文/解运亮(liàng)博(bó)士信达证券首席(xí)宏观分析师

　　核心观点

　　第一(yī)，纵观(guān)4月政治局会(huì)议(yì)通稿，一个(gè)整体印(yìn)象是会议精神超出市(shì)场预(yù)期(qī)。

　　第二，在(zài)“三(sān)重压(yā)力”提(tí)出时(shí)隔一年(nián)零(líng)四个月之后(hòu)，中央提出最新判(pàn)断，“三重(zhòng)压力(lì)”得到缓解(jiě)。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场对于稳增长力(lì)度可能(néng)减弱的担忧(yōu)。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢复(fù)和扩大需求是当前经济持续(xù)回(huí)升(shēng)向好(hǎo)的关键所在”。

　　第五，会议针对多方(fāng)面(miàn)工作都做(zuò)了积极部署，对社会各界(jiè)的关切都做(zuò)了积极回应，半(bàn)导体、新能源(yuán)、人工智能、平台企业、消(xiāo)费、投资、一带一路等(děng)领域都看(kàn)到了利好。

　　第六，会议(yì)专门提到(dào)，在超大(dà)特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公(gōng)共基础设施(shī)建设，可能带来(lái)经济新的增(zēng)长点，值(zhí)得高度重视。

　　第七，所有这些(xiē)变化(huà)，背后都反映出整体(tǐ)经济工(gōng)作思路(lù)已经发生了(le)大变化。为市(shì)场主体做好服务(wù)，以发展经济为己任，这可能是4月份政治局会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　风(fēng)险因(yīn)素：国内(nèi)政策落地不及预期，国际(jì)政(zhèng)治(zhì)局势演变超预期

　　正文

　　第(dì)一，纵(zòng)观4月政治局(jú)会议通稿，一(yī)个整(zhěng)体印象是会(huì)议精神超出市场预期。每年4月份的政治局(jú)会议，在经(jīng)济工作领域，重(zhòng)要(yào)性可(kě)能仅(jǐn)次于(yú)几(jǐ)个(gè)月(yuè)前(qián)的中央经济(jì)工作会议(yì)。原因也简单(dān)，如果说(shuō)中(zhōng)央经济(jì)工作(zuò)会(huì)议确定了此后一年的政策导向，那(nà)么4月(yuè)份(fèn)会议就(jiù)确定了未来8个月的政策(cè)导向。今年4月的(de)政治局会议(yì)，在方方面(miàn)面都体现出(chū)对经济的呵护和支持，既(jì)好于往年同期，也超(chāo)出市场(chǎng)预期。

　　第二，在“三重(zhòng)压力”提(tí)出时隔一年零(líng)四(sì)个月(yuè)之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压(yā)力”得到缓解。2021年(nián)12月中央经济工作会议提出，中国经济(jì)面临需求收缩、供给(gěi)冲击、预期转弱三重压力，整个2022年，三重压力徘徊不去。去年底疫情防控政(zhèng)策优化(huà)至今，中(zhōng)央指出(chū)“我国疫情(qíng)防控(kòng)取得重大(dà)决定性胜利”，“经济社会全面恢复常态化(huà)运行(xíng)”。今年一季(jì)度经济增长大幅好于(yú)预期，“五一(yī)”旅游(yóu)出行远超2019年同期水平(píng)，都(dōu)体现出经济社会(huì)常态化运行(xíng)中的强(qiáng)大修(xiū)复(fù)动能(néng)。“三重压力”得到缓解，反映(yìng)了疫后中国(guó)经济修复的巨(jù)大(dà)成效(xiào)。

　　第三(sān)，会议冲淡了市场对于稳(wěn)增长(zhǎng)力度可(kě)能减弱的担忧。4月会议对经济面临(lín)问题的定性(xìng)是“当(dāng)前我(wǒ)国经济运(yùn)行好转主(zhǔ)要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不(bù)足，经济(jì)转型升级(jí)面临新(xīn)的(de)阻(zǔ)力，推动高质量发展仍需要克服不少困(kùn)难(nán)挑(tiāo)战。” 问题决定(dìng)对策，有什么样的问题，就(jiù)有什(shén)么样的对(duì)策。2019年4月(yuè)，问题定(dìng)性是“更(gèng)多是结构性、体(tǐ)制性的(de)”；2021年4月，问题定性是“稳增长(zhǎng)压力较(jiào)小的窗口期”。这两次会议之后，稳增长(zhǎng)力度都有回收(shōu)。今年一季(jì)度经济增长超预期(qī)，市(shì)场又出现了对(duì)后续稳增长力度(dù)减(jiǎn)弱的担忧。但(dàn)从这次中央(yāng)对问题(tí)的定性看，经济内生动力仍需(xū)增(zēng)强，需(xū)求仍需扩大，这(zhè)就(jiù)意味(wèi)着稳增长力(lì)度可能(néng)不但不(bù)会减弱，还要(yào)有针对性地加大。这(zhè)就冲淡了市场的一大担忧。

