用友(yǒu)网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第二阶段(duàn)进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用友网(wǎng)络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上(shàng)市以来单(dān)季最大亏(kuī)损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是(shì)2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对(duì)应的是，2020年以来公(gōng)司股价持(chí)续大(dà)跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净利(lì)同步大增、股价(jià)大涨的同(tóng)向共振，大相迥异(yì)。

　　目前(qián)，用(yòng)友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上市23年(nián)来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续(xù)三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告，一(yī)季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上(shàng)市公司(sī)股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此(cǐ)前，用(yòng)友网络发布(bù)的年报(bào)显示(shì)，2022年公司(sī)营收92.62亿元，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比下(xià)降(jiàng)69％。这(zhè)是(shì)在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历(lì)史(shǐ)最高点之后，用友网络连续(xù)第三(sān)年(nián)净利下滑。

　　从(cóng)股(gǔ)价来(lái)看，在2020年7月创下(xià)历史(shǐ)新高(gāo)之后，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在2022年(nián)股(gǔ)价(jià)大跌前，用友网(wǎng)络在(zài)股价(jià)相对高点(diǎn)进行了定增融资(zī)。此次(cì)定(dìng)增吸引(yǐn)了不少机(jī)构(gòu)参(cān)与，包括高毅、葛(gé)卫东(dōng)等(děng)知名(míng)机构和投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网(wǎng)络披露(lù)定增结(jié)果，增(zēng)发数(shù)量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元(yuán)。当(dāng)时，在(zài)定(dìng)增市场颇为活跃的(de)私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定增，投入资金约2亿元(yuán)。

　　但在定增结束之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网络发布的2021年业(yè)绩明显不及(jí)市场(chǎng)预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元，同比(bǐ)下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季(jì)度业绩更是连续爆雷：一(yī)季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三(sān)季(jì)报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下(xià)降525湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络的股价从(cóng)2022年2月(yuè)37元的高点，最低(dī)跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而(ér)葛卫(wèi)东的总持股数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年(nián)三季度末退出前十(shí)大股(gǔ)东，在此(cǐ)期间，其减(jiǎn)持数量至(zhì)少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用(湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少yòng)友网络股价大跌(diē)。

　　云服务转(zhuǎn)型第(dì)二阶段道阻且(qiě)长(zhǎng)

　　在(zài)用友网络(luò)的(de)发(fā)展历史上(shàng)，其1.0阶段是通过财务软(ruǎn)件服务企(qǐ)业的会计(jì)电(diàn)算化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是服(fú)务企业的数智化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从(cóng)2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服(fú)务业务，引领中国(guó)企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段（3.0-II），战略目标是(shì)构建和运营全球(qiú)领先的(de)企业云(yún)服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发布了(le)完全基(jī)于(yú)互(hù)联网架构(gòu)的企(qǐ)业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云(yún)平台(tái)、财务云、人力(lì)云等云产(chǎn)品得到逐步发展，各(gè)领域云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历(lì)了第一个阶(jiē)段的(de)”用友云”面世(shì)、云平台及领域(yù)服务快速发展，第二个阶段(duàn)的统一底座和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的规模研发(fā)和(hé)持续迭代，用友的BIP 3正式发布(bù)，用(yòng)友(yǒu)云(yún)进入新的发展阶段。

　　从公司业(yè)务占比来看，用友网络云服务转型取得了较(jiào)大成功(gōng)。

　　2022年，其云(yún)服务(wù)业(yè)务实现(xiàn)收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提(tí)升9个(gè)百分点，已成为公司(sī)主要收入来(lái)源(yuán)并继续(xù)扩大收(shōu)入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高(gāo)端(duān)市场份额来(lái)看，用友却还(hái)是没有多大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展(zhǎn)白皮书》显示，国产ERP软件整体市占(zhàn)率超(chāo)过(guò)70％，其中(zhōng)用友市占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在市(shì)场曝出华为将(jiāng)在4月启用(yòng)自(zì)己研发的(de)MetaERP软件(jiàn)之(zhī)后，用友网络股(gǔ)价直(zhí)接跌停。尽管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一定会面(miàn)向外(wài)部(bù)市场提供高端(duān)ERP软件(j湖南信息学院是几本公办的吗，湖南信息学院是几本,学费多少iàn)，但股价(jià)的跌停，反(fǎn)应出市场对用友在高端ERP软件市场竞争力信(xìn)心的严(yán)重不足，也反应了(le)其在(zài)高(gāo)端市场的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股价上，在用(yòng)友网络(luò)3.0转(zhuǎn)型第(dì)一阶段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增(zēng)长的同时，净利润也在(zài)同(tóng)时逐年(nián)增(zēng)长，且增幅远高于营(yíng)收增幅(fú)。对应到股价(jià)上，在此期(qī)间，用(yòng)友(yǒu)网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型(xíng)的第(dì)二阶段(duàn)，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说(shuō)是踏步不(bù)前，净利润却(què)大(dà)幅(fú)下跌，股价也(yě)因(yīn)此(cǐ)大跌(diē)，公(gōng)司市值(zhí)严重缩(suō)水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾(céng)表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是(shì)有很大(dà)的提升空间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长(zhǎng)。

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