大家好，简单看(kàn)一个基(jī)金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全(quán)部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去(qù)年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超(chāo)在(zài)一季报称(chēng)，在一季度的(de)操(cāo)作中，本基金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住了(le)市场的(de)节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值(zhí)体系所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年(nián)以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在短期高(gāo)度依赖交易，阶(jiē)段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月(yuè)底的(de)电(diàn)力(lì)设(shè)备及新能源，持(chí)续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回(huí)报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(ch柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹ū)现过6次(cì)、6次和(hé)5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通(tōng)常分为(wèi)“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻势(shì)”“获(huò)利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往(wǎng)往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支持力(lì)度进一步加大、资(zī)本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将(jiāng)会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上半年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦或(huò)基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述(shù)基本面(miàn)风(fēng)险因素逐步(bù)发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放。就资(zī)本(běn)市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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