　　第四，会议明确(què)提(tí)出“恢(huī)复和扩(kuò)大需求是当前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在(zài)”。会议提出“四个持续”，即“推(tuī)动(dòng)经济运行持续好转、内生动(dòng)力持续增强、社会预期(qī)持(chí)续改善(shàn)、风(fēng)险隐患持续化解(jiě)”。会议还提(tí)到一个词(cí)“乘(chéng)势而上(shàng)”，表明我们不会因为一(yī)季度经济的良好(hǎo)开局(jú)而就此满足，而(ér)是继续(xù)努力，“乘势而(ér)上”。而(ér)要实现“四个持(chí)续”和“乘(chéng)势而上(shàng)”，具(jù)体抓手就是“恢(huī)复(fù)和扩大需求(qiú)”。

　　第五，会议针对多(duō)方面工作都做了积极部(bù)署，对社会各(gè)界的关切(qiè)都做了积极回应(yīng)，半导体(tǐ)、新能源、人(rén)工(gōng)智能、平台(tái)企业、消(xiāo)费、投资、一带(dài)一(yī)路等领域都(dōu)看到了利好。

　　——半(bàn)导体(tǐ)。会议提出“要夯实(shí)科技自立(lì)自强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能”。

　　——新能源(yuán)。会议提出“要(yào)巩固(gù)和扩(kuò)大(dà)新能源汽(qì)车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施(shī)建设(shè)和配套电(diàn)网改造”。这(zhè)表明，对新能(néng)源(yuán)产业的扶持仍会继续，专门提(tí)到的充电(diàn)桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新(xīn)能源产业相对的短板，也(yě)有(yǒu)望是未来重点发力的方向。

　　——人工智能。会议(yì)提出“要重(zhòng)视通用人工智能(néng)发展(zhǎn)，营造创(chuàng)新生态(tài)，重视(shì)防范风险(xiǎn)”。首提人工智能，市场(chǎng)热度较高(gāo)的(de)方向，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平台企业。会议(yì)提出“要推动平(píng)台企业规范健康(kāng)发展，鼓励头部平台企(qǐ)业探索(suǒ)创新”。对平台企(qǐ)业的支持(chí)力(lì)度进一步加大，去年12月中(zhōng)央(yāng)经济工(gōng)作会议提(tí)的是“支(zhī)持平(píng)台企(qǐ)业(yè)在(zài)引领发展、创造就业(yè)、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进一步升级为“鼓(gǔ)励(lì)头部(bù)平台企业探索创新”。

　　——消费。会议提出“要多渠道增加城乡居民收入，改(gǎi)善消费环境(jìng)，促(cù)进文(wén)化旅游等服务消费”。今年一季度社会消费品零售累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一(yī)”文旅消费更是热(rè)度高，而中央精神是继续(xù)呵护和(hé)促(cù)进消费增(zēng)长。

　　——民间投(tóu)资(zī)。会议(yì)提(tí)出“要发(fā)挥好政府(fǔ)投资和政策激励的引导作用，有(yǒu)效带动激发民(mín)间投资”。今年一(yī)季度(dù)，民间投资(zī)累计(jì)增速只有(yǒu)0.6％，低于全(quán)部固定资产投资(zī)增速4.5个(gè)百分点，民(mín)间投资仍是投资(zī)中的(de)薄(báo)弱环节。这(zhè)次会议专门提(tí)出“有效带动激发民间投资”，未来可能会有(yǒu)相应政策发(fā)力。

