhī)撑减弱；港口库存(cún)止降转(zhuǎn)增，钢(gāng)厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为主。澳巴极端天气(qì)导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产(chǎn)量见(jiàn)顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下移(yí)。2309合(hé)约当前整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临(lín)回调压力，维持(chí)逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市(shì)，兰格钢铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以按需补库为主，整体交投氛围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周(zhōu)补(bǔ)库需(xū)求或有增加。综合(hé)来看，预计下周进口铁矿石价格指数将继续(xù)振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端(duān)表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补库(kù)对价格(gé)或形成(chéng)支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色(sè)板最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词块(kuài)的(de)后市，何建辉(huī)认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未有(yǒu)太大(dà)起色(sè)，市(shì)场(c最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词hǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放(fàng)缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅(fú)度较(jiào)前两(liǎng)年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方仍(réng)有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上(shàng)或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍是需求复苏力度。

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