编者(zhě)按

　　本(běn)周，2023年一(yī)季报公募基(jī)金(jīn)披(pī)露落幕(mù)，基金经理的调仓路线被完整曝光。首季行(xíng)情变化(huà)以春(chūn)节为(wèi)轴，节(jié)后市(shì)场热点从(cóng)复苏(sū)线逐渐发(fā)散到中特估、人工智能、机械(xiè)制造等(děng)多个领(lǐng)域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带(dài)火了科技一众赛道，这让(ràng)一季度(dù)公募(mù)仓位顺势而为(wèi)变化明(míng)显。

　　在国(guó)内的公募基金中，科技成长阵(zhèn)营(yíng)中的(de)旗手之(zhī)一冯(féng)明远，目前在管的产品从10只缩减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业(yè)绩(jì)较为一般，但(dàn)是在管规(guī)模仍维持(chí)在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来看，在他(tā)的成(chéng)名作信澳新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)最新季报中，保留了(le)上一季度的(de)七只(zhǐ)重仓，同时(shí)用中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技(jì)替换了比亚迪(dí)、斯莱克和保隆科技(jì)，可以看出其坚守新能源(yuán)的大(dà)框架，在(zài)细分赛道(dào)中不断寻找性价比更优(yōu)的领(lǐng)域。

　　对比看“常青树”老(lǎo)将朱少醒，一季报中他(tā)仅仅调换了两处标的(de)，用金域医学和(hé)蓝晓科技替换了药明(míng)康德和瑞丰(fēng)新材(cái)，特别是合成树脂板块的蓝晓科(kē)技成为年(nián)内大黑马，股(gǔ)价迄今上涨(zhǎng)超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台(tái)持股量与(yǔ)上(shàng)季持平稳居首位。而他(tā)也(yě)一如既往地(dì)表(biǎo)示，会在优(yōu)质的股票里寻找价值，去(qù)翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三大白(bái)酒龙头是(shì)多(duō)位顶流的最爱，“酒(jiǔ)神”之一(yī)的刘(liú)彦春在其成(chéng)名作景顺长(zhǎng)城新(xīn)兴成长中，前三大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老窖、五粮液(yè)，足见(jiàn)其白(bái)酒信(xìn)仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费(fèi)和新能源在公募基金组(zǔ)合(hé)配(pèi)置中(zhōng)的压舱石(shí)地位依然稳固，同时(shí)中特(tè)估、芯片、软(ruǎn)件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热(rè)点，公募在经历(lì)去年的(de)整体业绩低谷(gǔ)后，今(jīn)年(nián)竭力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得(dé)关注的是，公募名将们对因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速走(zǒu)红也(yě)有(yǒu)冷思(sī)考。“AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私(sī)、伦理等(děng)潜在风险，可能造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代表(biǎo)了主线(xiàn)行情(qíng)确立，但我们认为太阳底下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热情(qíng)在某个阶段也总会消(xiāo)退(tuì)。”李(lǐ)晓星反思(sī)。

　　张坤加仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒加(jiā)仓爱(ài)尔眼科

　　“公(gōng)募一哥”张(zhāng)坤(kūn)目前(qián)在(zài)管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红周(zhōu)刊(kān)》统(tǒng)计了其(qí)最新公布的两只A股基金一季报，在(zài)管(guǎn)理时间(jiān)更长的(de)易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选混合中，3月31日时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这其中除去腾讯(xùn)外全部为白酒(jiǔ)，不过(guò)除(chú)去加仓茅台(tái)外，张坤减(jiǎn)持了(le)五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖(jiào)、洋(yáng)河股(gǔ)份(fèn)。相(xiāng)似的一幕(mù)也出现(xiàn)在他(tā)管(guǎn)理的易(yì)方达(dá)优质(zhì)企业三年(nián)上。