　　——一带一路。会议(yì)提出(chū)“要把吸引外商投(tóu)资放在更加重要(yào)的位置，稳住外贸外资基本盘。要支(zhī)持有(y灰姑娘作者是安徒生还是格林ht: 24px;'>灰姑娘作者是安徒生还是格林ǒu)条件(jiàn)的自(zì)贸(mào)试验区和自由(yóu)贸易(yì)港(gǎng)对接国际高(gāo)标准经(jīng)贸规则，开展改革开放先行先试。” 从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸易试验(yàn)区正(zhèng)式挂牌成立(lì)至今，全国(guó)已设(shè)立21个自(zì)贸试(shì)验区(qū)及海南自由贸易港。在新一轮对外开(kāi)放(fàng)先行先试中，“一带一(yī)路”沿线国家可能是(shì)开放和合作的(de)重点方向(xiàng)。

　　第六，会议专门提(tí)到，在超大特大城市积(jī)极稳(wěn)步(bù)推进城中(zhōng)村改造和(hé)“平急两用”公共基础设施建设，可能带来经济(jì)新(xīn)的增长点，值(zhí)得高度重视。根据《国务院关于调(diào)整城市规(guī)模划分(fēn)标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区常住(zhù)人口500万以上1000万(wàn)以(yǐ)下的城市(shì)为特大城市，城(chéng)区(qū)常住人(rén)口1000万以上的城(chéng)市为超大城市。目前，超大城(chéng)市(shì)包(bāo)括上海(hǎi)、北京(jīng)、深圳、重庆、广(guǎng)州、成都、天津7城，特大(dà)城(chéng)市包括武汉、东(dōng)莞、西安、杭州(zhōu)、佛山、南(nán)京、沈阳(yáng)、青岛、济南(nán)、长(zhǎng)沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大连(lián)14城。“平急(jí)两用”设(shè)施(shī)指(zhǐ)平时用(yòng)作旅游、康养(yǎng)等功能，遇重大公共突发事件时(shí)可立即(jí)转(zhuǎn)换为应急场所(suǒ)的设施，能够(gòu)有效补(bǔ)齐大(dà)城市应急(jí)能力建设短板，同时提升大城市山区旅游居(jū)住品质，助力大城(chéng)市周边乡村振兴发展，更好统筹大(dà)城市发展和(hé)安全。“平急两用”设施建(jiàn)设，涉及建设改造一批“平急两用”的(de)民宿和酒店、储(chǔ)备(bèi)一(yī)批单体(tǐ)大型方舱(cāng)医(yī)院(yuàn)、升(shēng)级一批应急医(yī)疗服(fú)务点等。21个超大特大城市的城中村改造和“平急两用”设施建设(shè)，不仅对房地产(chǎn)投资，乃至对整体固(gù)定(dìng)资产投(tóu)资，都有望(wàng)带来(lái)新的增长点。

　　第七，所有这些变(biàn)化(huà)，背后(hòu)都(dōu)反映出整体(tǐ)经济工作(zuò)思路已经发(fā)生了大变化。过去几年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击(jī)资本(běn)无(wú)序扩(kuò)张、治理教培互联网等，初衷是(shì)好的，也取(qǔ)得(dé)了(le)重大成效，但客观(guān)上也(yě)一定(dìng)程度上(shàng)影(yǐng)响(xiǎng)了(le)市(shì)场的预期。此前，中央已经明确(què)表示，要慎重出台收缩性政策，从这次(cì)4月份会议看，这个(gè)要(yào)求已经落到了实处(chù)，没(méi)有收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经济的。近期，淄博烧烤火出圈(quān)，淄博市政府受到了全国人民的大(dà)力点赞，大家都看到了淄博市政府在搞好(hǎo)营(yíng)商环(huán)境(jìng)、促进经济增长上的努力(lì)。而从4月份政治局会(huì)议看(kàn)，淄(zī)博市政府可(kě)能只是一个缩(suō)影，整体经济(jì)工作(zuò)思路都在发生大变化(huà)，为市场主(zhǔ)体做好服务，以发展经(jīng)济为己(jǐ)任，这可能是4月(yuè)份(fèn)政治局会议向市场释放的深刻(kè)信号。

　　逐句解读

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开(kāi)会议，分析研(yán)究当前(qián)经济形势和经济工作。中(zhōng)共中央总书(shū)记习近平主持会议。（每年4月(yuè)份(fèn)的政(zhèng)治局(jú)会议，在经济工作领域，重要性可能仅次于几(jǐ)个月前(qián)的中央经济工作会议。原因也简单，如果说中(zhōng)央经济(jì)工作会议(yì)确定了此后一年的政策导向，那么4月份会议就确定了未(wèi)来8个月的(de)政策导向。）

