全(quán)球头号(hào)对冲基(jī)金桥水的最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向(xiàng)美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股(gǔ)持仓市(shì)值达(dá)到163.88亿美(měi)元（约合(hé)人民币(bì)1140亿(yì)元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大(dà)重(zhòng)仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标(biāo)普(pǔ)500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口(kǒu)可乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水最(zuì)新观点表示，其非(fēi)常(cháng)看好黄金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长期(qī)的开端。

　　桥水(shuǐ)美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来(lái)看看桥水在今年一季度的(de)美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年(nián)3月末(mò)，桥水在美股的(de)持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美元减少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏(hóng)观策略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的美股组合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券(quàn)，减持了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末，桥水(shuǐ)的前十(shí)大重仓标(biāo)的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个股，但是今(jīn)年一季度(dù)都进(jìn)行了减(jiǎn)持(chí)，比如其(qí)第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左(zuǒ)右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减(jiǎn)持了百事可(kě)乐、可口可乐(lè)，持股数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在(zài)一季(jì)度小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金美股前30大重仓，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量增至230.83万(wàn)股，持(chí)有市值为2.39亿美元；还增持(chí)了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大(dà)重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋(zī)国际22％，持(chí)股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的(de)是(shì)，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元。该基金(jīn)从去(qù)年年底以来出现较大(dà)涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥(qiáo)水还是非常看好(hǎo)黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对美元去杠杆化的推动仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低(dī)估了，还(hái)有很长(zhǎng)的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在(zài)全球货币(bì)市场(chǎng)中(zhōng)日益重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券(quàn)市场和(hé)利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政(zhèng)治(zhì)动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继(jì)续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济体(在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗tǐ)的生产能(néng)力，导致通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经(jīng)济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正这种失(shī)衡，缓解(jiě)需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一直在实施(shī)紧缩政策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将会给经济(jì)和(hé)市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出与劳(láo)动力(lì)产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制(zhì)定者有足够的空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称(chēng)，在大部(bù)分西(xī)方(fāng)国(guó)家，货(huò)币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实(shí)际收(shōu)益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险(xiǎn)溢价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的(de)政(zhèng)策(cè)制定者(zhě)支持货(huò)币和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽然没有明确声明(míng)加息(xī)将会暂停(tíng)，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔讲话(huà)清楚(chǔ)表明，美(měi)联储希(xī)望(wàng)持(chí)观望态(tài)度(dù)。这(zhè)符合(hé)我们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的(de)影响，许多发达经(jīng)济体都推出(chū)了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策(cè)，引发了通胀(zhàng)问题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美国(guó)采取了最激(jī)进的(de)应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未(wèi)出(chū)现严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果在沙特打工一年挣多少钱，到沙特打工工资高吗美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一(yī)共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券收(shōu)益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要（也可能不需要(yào)）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举措，美联储可(kě)以评估形(xíng)势(shì)再做出(chū)决策。

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