　　该基(jī)金的一(yī)季报显示，仅(jǐn)是(shì)前五大的重(zhòng)仓(cāng)次序有所不同，而实际上腾讯和茅台(tái)同以占比9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是小(xiǎo)幅减持(chí)了另外三(sān)大白酒标的。再看另(lìng)外的半(bàn)壁重(zhòng)仓股，港(gǎng)交(jiāo)所、美团、伊利、招行均是持续上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用中国海洋石油(yóu)替换了上(shàng)一季的药明生(shēng)物。

　　张(zhāng)坤(kūn)在季报中(zhōng)也(yě)对调仓思路有所阐述：“基(jī)金在一(yī)季度(dù)股票仓位基本稳(wěn)定，对结(jié)构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整，增加(jiā)了消(xiāo)费等(děng)行业的(de)配置，降低了金融等(děng)行业的(de)配置。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商(shāng)业模式出色、行(xíng)业(yè)格(gé)局(jú)清晰(xī)、竞争力强的优质公司(sī)。”

　　无独(dú)有偶，银华基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)李晓(xiǎo)星，在和张(zhāng)萍合管的(de)银华盛世最(zuì)新季报(bào)十大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上(shàng)一季度仅(jǐn)有(yǒu)三(sān)大白酒(jiǔ)龙头和古井贡(gòng)酒来看，这一季(jì)其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和舍得(dé)酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是想利(lì)用次(cì)高端和(hé)地产酒来(lái)增加组合(hé)的(de)进攻(gōng)弹性。同(tóng)时，其重仓的(de)另三(sān)只非白(bái)酒标的为爱美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大(dà)集团，而这三者在上一季度就是(shì)前(qián)十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复苏仍然是主线，进(jìn)入(rù)二季(jì)度，改善弹性会加大。方向(xiàng)上，最看好餐(cān)饮相关链条，白酒、啤酒、速冻(dòng)、烘培、调味品等供应链，餐(cān)饮(yǐn)的(de)恢复是确(què)定的(de)；其次，看(kàn)好(hǎo)线下(xià)场(chǎng)景恢复后，需求相对刚性(xìng)的医美以(yǐ)及消费医疗板块(kuài)。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将(jiāng)朱(zhū)少(shǎo)醒这一季将“喝(hē)酒吃(chī)药(yào)”的主打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白酒方面(miàn)，贵(guì)州茅台依(yī)然是他的最爱，不过他对于另一重仓五粮(liáng)液有所(suǒ)减持；医药方(fāng)面，他对(duì)重仓表现得是有所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择加(jiā)仓了“眼茅”爱尔眼科，该股升至十大(dà)重仓股的(de)第五(wǔ)位；其次，他选(xuǎn)择小幅减持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外(wài)，他(tā)用金(jīn)域(yù)医学替换了CXO龙头(tóu)的(de)药(yào)明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前(qián)涨幅(fú)在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作为核(hé)酸检测机(jī)构，业绩相当亮(liàng)眼(yǎn)；而在后疫(yì)情(qíng)时代(dài)，公司(sī)主营回归本源后依然亮点众多，作为第三方医学检验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日率先推(tuī)出(chū)国内首(shǒu)个国(guó)家药(yào)品监督管(guǎn)理局(jú)（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因(yīn)甲基化(huà)检测项目(mù)，再次(cì)领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明远专注赛(sài)道细分机会

　　陆彬混搭新能(néng)源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光伏储能

　　除去上周(zhōu)率先(xiān)交卷主打产业(yè)链(liàn)上游(yóu)的施成外，本周一众新(xīn)能源高手中的顶流冯明远所管(guǎn)产品一(yī)季报全部披露，截至4月19日(rì)收盘，目前他所(suǒ)管理的6只产(chǎn)品维持年(nián)内小幅正收益。当(dāng)前冯明远在管基金(jīn)中，任(rèn)职管理(lǐ)最长的就是代(dài)表作(zuò)新能源(yuán)产业股(gǔ)票。从被(bèi)调出的三(sān)只产品看(kàn)，其中(zhōng)斯莱克的主(zhǔ)营与新能源产业链关系不(bù)大。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓(cāng)的三只标的中，占(zhàn)比相对最高的就是非传统新能源产业赛(sài)道龙头中伟股份，这家(jiā)主营锂电池正极体(tǐ)研(yán)发的公司，主要产品是三元(yuán)前驱(qū)体(tǐ)和四氧化三钴，从近(jìn)期发布的年度业绩快(kuài)报来看，公司的(de)主营与(yǔ)净(jìng)利润均实(shí)现50％以上(shàng)的(de)逆势增长。而据《红(hóng)周刊》对其季报的全(quán)面梳理，在信澳研究优选中还出现了一只新的重仓股银邦股份，这也是一家高科技公司，主营业务中有分布式光伏发电系统(tǒng)。