　　会议认为(wèi)，今(jīn)年以来，在以习近平同志为核心的(de)党中央坚(jiān)强(qiáng)领导下，各地区(qū)各部门更好统(tǒng)筹国(guó)内国际两个大局(jú)，更好统筹疫情防控(kòng)和经济社(shè)会发展，更(gèng)好统筹(chóu)发展和安(ān)全，我国疫情(qíng)防控取得(dé)重大决定性胜利（全国政(zhèng)协(xié)委员、中国疾病(bìng)预防控制中心(xīn)流行病学首席专(zhuān)家吴尊友日(rì)前(qián)表示，新(xīn)冠病毒在(zài)未来(lái)出现地方性流行或者散发(fā)可能性比较大，再出现较大规模流行(xíng)的可能性较(jiào)小。），经济社(shè)会全面恢复常态化运行(xíng)（今年“五一”旅游(yóu)出行，已(yǐ)经(jīng)远超2019年同期水(shuǐ)平，体现(xiàn)出经济社会常态化运行中的(de)巨大消费动能），宏(hóng)观政策(cè)靠前协(xié)同发力，需求收缩(suō)、供(gōng)给冲(chōng)击、预期转弱(ruò)三重压力得到缓(huǎn)解，经济(jì)增长(zhǎng)好于(yú)预期，市场需(xū)求逐步恢复，经济发展呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行(xíng)实现(xiàn)良好开局(jú)。（“三(sān)重压力”首次提(tí)出，是在2021年12月中央经(jīng)济工作会议上。时隔一年(nián)零四个月之后，疫情影响逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当前(qián)我国经济运(yùn)行(xíng)好(hǎo)转主要是恢(huī)复性的，内生(shēng)动力还不(bù)强，需求仍然不足，经济转型升(shēng)级面临(lín)新(xīn)的(de)阻力(lì)，推动高质(zhì)量发展仍需要克服不少困(kùn)难挑战。（这一(yī)段是对当前经济中面临的(de)问题的定(dìng)性(xìng)，问题决定对策，有什么样的(de)问题(tí)，就有什么(me)样(yàng)的对(duì)策，对问(wèn)题的定性非常重要。2019年4月，问题(tí)定性是“更多是结构性、体(tǐ)制性的”；2021年4月，问题定性(xìng)是(shì)“稳增长压(yā)力(lì)较小的窗口期(qī)”。这两次会议之(zhī)后，稳增长力度都有回收。今年(nián)一季度经(jīng)济增长超(chāo)预(yù)期，市场(chǎng)又出现了对后续稳(wěn)增长力度减弱的(de)担忧。但从这次中央对问题的定性看，经济内生动力仍需增强，需求仍需扩大，这就意味(wèi)着稳增(zēng)长力度不但不(bù)会减弱，还要(yào)有针对(duì)性地加大。这就冲(chōng)淡了市场(chǎng)的一大担(dān)忧。）

　　会议(yì)强调，要深入开(kāi)展学习(xí)贯(guàn)彻习近平(píng)新时代中(zhōng)国特色社会主(zhǔ)义(yì)思想(xiǎng)主(zhǔ)题教(jiào)育，认(rèn)真落实中央经济工作会(huì)议(yì)精神，坚持稳中求进工作(zuò)总基调，完整、准(zhǔn)确、全(quán)面贯彻(chè)新(xīn)发展理(lǐ)念，加快构建新发展格局，全面(miàn)深化改革开放，把发挥政策效力和激发经(jīng)营主体(tǐ)活力结合起来(lái)，形成推(tuī)动高质量(liàng)发展的强(qiáng)大动力，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续(xù)增强、社会预期持续(xù)改善、风险隐患持续化解（提出四个“持(chí)续”，其实现有赖于(yú)稳增长政策持续发力），乘势而(ér)上（这个(gè)词表(biǎo)明(míng)我(wǒ)们不会因为一季度(dù)经济的良好开局(jú)而就此满足，而是继(jì)续努力，“乘(chéng)势而上”。），推动经济实(shí)现质的有效提升和量的合理增长。

