五一长(zhǎng)假(jiǎ)期间(jiān)，全球市场(chǎng)并(bìng)不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融保护(hù)与(yǔ)创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一(yī)共和(hé)银行，这是本轮美国银行(xíng)业危机中第(dì)四(sì)家倒下(xià)的银行(xíng)，同时也是(shì)美国(guó)历史(shǐ)上第(dì)二大的(de)破产银(yín)行。此前我们多次(cì)强调，美国银(yín)行业危机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资(zī)产将持续减值，高息又会(huì)令其(qí)成本(běn)抬(tái)升，银行的经营将(jiāng)持续恶化，新一轮银行(xíng)业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上限问题再度成为(wèi)焦点，美国政府(fǔ)债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁(xū)国(guó)会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提(tí)高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部(bù)门停摆及可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美(měi)国(guó)国会众议院投票通过债(zhài)务上限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美(měi)国31.4万(wàn)亿美元(yuán)的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增(zēng)长需控制在(zài)1％。不(bù)过(guò)拜登(dēng)将否决众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众议院(yuàn)共和党人必须在没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消违约的(de)可能性(xìng)，并(bìng)解决(jué)债务上限问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致(zhì)函众议院议长麦卡锡和其他高级议(yì)员，她在信中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务(wù)违约，这将是美国历史(shǐ)上(shàng)的首(shǒu)次(cì)债务违(wéi)约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的(de)风险恐(kǒng)怕是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美国(guó)去(qù)年(nián)国内生产总值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债(zhài)率(lǜ)约达130％。美国(guó)一直在玩(wán)儿(ér)这种借新(xīn)还旧的(de)把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍在，美(měi)国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游(yóu)戏很可能即将结束了。想借新(xīn)来还旧，但新债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约(yuē)就只是时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元的历(lì)史新高，而(ér)且(qiě)是(shì)自2008年(nián)全球(qiú)金融危机以来，时隔14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第(dì)一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要(yào)由于(yú)芯片(piàn)出口疲软。3月份韩国出口(kǒu)较去年同(tóng)期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六(liù)个月下降。其中，占(zhàn)韩国出口五分之一的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反映存储器芯(xīn)片(piàn)价格下跌(diē)，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经济数据可(kě)能比(bǐ)任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融(róng)危机的(de)本质是债(zhài)务危机(jī)，因为(wèi)信贷会产生周期(qī)。有借(jiè)就要有还(hái)，借钱的时候扩大支出刺激经济(jì)增长，而还钱的贵妇膏晚上可以涂着睡觉吗，贵妇膏晚上用还是白天用时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在高(gāo)息(xī)背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升(shēng)，资产(chǎn)价格下跌，违约率就(jiù)将激增，债务危机就将(jiāng)引爆(bào)。2008年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量(liàng)约为(wèi)83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的(de)3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务(wù)规模是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走(zǒu)势(shì)来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽(suī)然在5月1日(rì)再创新高，但次日即大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已经结束了。从月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大级别的B浪平(píng)台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走(zǒu)完5浪，即新(xīn)一轮C下(xià)跌将展开(kāi)。这将(jiāng)是月(yuè)线级别(bié)的下跌，幅度(dù)会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局(jú)部出现破位反抽(chōu)，5月2日(rì)再(zài)度中阴(yīn)创新低(dī)，预(yù)示见顶的可能性(xìng)已(yǐ)经非常(cháng)大(dà)。欧股目前(qián)仍(réng)处(chù)于高位，这一次见顶很可(kě)能是(shì)历史性的(de)大顶，未来(lái)下跌空间巨大(dà)。此前(qián)我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)强烈(liè)建(jiàn)议有权限的投资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅反弹，但目前已(yǐ)经再度掉(diào)头向(xiàng)下。截至(zhì)发文，WTI原油(yóu)主力合约已经(jīng)触及(jí)70美元，预计(jì)3月低点必将不保，年(nián)内恐将跌(diē)破(pò)60美(měi)元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的(de)文(wén)华商品指数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌破(pò)。该指数自去(qù)年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌(diē)则(zé)杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看作是C3浪，目标(biāo)将指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太(tài)远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于(yú)全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但由(yóu)于美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放水是一剂(jì)毒(dú)药(yào)，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全(quán)球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年大变局不是(shì)说着玩儿的(de)，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史(shǐ)！

　　你说的金融危机在(zài)哪里？怎么还不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有(yǒu)什么金融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被质(zhì)疑和嘲(cháo)笑的阴影(yǐng)下。虽然多年(nián)以来，金融危机(jī)一直没(méi)有出现，每当你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发(fā)现它还是没有(yǒu)来(lái)，总(zǒng)是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮回(huí)。但无论如何，我一直都相(xiāng)信超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像等初恋一样去(qù)等待它的(de)到来(lái)。

　　你忘了(le)，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕(pà)了，恍然抬(tái)头梦却醒了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星火等在(zài)至暗时刻；你被击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声(shēng)一(yī)声吼(hǒu)着，一(yī)幕(mù)一幕闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿(càn)烂，因(yīn)为忍(rěn)受着(zhe)它(tā)的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不(bù)舍(shě)。所(suǒ)以生命啊，它苦涩(sè)如歌。想不想看(kàn)花(huā)海盛(shèng)开？想不想看燕(yàn)子归来？如果都回(huí)不来，那么(me)我该(gāi)为了(le)谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃(qì)，对(duì)真理(lǐ)执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头(tóu)必将一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定等燕子归(guī)来(lái)，想着他们都(dōu)会回来，你(nǐ)誓死为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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