　　在季报总结中，他表(biǎo)示：“本基金的投资主(zhǔ)要聚焦在新(xīn)能源、科(kē)技、高端制造等(děng)新兴产业领域，细分板块(kuài)的整(zhěng)体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也(yě)出现(xiàn)小幅震荡(dàng)。对于二季度，展望(wàng)TMT板块部(bù)分(fēn)公司加入AI或数字经济(jì)等热(rè)门概念的创新，以(yǐ)及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正(zhèng)经历触底反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产生一定正(zhèng)面效应。我们(men)会继(jì)续在新(xīn)能源(yuán)、科技、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深挖基本面(miàn)扎实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资(zī)机会。”

　　相比成名(míng)多时的(de)冯明远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮中快速走红(hóng)的类型。天天基金网显示(shì)，早在去(qù)年底时(shí)他就(jiù)已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金经理(lǐ)了，而(ér)他(tā)在管的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特别(bié)是动(dòng)态策略(lüè)混合年内涨幅超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以他在管的汇(huì)丰晋(jìn)信低碳先锋股票为例，最新的(de)基(jī)金一(yī)季报显示，其重(zhòng)仓的新能源(yuán)产业链中股票(piào)依然(rán)为上季的(de)7只，它们分别是宁德时代、亿纬锂(lǐ)能(néng)、天(tiān)齐锂业、赣锋锂(lǐ)业(yè)、比亚迪、雅化集团(tuán)、华友(yǒu)钴(gǔ)业，虽然上述标的年初至今表现一般。但他此前曾公开表示，看到了新能源类似2019年的投资机会(huì)。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从中(zhōng)长期(qī)维度看，新(xīn)能源产业还具备较长的生命(mìng)周期(qī)，不少细分板块还能维持(chí)较长(zhǎng)时间的高速增(zēng)长(zhǎng)，而经过市场的调(diào)整(zhěng)，我们看到行业中(zhōng)的优质公司对应2025年(nián)的盈利(lì)中枢(shū)在当前市(shì)值的(de)投资(zī)价值。或许，新能源行业的(de)终局如大部(bù)分制造业一(yī)样是一个竞争充(chōng)分、利润极度压缩的市场(chǎng)，但在(zài)发(fā)展过程中(zhōng)不少公(gōng)司一(yī)定有一段精(jīng0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题)彩(cǎi)的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元刘格(gé)菘今年业绩(jì)开局不顺(shùn)，最(zuì)新数据显示目前在管(guǎn)产品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作(zuò)之一的广发小(xiǎo)盘成长(zhǎng)来看，基金一(yī)季报表(biǎo)明他的(de)重仓行业配置思路(lù)依然(rán)首选新能源。

　　对(duì)比分析其基(jī)金相关产品的2022年四季报和一季报，《红周刊(kān)》发现(xiàn)他所持有的是完全一(yī)致的10只股票(piào)，虽然第一大重仓股依然是半导(dǎo)体(tǐ)公(gōng)司(sī)圣邦股份，但(dàn)是整体新能源的地(dì)位似乎进(jìn)一步稳固，比如晶澳科技从第(dì)三升(shēng)至第二位，隆基(jī)绿能从(cóng)第(dì)六(liù)升至第(dì)四(sì)位。同时极为罕见的情况是，如果按照(zhào)保留(liú)小数两(liǎng)位来统计，竟然所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一季度保持(chí)一(yī)致。