　　会议指出，要(yào)加快建设以实体经济为支撑的(de)现代化产业体系，既要逆(nì)势而上，在短(duǎn)板领域(yù)加快突破，也要(yào)顺势而为(wèi)，在优势领域(yù)做大(dà)做强。要夯实科技自(zì)立自强根(gēn)基，培育(yù)壮大新动(dòng)能（或利好半导体(tǐ)）。要(yào)巩固和(hé)扩大新(xīn)能(néng)源汽车发(fā)展优(yōu)势，加快推进充电桩、储能等设(shè)施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造（对新能(néng)源(yuán)产业的扶持仍会继续，专门提(tí)到的充电桩、储(chǔ)能、配套电网，都是新能(néng)源产业(yè)相(xiāng)对的短板，也是(shì)未来重点发力的(de)方(fāng)向）。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新(xīn)生态，重视防范(fàn)风(fēng)险（首提人工智能，市场热度(dù)极高(gāo)的方向，中央高度(dù)重(zhòng)视(shì)，行稳方能致远(yuǎn)）。

　　会议强调(diào)，恢复和扩大需求是(shì)当前经济持续回升向好的关键(jiàn)所在。积极的财(cái)政政策要加力提效，稳健的货币政策要精准有力，形(xíng)成扩大需求的合(hé)力。要(yào)多渠道(dào)增加城乡居民收(shōu)入，改善消费(fèi)环(huán)境，促进文化(huà)旅游等(děng)服务消费（今(jīn)年(nián)一季度(dù)社会消费品(pǐn)零售累计增(zēng)长5.8％，好于市场预期(qī)的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是热度高，而中央精(jīng)神是继(jì)续呵(hē)护和促进消(xiāo)费增长）。要发挥好(hǎo)政府(fǔ)投资和(hé)政策激励的(de)引导作用，有效带动激发民间投(tóu)资（今年一(yī)季度，民间(jiān)投(tóu)资累计增速只有0.6％，低于全部固定资产投(tóu)资增(zēng)速4.5个百分点(diǎn)，民间投资仍是投(tóu)资中(zhōng)的薄(báo)弱环(huán)节。这次会(huì)议专门提出“有效(xiào)带动激(jī)发民间投资”，未灰姑娘作者是安徒生还是格林(wèi)来可能会有相应政策(cè)发力）。

　　会议(yì)指出(chū)，要坚(jiān)持“两个毫不(bù)动摇(yáo)”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展(zhǎn)的法律法(fǎ)规障碍和隐(yǐn)性壁垒(lěi)，持续提(tí)振经(jīng)营主体信心，帮(bāng)助企业恢复(fù)元气（“两个(gè)毫不(bù)动摇”，即(jí)“毫不(bù)动摇巩固和发展公有制经济，毫不动摇鼓励、支持和引导(dǎo)非公有(yǒu)制经济发(fā)展”。重申“两个毫(háo)不动(dòng)摇”，有助于进一步解决(jué)民营企业信(xìn)心和(hé)元(yuán)气不足问(wèn)题）。各类企业都要(yào)依法合规(guī)经营。要(yào)下(xià)决心从(cóng)根本上(shàng)解决企业账款拖欠问题。要推(tuī)动(dòng)平台企业规(guī)范健(jiàn)康发(fā)展(zhǎn)，鼓励头部平台(tái)企业(yè)探索创新。（对平台(tái)企业的(de)支持力度进(jìn)一步加(jiā)大，去年12月(yuè)中央经济工(gōng)作会议提的是“支持平台企业在引领发展、创造就(jiù)业、国际竞争中大显(xiǎn)身手”，这次进一步(bù)升级为“鼓励(lì)头部平(píng)台企(qǐ)业探(tàn)索(suǒ)创新(xīn)”。）

　　会(huì)议强调，要全面深化改革、扩大高水平对外开放(fàng)。认真(zhēn)落实党(dǎng)和国家机构改革方(fāng)案，推进国家治理体系和治理能(néng)力(lì)现代(dài)化。要把(bǎ)吸引外商投资(zī)放在更(gèng)加(jiā)重要的位(wèi)置，稳住外贸外资基本盘。要支持(chí)有条(tiáo)件的自贸(mào)试验区(qū)和自(zì)由贸易(yì)港对接(jiē)国际高标准经贸规则，开展改革开放(fàng)先行(xíng)先试。（从2013年9月29日中国（上海(hǎi)）自由贸(mào)易试验区正式(shì)挂牌成立至今，全(quán)国已设立(lì)21个(gè)自贸试验区及海(hǎi)南(nán)自由贸易港。在新一轮对外(wài)开放先行先试中，“一带一路”沿(yán)线国家(jiā)可能(néng)是(shì)开放和合作的重点方向。）

