今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点关口。目前基(jī)金一季(jì)报披(pī)露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股仓位略有提(tí)升，大幅(fú)加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，预计港股(gǔ)市场已(yǐ)经(jīng)进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加速(sù)扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将在(zài)波动中上行，板块(kuài)方面，看好政策优化下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修(xiū)复的(de)互联网和医(yī)药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金(jīn)（不同(tóng)份额分(fēn)开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动(dòng)权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为投资(zī)方向的(de)基金。截(jié)至一季度末，这些基金的(de)港股平均仓(cāng)位为62.39％，较(jiào)去年底微升(shēng)0.38个百分点，其(qí)中有83只(zhǐ)基金港股持仓在90％以上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，以恒生科技(jì)指(zhǐ)数(shù)为代表的港股数字(zì)经济呈现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同时(shí)，不(bù)少知名基(jī)金经理(lǐ)在一(yī)季度加大(dà)了对港(gǎng)股的投(tóu)资力度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管(guǎn)理的前(qián)海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位(wèi)由去年底的1.18％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的39.13％；史博管(guǎn)理(lǐ)的南方港(gǎng)股创新视野(yě)一年持有(yǒu)A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理(lǐ)的博时(shí)港(gǎng)股通红(hóng)利(lì)精选A，港股(gǔ)仓位由去年底的70.8五斤等于多少克，五斤等于多少克千克0％提升至(zhì)今(jīn)年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投(tóu)瑞银港股通价值(zhí)发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今(jīn)年一季度末的92.92％；曲(qū)径(jìng)管(guǎn)理的中(zhōng)欧港(gǎng)股数字(zì)经(jīng)济(jì)A，港股仓(cāng)位由去年底的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计，截(jié)至一季报，被陆港通基金(jīn)重仓的前十大港股分别(bié)为腾讯控股、美团-W、中国移动(dòng)、中(zhōng)国(guó)海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药(yào)明生(shēng)物(wù)、香港交易所(suǒ)、青(qīng)岛(dǎo)啤酒股份、李宁、华润(rùn)啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服(fú)务(wù)、油气开采(cǎi)、数字媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程(chéng)度增持。

　　五斤等于多少克，五斤等于多少克千克a>

　　按(àn)照增(zēng)持情况(kuàng)排序，加仓幅度(dù)最大的前(qián)十只港股为中国海洋石油、新天绿(lǜ)色能源、中远海能(néng)、商汤(tāng)-W、中(zhōng)国旭阳集(jí)团、中国石油化工股份、中国南方(fāng)航空股(gǔ)份、华电国际电(diàn)力(lì)股份、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核电(diàn)力(lì)，分(fēn)别(bié)涵(hán)盖油(yóu)气开(kāi)采、电力、航(háng)运港口、IT服(fú)务、焦(jiāo)炭、炼化(huà)及贸易、航(háng)空机场、房地产开发(fā)等领域(yù)。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场(chǎng)或将在波动中上行，重仓港股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理史博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展(zhǎn)望未来，仍然看好港股(gǔ)市场(chǎng)投资机(jī)会：中国(guó)经(jīng)济方面，宏观经济仍在企稳回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活(huó)动和市场需(xū)求继续(xù)增加(jiā)，非制造业恢复速(sù)度加快(kuài)；海外无风险利率方面，3月(yuè)初非农(nóng)和通胀数(shù)据以及突发的(de)银行风险(xiǎn)事件已(yǐ)经(jīng)让美联储过于强(qiáng)硬的(de)紧缩预(yù)期(qī)有(yǒu)所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区(qū)域(yù)；风险偏好(hǎo)方面，欧美银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件对(duì)市场冲击可控(kòng)，国内(nèi)政策积极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港股(gǔ)市场将(jiāng)在波动中上行，在板块配置方面(miàn)，我们将加大对(duì)政(zhèng)策优化下的消费和地产(chǎn)、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造(zào)业等板块(kuài)的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济基金(jīn)经(jīng)理曲径(jìng)表示(shì)，港(gǎng)股数字经济(jì)的(de)代表行业为互联网和先进制造(zào)，在经历了(le)过去2年的合规整治及业(yè)务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值(zhí)投(tóu)资(zī)区域，具(jù)有良好的投资性价比。同(tóng)时(shí)，互联网相关公司(sī)，也(yě)更具(jù)有(yǒu)数据(jù)、平台和算法的整合能力，通过(guò)推出人工智能相(xiāng)关模型及应用，提升自身(shēn)运营(yíng)效率，以及对(duì)外输出算法和算力(lì)。作为人工智能(néng)赋(fù)能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我们(men)中长期看好港股(gǔ)数字经济(jì)板块的(de)前景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基(jī)金经(jīng)理(lǐ)周欣表示，港股(gǔ)市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场大部分的企业盈利来源于中国(guó)内(nèi)地，中国内地(dì)经济的(de)环比(bǐ)上行将会支撑港股公司盈利的环(huán)比增长，从而支撑下(xià)港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场(chǎng)表现。然而，虽然公司(sī)盈利环(huán)比仍有一定的增长，但是由于(yú)基数效应，下半(bàn)年港股盈利(lì)同比增速会较上半年有所回落(luò)。对于(yú)估值相(xiāng)对较高的行业(yè)将有(yǒu)一定的(de)压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反垄(lǒng)断的(de)影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值仍将受到一定程度的(de)压制(zhì)，但是当行业龙头公司受情绪影响出(chū)现超跌(diē)时，将会有较好的买入机(jī)会出现。生物医(yī)药(yào)行(xíng)业仍将(jiāng)处在(zài)行业快(kuài)速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和(hé)四季(jì)度集采(cǎi)的预期，生物行业前期涨幅较多的(de)龙头(tóu)公司可(kě)能会出现一定的(de)调整，但是通过自下而上的方(fāng)式生(shēng)物(wù)医药(yào)行(xíng)业仍将有机(jī)会选出有(yǒu)较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经理付倍佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计(jì)港股市场已经进入了企业盈(yíng)利(lì)的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加速(sù)扩张，并且A股(gǔ)市场也即将进入(rù)企业盈利的拐点，这(zhè)是(shì)推动两地市场向上的(de)决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强(qiáng)外弱(ruò)”及加息(xī)周期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽松背景下(xià)，中国(guó)资产的吸引力有望进一步凸(tū)显。在A股及港股估(gū)值均在低位、风险溢(yì)价(jià)均在高位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与估值修复的戴维斯双击行(xíng)情。

　　主要关注(zhù)三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望(wàng)成为全球投资的(de)主线，因此(cǐ)经营杠杆弹性(xìng)大(dà)、前期降本增效优的(de)行(xíng)业(yè)和板块更有望受益于经济(jì)复苏，盈(yíng)利预测(cè)有较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技术/产(chǎn)品储备以迎接下(xià)一轮的收入扩(kuò)张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启(qǐ)二次(cì)增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比显著(zhù)右偏的机会(huì)：关注在未(wèi)来经济周期中(zhōng)上行风险显(xiǎn)著大(dà)于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或持续性超预期的行业(yè)。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利超预期的行业，如电(diàn)子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资产(chǎn)的(de)机会(huì)：关注基本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及(jí)分红意(yì)愿提升的高股息资产的投资机会，如通信、石油(yóu)石化等。

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