　　就此(cǐ)，刘格菘在(zài)基(jī)金(jīn)季报(bào)中表示：“报(bào)告期(qī)内，基金的持(chí)仓结构(gòu)并没(méi)有进(jìn)行大幅度的调整(zhěng)，依然围绕已经(jīng)建立全球比较优(yōu)势(shì)的(de)高端制造(zào)产业链布局。我们对(duì)重点(diǎn)持仓的(de)光伏(fú)、储能、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐观，投资中(zhōng)相信基本面(miàn)优秀(xiù)和(hé)增量价值(zhí)积(jī)累的(de)公(gōng)司。经过(guò)调整，行业估值水平已(yǐ)在历史(shǐ)低(dī)位，产业链(liàn)的变化在市场定价中未被充分(fēn)认(rèn)知和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国移动

　　姜诚(chéng)精准布(bù)局中(zhōng)国铁建

　　余广新(xīn)进重(zhòng)仓海油(yóu)、移动(dòng)

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣(róng)外，中泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较(jiào)多的基金经理，而他的业绩特别从去(qù)年迄今颇为(wèi)抗打(dǎ)。2023年(nián)年(nián)初以来，在他(tā)所管理的8只基金中(zhōng)，除去刚满两个月的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收(shōu)益，特别是兴诚价(jià)值一(yī)年持有(yǒu)的(de)收益率(lǜ)接近(jìn)了14％，同时还有(yǒu)两只(zhǐ)基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一年为例，对比(bǐ)基金四季报和今年一季度可以看出(chū)，姜诚实际上只是微调了一个(gè)席位，而新(xīn)调进来的(de)中(zhōng)国铁(tiě)建恰(qià)好就是中字头中的典型代(dài)表公(gōng)司(sī)，该股从年初(chū)至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的中(zhōng)字头公(gōng)司达(dá)到(dào)了四家。而从(cóng)相关标的的年内涨(zhǎng)跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达(dá)到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了(le)坚守的价(jià)值(zhí)投(tóu)资，同时也(yě)谈到了(le)今年大热的AI：“在海(hǎi)量信息中，我们需要(yào)重点关注长期(qī)因素，淡(dàn)化短期(qī)因素。人工智能的发展是一个长期因素，我们还没有足够的(de)把握去捕捉到它(tā)带来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避(bì)它带来的伤害。以尽可能低的(de)价格买(mǎi)尽可能好的资产(chǎn)是我们的投资目标。好资产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平均净资(zī)产收益率(lǜ)高(gāo)，以及(jí)在好的公司治理加持下能够把长期利润转化(huà)为诱人分红(hóng)。”

　　首(shǒu)季接(jiē)受过《红周刊(kān)》专访的鲍无可，其投资风格同为公募中少数的深度价值(zhí)。天天(tiān)基金网显示，2023年年初以来(lái)，他所管理(lǐ)的基金全线飘(piāo)红，6只产品年内净值增长率(lǜ)全部超过了10％。以(yǐ)他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源基建为例(lì)，能够(gòu)清晰地(dì)看到其(qí)偏爱高估息和低估值类股票的痕(hén)迹。

　　一(yī)季报显示(shì)，鲍(bào)无(wú)可当季加仓中(zhōng)国移动大(dà)约15万股，从而使该股从上一季的第三(sān)重仓升至(zhì)第二(èr)重仓(cāng)，不(bù)过中(zhōng)国电(diàn)信却退出了前一季(jì)的前十。同时他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能(néng)水电，新近重(zhòng)仓(cāng)了铜陵有色和神火股份，表明了(le)其(qí)对这一类(lèi)资(zī)源(yuán)股格外垂(chuí)青。此外(wài)，他(tā)对于小(xiǎo)众的中(zhōng)南传媒和凤凰传(chuán)媒依(yī)然(rán)持续青(qīng)睐。