　　会议指出，要有效防范化解重(zhòng)点(diǎn)领域风(fēng)险，统筹做好(hǎo)中小银(yín)行、保(bǎo)险(xiǎn)和信托机构改革化险工(gōng)作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒(chǎo)的定位，因城施策，支持刚性和(hé)改(gǎi)善性住房需求，做好保交楼、保(bǎo)民生、保稳定(dìng)工作，促进房地产市(shì)场平稳健康发展，推动建(jiàn)立房地产(chǎn)业发(fā)展新模式。在(zài)超大特(tè)大城(chéng)市（《国务院关(guān)于调(diào)整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常(cháng)住人口500万以上1000万(wàn)以下(xià)的城市为(wèi)特大(dà)城(chéng)市，城区常住(zhù)人口1000万以上的城市为(wèi)超大(dà)城市。目前，超(chāo)大(dà)城(chéng)市包(bāo)括上海、北京、深圳、重庆、广州、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭(háng)州(zhōu)、佛山、南京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈尔滨、郑(zhèng)州、昆明(míng)、大连14城。）积极(jí)稳(wěn)步推(tuī)进城中(zhōng)村改造（7个(gè)超(chāo)大城(chéng)市和14个特大城市的(de)城中村改造，可(kě)能会给房地产带来(lái)新的增长(zhǎng)点，有利于房地产市场实现平稳(wěn)健康发展）和(hé)“平急两用”公共基(jī)础(chǔ)设施建设（“平急两用(yòng)”设施指平(píng)时用作(zuò)旅游、康养等功能，遇重大公共突发事件(jiàn)时可立即(jí)转换为应急(jí)场所的设施，能够(gòu)有效(xiào)补齐大城市应急能力建设短板(bǎn)，同时提升(shēng)大(dà)城市山区旅游居住品质，助力大(dà)城市周(zhōu)边(biān)乡村振兴发展，更好(hǎo)统筹(chóu)大城市发展和安全。建设改造一批“平急(jí)两用”的民宿和酒店(diàn)、储备一批单体大型方舱医院、升(shēng)级一批(pī)应急医疗服(fú)务点，将对投(tóu)资带(dài)来新的增长点。）。规(guī)划(huà)建设保障(zhàng)性住(zhù)房。要(yào)加强地方政府债务管理，严控新增(zēng)隐性(xìng)债务。要继续(xù)抓好新冠疫情防控工作。

　　会议强调，要切实(shí)保障和改善民生，强(qiáng)化就业(yè)优先导向(xiàng)，扩大高校(xiào)毕业生就业渠道，稳定(dìng)农民工等重(zhòng)点(diǎn)群体就业（截至(zhì)3月，16-24岁(suì)的青(qīng)年失(shī)业率高达19.6％，降低青年失业率已成为当前就业(yè)工作的重点。日前国办发布(bù)《关于优(yōu)化调整稳就业政策措施全力(lì)促(cù)发展惠民生的通(tōng)知》（国办发〔2023〕11号(hào)），提(tí)出支持国(guó)有企业(yè)扩大招聘规模，2023年(nián)可给予一次(cì)性增人(rén)增资，核增部分据实计入工资总额并作为下一年度(dù)工资总额预算基数。我们预计(jì)后续青年(nián)失业率将明显下降。）。要(yào)以(yǐ)“时时放心不下”的责(zé)任感，持(chí)续抓好安全(quán)生(shēng)产。要做好迎峰(fēng)度夏(xià)电力供应保障。要(yào)巩固拓展脱贫(pín)攻坚成果，抓好粮食生产(chǎn)和重要农产品供(gōng)应保障，全面(miàn)推进(jìn)乡(xiāng)村振(zhèn)兴。要(yào)加强生态环境系统治理。各级领导(dǎo)干部要(yào)带头大兴(xīng)调查研(yán)究，奔着问(wèn)题去，切实帮助企(qǐ)业和(hé)基(jī)层解决困难。

　　（“会议还(hái)研究了其他事项”的表述以(yǐ)往(wǎng)经(jīng)常出现，但这次没有出现，可见(jiàn)这(zhè)次会议(yì)是专门聚焦经(jīng)济工作的一次会议。）

　　风险因素(sù):

　　国内(nèi)政(zhèng)策(cè)落(luò)地不(bù)及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源自报(bào)告(gào)：《整体经济工作思路已经发生大变(biàn)化——逐句解读4月政治局会(huì)议通稿》

　　报告发布(bù)时间(jiān)：2023年4月(yuè)29日

　　发布报告机构：信达证券研究开(kāi)发中心

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