本周，56只首(shǒu)发基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金(jīn)、工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)和(hé)万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北(běi)交所发展的(de)首要因素，不过随着公募基金加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流动性(xìng)问题(tí)有望持续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公(gōng)司被显著低估，正是(shì)长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)成立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外(wài)，万(wàn)家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其余3只产(chǎn)品均已成立(lì)。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月25日成立，获2225户(hù)有(yǒu)效(xiào)认购，募(mù)集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业(yè)务相(xiāng)关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新型(xíng)中小企业的(de)高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实(shí)现业(yè)绩(jì)和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立(lì)。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以来(lái)回报悉(xī)数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益(yì)率为-4.36％，成(chéng)立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开(kāi)始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以(yǐ)来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改善。从(cóng)中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计(jì)随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万元以(yǐ)上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司全年共实(shí)现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司(sī)净利(lì)润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续(xù)三年实现利润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所(suǒ)两(liǎng)年(nián)定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基金年内均(jūn)斩(zhǎn)获正收益。其中，华(huá)夏北交所(suǒ)创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对(duì)于北交所投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质公司被显著低(dī)估(gū)，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基(jī)金(jīn)经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制(zhì)度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者门(mén)槛(kǎn)、扩大优质上市企(qǐ)业数量(liàng)外，后续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对(duì)于北(běi)交(jiāo)所的后续表现充满信心，信(xìn)心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜，他们测算前(qián)几大重仓股的平均(jūn)估值(zhí)在(zài)20倍(bèi)以内，切(qiè)换到(dào)2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新(xīn)特性(xìng)的中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年(nián)以来(lái)依然(rán)延续(xù)了较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度(dù)以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括(kuò)发布(bù)《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业务细则》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务(wù)指引》，下调部(bù)分交(j一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？iāo)易费率，北(běi)交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布(bù)，可以说对这(zhè)个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力度，政策的暖风(fēng)对整个市(shì)场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司(sī)较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个(gè)股(gǔ)，供给上来了，给(gěi)他们增加(jiā)了(l一澳币兑换多少人民币汇率，一澳币换多少人民币？e)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长(zhǎng)期(qī)发展(zhǎn)的(de)基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企业的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市(shì)股票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交易(yì)所明显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分之一(yī)，或(huò)有望(wàng)随着北交所改革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提(tí)升(shēng)逐渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估(gū)标的(de)，未(wèi)来随(suí)着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注度提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之(zhī)改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权(quán)重(zhòng)、低估值的公司获得重(zhòng)估可(kě)能性(xìng)较大。

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