　　在(zài)基(jī)金季报中，他表示基金仓(cāng)位基本稳(wěn)定，主要增加(jiā)了有色行业配置。“当下是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核心模型(xíng)的研(yán)发、新型商(shāng)业(yè)模式的(de)迭代以及底层芯片制(zhì)造，我们都希(xī)望国内(nèi)企业能在不远(yuǎn)的(de)将来迎头赶(gǎn)上。近期而言尽管我们认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当前A股市场基本上是基于美(měi)股映射在(zài)炒作相关题材，对于这样的行情，需要对其可持续(xù)性(xìng)保(bǎo)持审(shěn)慎态(tài)度(dù)。”他直(zhí)言不讳。

　　而同在(zài)景顺(shùn)长城(chéng)的基金经理(lǐ)余广(guǎng)是2012年的公募状元，目前(qián)其担任基金经理也(yě)接近了13年(nián)。当前(qián)，其(qí)在管的产品为4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心(xīn)优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅(fú)不大，但也整(zhěng)齐划一(yī)地实(shí)现了(le)正收益。

　　以任职回(huí)报翻四(sì)倍(bèi)的(de)核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在(zài)前十中调仓了四(sì)个(gè)席位，其中新进的(de)公司(sī)半(bàn)数(shù)为中字头，它(tā)们就是中国海油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的还有安徽合力和(hé)紫金矿业。而这(zhè)样的调整立竿见(jiàn)影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被其(qí)提拔为第一重仓的电动车龙(lóng)头爱玛科技，年内(nèi)迄今(jīn)的(de)涨幅也(yě)是(shì)接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结(jié)与(yǔ)“中特(tè)估”基本吻合(hé)：“基(jī)金坚持(chí)自(zì)下而上，看(kàn)重公司基本面(miàn)，注重(zhòng)公司的核心竞争(zhēng)力、高品质、长(zhǎng)期发展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业盈(yíng)利修复的预期下，我们较为(wèi)看好今年的权益市场，特别(bié)是前期调整较为(wèi)充分(fēn)，估值较为(wèi)低估的(de)多行业的龙(lóng)头(tóu)公司(sī)。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴亮布局中(zhōng)微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑(zhèng)巍山(shān)今年(nián)业绩优异，特(tè)别是其去年3月接手的银(yín)河智(zhì)联主题净值快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅已经超过(guò)45％，这(zhè)一水平甚至超过(guò)了他的成名作银河创新成长。从郑巍在管(guǎn)基金的当季重仓行业风格来看，除去(qù)0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题银河和(hé)美(měi)生活还(hái)有较强的新能源属性(xìng)外，其(qí)余产品几乎一(yī)边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主(zhǔ)题为例分析，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网(wǎng)络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特(tè)别是(shì)海(hǎi)光信(xìn)息、中科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息、大(dà)华股份均已实现了涨(zhǎng)幅翻番(fān)，而这(zhè)四只标的均是第一季度新近重(zhòng)仓(cāng)的公司。同时(shí)，郑巍山所保留的上(shàng)一(yī)季重仓股仅有(yǒu)金山办公和国网通信。对比(bǐ)来看被调出的标的，中国(guó)长城、中望(wàng)软件、中国(guó)软件(jiàn)等明显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅是寥寥数语(yǔ)：“本基金严格执行(xíng)基(jī)金合(hé)同的配置范围，切(qiè)合(hé)主(zhǔ)题，主要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信息技术等的概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度(dù)智联主题继续增加了软件服务、信(xìn)息(xī)技术的配置比例。围(wéi)绕数字(zì)经(jīng)济和新的信息技术(shù)应用展开投资。二(èr)季度，将会继续围(wéi)绕信息技(jì)术、数字经济(jì)的(de)范畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两(liǎng)位一度(dù)遭(zāo)遇(yù)非(fēi)议人物(wù)同(tóng)期(qī)成名的还有华安(ān)胡宜斌，作为(wèi)当年公(gōng)司力捧的三位(wèi)基金经(jīng)理中最年轻者(zhě)，他可谓是少年(nián)得志，但(dàn)后来所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土(tǔ)重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他(tā)所管理的7只基(jī)金(jīn)全部涨幅超(chāo)过(guò)20％，其中(zhōng)表现最(zuì)好的(de)还(hái)是他(tā)的成名(míng)作华安(ān)媒体互联网混合(hé)。

