近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事(shì)件，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用大家广(guǎng)泛知晓的(de)“强(qiáng)军口号”来进(jìn)行调侃式的(de)比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月17日发布通报，决(jué)定没(méi)收(shōu)笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚(fá)款(kuǎn)13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的风(fēng)波中(zhōng)，《科创板日报(bào)》记者发现(xiàn)，随着脱口秀不(bù)断破(pò)圈，笑果文(wén)化也(yě)成为了备受资(zī)本青(qīng)睐的宠(chǒng)儿(ér)，在(zài)6年(nián)中获得(dé)众多资本8轮(lún)融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融资，对(duì)外投资(zī)9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范(fàn)围包括文化艺(yì)术交(jiāo)流(liú)策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺创作与表(biǎo)演(yǎn)等(děng)。

　　脱口秀近几年(nián)的(de)发展可谓“风生水起”。《脱(tuō)口(kǒu)秀大会(huì)》《吐(tǔ)槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了(le)炙(zhì)手(shǒu)可热的行业，笑果文(wén)化也成(chéng)为中国最成功的脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉(湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少jué)到商机并押宝这一(yī)赛(sài)道(dào)，《科创板日报(bào)》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果文化(huà)于(yú)2016年(nián)至(zhì)2021年(nián)共完成8轮融资。2021年(nián)3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据显示(shì)，2016年6月(yuè)，笑果文化得到(dào)游族网络天(tiān)使轮投(tóu)资。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资(zī)本(běn)、游族网络(luò)、CMC资本、普思(sī)资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族网络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿(yì)元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团、泽(zé)时投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到南山资(zī)本(běn)、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得(dé)到南山(shān)资(zī)本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的(de)战略(lüè)投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对笑(xiào)果文(wén)化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中(zhōng)一共投了4次，游(yóu)族网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投资人(rén)。

　　与此(cǐ)同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键(jiàn)一子，今年4月，位于北京东城区隆(lóng)福(fú)寺的笑果文(wén)化(huà)线下喜剧空间“笑(xiào)果工厂”开(kāi)业，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近年来对外投资也在(zài)扩(kuò)张。

　　《科创板(bǎn)日报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对外投资的企业共有9家，其(qí)中有(yǒu)6家已经注销。如今(jīn)存续的(de)企业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒（上(shàng)海）有限公司(sī)、上海青豆结冰文化传播有(yǒu)限公司(sī)、上海笑欢悦信息(xī)技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更(gèng)。2021年11月，笑(xiào)果演艺原股(gǔ)东(dōng)笑果文化、郭凌虹(hóng)退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业(yè)内人士猜测，笑果文(wén)化或许是(shì)在(zài)悄悄开启上市(shì)的前奏。

　　作(zuò)为普思资本的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化的A轮投资过(guò)程，他对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，他也是刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀(xiù)行业在(zài)国(guó)内处于快(kuài)速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在该领域笑果(guǒ)文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也(yě)很突出，其《吐槽大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆，出于这些原因进行(xíng)了(le)投(tóu)资。

　　脱口(kǒu)秀(xiù)又被(bèi)称为“冒犯(fàn)的艺术”，追求的就是一(yī)种(zhǒng)针砭时弊、刺中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反思的感觉(jué)。对本次“翻车(chē)”事(shì)件，他(tā)个(gè)人认为，出于节目(mù)效果(guǒ)可能需要(yào)张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑也(yě)要注意把握分寸(cùn)，尤其涉及到国(guó)家(jiā)政治和(hé)解放军(jūn)形象等严肃话题，确实(shí)不该(gāi)口无(wú)遮拦，“踩红线的事肯定是不能干的(de)”。湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示，目前(qián)大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山(shān)保税港区泽(zé)禧股(gǔ)权(quán)投资(zī)合(hé)伙企业(yè)持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公(gōng)司为(wèi)第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐槽大会》，该(gāi)节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划人及编剧的李(lǐ)诞迅速(sù)走红(hóng)。

　　2017年8月，由腾讯视(shì)频出品，企鹅影视和笑果文(wén)化联(lián)合出(chū)品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视频首播。

　　笑(xiào)果文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视(shì)频业务，如(rú)《脱口秀大(dà)会》、《吐槽大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合作的长视频(pín)节目，可以占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业(yè)务营收。

　　市场迅猛上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相较于西方(fāng)脱口秀百(bǎi)年(nián)以上的发(fā)展历史，脱口秀这(zhè)个舶来品在国内(nèi)的发展(zhǎn)历程要短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带来一波迅猛发展的(de)脱(tuō)口秀风潮(cháo)。

　　热度席卷而(ér)来，资(zī)本也闻风而至。财联社(shè)创投通数据(jù)显示，自2015年以来，有超过9家脱口(kǒu)秀企业获(huò)得(dé)融(róng)资。其中，不乏(fá)明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的(de)思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原(yuán)子创(chuàng)投、合一集团投了(le)单立人。

　　值得注意的(de)是，资本对脱口秀行业也(yě)明显(xiǎn)呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋(qū)势，除斩获8轮融资的笑果文(wén)化外，其他脱口秀厂牌(pái)融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮，且集(jí)中(zhōng)在2018年及(jí)以前。同时，资(zī)本对脱口(kǒu)秀的(de)倾注也有些后(hòu)劲不足，2021年之后，市场(chǎng)上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高(gāo)速(sù)增长的(de)市(shì)场似乎并不(bù)匹配。据《中国(guó)脱口秀行业发展趋势(shì)分析与(yǔ)未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年(nián)脱口秀市场全(quán)年(nián)商业演出场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预计2021年至2029年，行业(yè)年(nián)均复(fù)合(hé)增速将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资(zī)本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远(yuǎn)对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者(zhě)表示，脱口(kǒu)秀行业虽然发(fā)展迅猛，深受观(guān)众喜爱，但在资(zī)本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确(què)定(dìng)性和(hé)可复(fù)制性(xìng)，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员的(de)不确定性、创作的不确定性、观(guān)众(zhòng)审美的不确定性，以(yǐ)及踩(cǎi)红(hóng)线(xiàn)等(děng)重要舆情事件等(děng)，都可能让经营(yíng)面临巨大的风(fēng)险。

　　因此湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少，有投(tóu)资(zī)人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续(xù)发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管，在(zài)合法合(hé)规的底线(xiàn)之上，不断运营爆款，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行(xíng)业可(kě)持续、良性发(fā)展的(de)可靠路径。”

　　学者张(zhāng)竹然亦(yì)对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口(kǒu)秀行业(yè)作为大文娱行(xíng)业中的一(yī)员(yuán)，和这个行业中的其余行业一(yī)样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖(lài)IP本身而非平台，行(xíng)业本身(shēn)的“护(hù)城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业(yè)的(de)“故(gù)事”却很(hěn)难讲述，这也(yě)是备受(shòu)资本市场冷遇(yù)的原因。

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