投资者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验(yàn)证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至6月1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资(zī)热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司的(de)股价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其(qí)股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万(wàn)亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称(chēng)：“我们在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带来(lái)深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司(sī)也(yě)加大(dà)了AI方面的(de)投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月(yuè)2日，今年以来(lái)涨幅最高的(de)股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工智能(néng)主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基(jī)金也早已布局英(yīng)伟达或相关概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念股(g马美如简介ǔ)，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在某些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金(jīn)一季度末的数据来(lái)看，部分被(bèi)纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中在(zài)能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统(tǒng)计，持有英伟达且基金(jīn)规(guī)模最高的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指(zhǐ)数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟(wěi)达和谷歌(gē)等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管(guǎn)理(lǐ)型基金中，持(chí)有英伟达且规模最高的是广发全(quán)球(qiú)精选，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布(bù)将ChatGPT整(zhěng)合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资数十亿美(měi)元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规(guī)模最大的一笔投(tóu)资。作为一(yī)站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概念热(rè)潮中的另一大赢(yíng)家，该公司(sī)今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是(shì)其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来看(kàn)，AI应用已(yǐ)是(shì)科技革(gé)命最新的突破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业模式的公司(sī)与(yǔ)掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未来最(zuì)有潜力的大赢(yíng)家。显然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们(men)的(de)中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为(wèi)，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从(cóng)3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一(yī)季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半导体产业(yè)整体仍处(chù)于(yú)主动去库存阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬(xún)以来半(bàn)导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所马美如简介企(qǐ)稳，但(dàn)也(yě)很难说(shuō)行业(yè)已(yǐ)经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板块(kuài)回暖的驱动力主要来源于AI产业的大发展，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表的算力芯片(piàn)业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而从未来(lái)的(de)一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业(yè)绩高(gāo)增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展趋势(shì)值得期待，但(dàn)投资需要仔细观察(chá)，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必死(sǐ)、均值(zhí)回归(guī)的(de)规(guī)律永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股(gǔ)价高涨、人气亢奋时买入，而是需要在相对(duì)低位或调整(zhěng)一定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具(jù)有核心竞争力的投资标(biāo)的(马美如简介de)，确保产业(yè)景气能够(gòu)反映在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的价(jià)格(gé)买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者(zhě)要(yào)做好(hǎo)分散配置，不要将(jiāng)资(zī)金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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