　　具体(tǐ)聚焦(jiāo)该基金，我们发(fā)现他所保留的上一(yī)个季度重仓股只有王(wáng)府井和华大九(jiǔ)天，而将剩余的八个席位全部更换。从最新的(de)标的来(lái)看，这其中就有近(jìn)期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看(kàn)，其(qí)中中文在线的年内(nèi)涨(zhǎng)幅已经超过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨(zhǎng)幅也是超过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国平安等(děng)公司，目前年内至今仍然(rán)体现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓原因，他表示：“当(dāng)下我(wǒ)国仍处经济结构(gòu)转型时期，我们(men)相信(xìn)未来科(kē)技创新(xīn)和消费升(shēng)级仍将成(chéng)为经济(jì)总量增长核心驱(qū)动力，围(wéi)绕(rào)产业创新、尖端(duān)技术(shù)突破、新材料、新能源、新消(xiāo)费等领域仍将诞生大(dà)量(liàng)投资机会，在策略上，我们(men)已将(jiāng)挖掘(jué)、发现和配置(zhì)基金(jīn)合(hé)同主题范围内的科技(jì)创(chuàng)新和受(shòu)益于国民(mín)经济持(chí)续增长(zhǎng)的消费及原材料(liào)放在前(qián)所未有(yǒu)高度。”

　　而(ér)当年(nián)一并成(chéng)名(míng)的万(wàn)家基(jī)金名将黄兴亮，2023年一(yī)季度(dù)同样强势回归。天天基金网数据显示(shì)，他目前在管的基(jī)金年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过(guò)了10％。特别是万家(jiā)科技创新迄今的年内(nèi)涨幅超过了25％，具体来分(fēn)析他的成名作万家行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做(zuò)出(chū)了一处调整，也就是用中微公司(sī)替代了四季(jì)度(dù)末的兆易创新。但就是(shì)这只新(xīn)进(jìn)标(biāo)的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中年内涨(zhǎng)幅超过70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示：“本基(jī)金增持了机器视觉和医(yī)疗器(qì)械行业的部分个股(gǔ)，相(xiāng)应地略微(wēi)降(jiàng)低了半导体行业的持仓。截(jié)至季(jì)度末(mò)，基金持仓仍以计算机软件(jiàn)和半(bàn)导体行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成长。”

　　邹曦超(chāo)限重(zhòng)仓(cāng)恒(héng)立液压(yā)

　　陈良(liáng)栋布(bù)局消费(fèi)电子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报(bào)来(lái)看(kàn)，这(zhè)些相对低调的领域(yù)也(yě)开始(shǐ)越(yuè)发(fā)受到明(míng)星(xīng)基金经理们的(de)追捧，比如(rú)融通基(jī)金的明星基(jī)金经理邹(zōu)曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战周期，目前(qián)在公司仍(réng)然(rán)管理6只基(jī)金产品，其代表(biǎo)作是2012年开始管理、迄(qì)今任(rèn)职回(huí)报超过180％的融通行业景气。

　　从新出炉的季报(bào)来看，在(zài)上一季度没有(yǒu)单一标(biāo)的持仓比例超(chāo)限后(hòu)，这(zhè)一季度头(tóu)三(sān)大重仓股(gǔ)竟然全部超过10％的比例上限，它们分别是恒立液压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后(hòu)面(miàn)重仓(cāng)中(zhōng)的(de)汇(huì)川技术和安徽合力，虽然去年下半年以来(lái)重(zhòng)仓中(zhōng)就没(méi)有了三一重工，但实(shí)际上在当季(jì)的重仓行业中，机械制造是仅次于房地(dì)产的第二行业。

