在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开放日上(shàng)作出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对(duì)中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这(zhè)也在一(yī)定程度上反映了电池(chí)厂商(shāng)们近期去库(kù)存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货持续(xù)增长。

　　锂价料维(wéi)持在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上(shàng)涨给下游带(dài)来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击(jī)穿20万元关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳(wěn)趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价(jià)格共计(jì)跌去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形(xíng)成振荡(dàng)期(qī)。“我们通(tōng)过一季(jì)度观(guān)察来(lái)看(kàn)，新能源行业处(chù)于(yú)稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能行(xíng)业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸(suān)锂价(jià)格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提(tí)升已(yǐ)经(jīng)有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国(guó)轩高科在(zài)一(yī)季度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁(níng)德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代一季度(dù)毛(máo)利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会(huì)趋(qū)于较为合理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度(dù)之后(hòu)，我们依然(rán)判断(duàn)今年(nián)新(xīn)能源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正在(zài)加速产能扩张。其(qí)南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极(jí)材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个(gè)项目(mù)相继投产(chǎn)。据(jù)规划(huà)，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资(zī)产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持了(le)较低位(wèi)置。国轩(xuān)高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映(yìng)了行业(yè)整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池厂商存货余(yú)额(é)均在下(xià)降。其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示，其(qí)库存金额已从年(nián)初的766.7亿(yì)元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金额(é)从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池厂商提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低(dī)库存(cún)，电池本身库存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游(yóu)材(cái)料(liào)方(fāng)面，正极(jí)和(hé)电解液库(kù)存周期(qī)大(dà)幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需(xū)要(yào)一个月时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔(gé)膜约为一个月正(zhèng)常库存。

　　该机(jī)构认为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强(qiáng)烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国(guó200克是几两 200克是多少毫升)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收购博世集团(tuán)的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其(qí)年报(bào)显示(shì)，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计(jì)，储能(néng)有望接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì200克是几两 200克是多少毫升)在(zài)交流中也认(rèn)同(tóng)这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计(jì)会(huì)在下半(bàn)年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显示(shì)，其储能业(yè)务在(zài)2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元的营收(shōu)，同(tóng)比增长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高于其动(dòng)力电池业务116.4％的增速(sù)。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求(qiú)量(liàng)大于供应(yīng)量(liàng)的领(lǐng)域，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或者是产(chǎn)能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了(le)第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发。而(ér)在大(dà)储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后，目(mù)前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客户也(yě)正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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