本周，56只首发基(jī)金中（份额分(fēn)开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目(mù)前，第(dì)2批4只北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金(jīn)产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)和(hé)万家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发展的(de)首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望持续改善；同时，当(dāng)前(qián)北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基(jī)金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博(bó)时基金四(sì)家公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时基(jī)金(jīn)外，万家基(jī)金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在发行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数(shù)基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有效认(rèn)购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的(de)投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著(zhù)低(dī)于其(qí)他上市板块中业(yè)务相关度较高的(de)同类(lèi)股票，具有(yǒu)较大估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的(de)高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批(pī)8只北顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗(běi)证50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立(lì)以来收(shōu)益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年(nián)11月发布以来(lái)，该指数(shù)经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌(diē)，但(dàn)5月以来(lái)又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至5月12日，该(gāi)指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比沪深(shēn)市场核心指数表(biǎo)现，除红利(lì)指数月内(nèi)涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指数基(jī)金相继成立，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度来(lái)看，北交所顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗很(hěn)多优(yōu)质企业(yè)的(de)估(gū)值仍然偏低(dī)，预计(jì)随(suí)着流动性逐步改(gǎi)善(shàn)，以及公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成的公(gōng)司(sī)净利润达(dá)5000万(wàn)元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净(jìng)利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现(xiàn)利润正(zhèng)增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只(zhǐ)北交所(suǒ)主题权益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权(quán)益基金(jīn)年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所精选两年(nián)定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布局良机(jī)

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业内人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，不(bù)过正(zhèng)是(shì)长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经理(lǐ)叶勇直言，北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场上，制约其发展的依然是市(shì)场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估(gū)值表现差异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市(shì)企业数量外，后续北交所(suǒ)市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪深(shēn)市场的(de)引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北(běi)交所的(de)后续表现充(chōng)满信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北(běi)交所(suǒ)公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测(cè)算前几大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备(bèi)专精特新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整体是符合预期的，业绩(jì)的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季(jì)度以来北交所出了不少政策(cè)利(lì)好(hǎo)，包括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和《北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式(shì)上(shàng)线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发(fā)布(bù)，可以(yǐ)说对(duì)这个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前(qián)新挂牌的(de)公司较多，其中(zhōng)不(bù)乏优质的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企业的(de)难度是(shì)相对(duì)降低(dī)的。

　　景顺长城北交(jiāo)所(suǒ)精选两(liǎng)年定开基金经(jīng)理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的(de)股票交易(yì)市场，目前(qián)仍处(chù)于(yú)初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速(sù)发展，投资机会(huì)应会越来(lái)越多(duō)。

　　开源证券研(yán)报表示，“中特估(gū)”下，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和(hé)投资者(zhě)关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及(jí)北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成分(fēn)股(gǔ)中尚拥有多个被低(dī)估标的(de)，未来随着北交所(suǒ)改革(gé)的不断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性(xìng)随之改(gǎi)善，这些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大。

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