　　对(duì)于调仓的思路，他在季报(bào)中就(jiù)表示：“本(běn)季度增加了工程(chéng)机械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医(yī)药(yào)等行业的配置。目(mù)前(qián)组合配置偏向周期价值，同(tóng)时保(bǎo)持了科技、消(xiāo)费(fèi)板块的适度配置。组合结构主要围绕国内经济稳增长的主线展开，相关配(pèi)置集中(zhōng)在优质房地产股、地产产业链，以及顺(shùn)周期装(zhuāng)备等板块。”此外，虽(suī)然(rán)未进重(zhòng)仓(cāng)股前十，但朱少醒(xǐng)对机械(xiè)制(zhì)造(zào)的兴趣(qù)也越来越浓，例如(rú)兰(lán)石重装年报的十大(dà)流通(tōng)股股东中，富国天惠新进上榜排(pái)名第六位(wèi)。

　　而长城基金的明(míng)星基金经理陈良栋，其在圈(quān)内(nèi)以(yǐ)善战高端制造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品(pǐn)数(shù)达到了6只，尤其是他(tā)参与管(guǎn)理的(de)长城科创(chuàng)板两年定开业绩亮眼(yǎn)，最新年内涨幅超(chāo)过18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自管理时间(jiān)最长的(de)长城新兴产业为例，可以看到一(yī)季(jì)度(dù)与众不同的一点是，消费(fèi)电子赛道股票在其中占据明显的数量优(yōu)势。具体说来，虽然在基金十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)中(zhōng)不(bù)见耳(ěr)熟能详的龙头立(lì)讯精(jīng)密，但(dàn)大体包(bāo)括华测导航、东山精密(mì)、电连技术、和而泰、科大讯飞都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就(jiù)是说其占(zhàn)据了十(shí)大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了(le)看好的原因：“预期今(jīn)年下半(bàn)年或明年，消费电子会有(yǒu)一个触底(dǐ)回(huí)升的过(guò)程。如果叠(dié)加在汽车产业链上的布局，我(wǒ)判断可(kě)能对收入利润(rùn)拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能只是一(yī)个(gè)周期的因素。”而种(zhǒng)种因(yīn)素显示，目前该(gāi)板块(kuài)去(qù)库(kù)存(cún)可能也进入到尾声阶段，接下来苹果新品推出或(huò)是(shì)行业复苏契机。

　　而在高端制(zhì)造这(zhè)一(yī)领域(yù)中，还有不(bù)可忽视的一环就是(shì)军(jūn)工(gōng)装备。同(tóng)时作为成长(zhǎng)股三大主(zhǔ)阵营“新半(bàn)军(jūn)”中的重(zhòng)要一级，军工虽然(rán)很(hěn)难有持续(xù)性(xìng)的表现，但也隔三差(chà)五会有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万(wàn)方方，是圈(quān)内少数同时管理两只军工主题的基金(jīn)经理(lǐ)。

　　以万(wàn)方(fāng)方管理时(shí)间(jiān)最长的军工(gōng)安全混合(hé)为例，实际上一(yī)季度(dù)他仅(jǐn)在十大重仓(cāng)股中(zhōng)做(zuò)出了(le)一处调整(zhěng)，也就是用昊华(huá)科技替(tì)代了上一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体10只(zhǐ)标的所属细(xì)分来看，明显中航系乃至航空航(háng)天赛(sài)道(dào)占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高(gāo)端(duān)装备龙头(tóu)乃至全市(shì)场基金中都体现得颇(pǒ)为明显。进一步(bù)对(duì)照两只(zhǐ)军工主题(tí)产品(pǐn)，《红周(zhōu)刊(kān)》发(fā)现重(zhòng)叠的公(gōng)司有八家，惟二的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复旦微电和(hé)西部超导(dǎo)替代了前(qián)者中的钢研高纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报中的阐述(shù)思路(lù)清晰(xī)：“着重(zhòng)探究(jiū)未来两年确定性(xìng)的(de)产(chǎn)业趋势和高(gāo)增长的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在高0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题确定性的航空发动机赛道、景气度(dù)弹(dàn)性(xìng)潜力较高的航天导弹(dàn)产业(yè)链、航(háng)空装备平台型企业(yè)以及技(jì)术(shù)禀(bǐng)赋和壁垒高筑的(de)新材料(liào)领域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊(kān)》，文(wén)中提及个股仅为举例分析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题