投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政(zhèng)策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值等(děng)因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大(dà)关(guān)。

　　英伟达今(jīn)年股价的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示，多只云计算(suàn)、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借(jiè)着(zhe)AI芯片和算力(lì)的先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日盘中(zhōng)，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元，公(gōng)司市值一(yī)度突破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其(qí)股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破万亿美元的市值(zhí)。

　　英伟达(dá)公司(sī)在中国官网宣(xuān)称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大型行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也(yě)加大了(le)AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显(xiǎn)示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自(zì)动内容生成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其(qí)后的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布局英伟(wěi)达(dá)或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了英伟达概(gài)念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些(xiē)公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上(shàng)的合作。从(cóng)公募(mù)基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟达公司股票(piào)的公募基金主要集(jí)中在能投资(zī)海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技公司。

　　主动管(guǎn)理型基(jī)金中，持有英伟(wěi)达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该(gāi)只基金今年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第(dì)二(èr)大重仓(cāng)股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年(nián)初至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先是宣布(bù)将(jiāng)ChatGPT整(zhěng)合(hé)入搜索引擎Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办(bàn)公套件(jiàn)中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是(shì)AI领域史上规模(mó)最大(dà)的(de)一笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式(shì)解决方案(àn)的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热(rè)潮中的(de)另一大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季度(dù)的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创历(lì)史新高，远(yuǎn)好于市场预期(qī)。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投资机(jī)会的投资者而言，英伟达(dá)和(hé)微(wēi)软(ruǎn)在(zài)内的众(zhòng)多美股科技股公司是其关(guān)注的(de)焦点。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发(fā)展趋(qū)势(shì)来(lái)看，AI应(yīng)用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立(lì)起良好(hǎo)商业模式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司将会(huì)成为(wèi)未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基(jī)本面(miàn)有(yǒu)所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还(hái)受(shòu)诸多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体作为AI受益(yì)板块，受到资金关注，行业(yè)成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半(bàn)导体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同(tóng)比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据的跟踪，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支撑(chēng)的情况下，4月中(zhōng)旬以来(lái)半导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块(kuài)虽(suī)然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片(piàn)业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及背后的(de)产能扩张信息(xī)就(jiù)是最(zuì)好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表(biǎo)示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产(chǎn)业周期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业绩(jì)高增长等利(lì)好因(yīn)素支撑(chēng)下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资(zī)与产(chǎn)业(yè)发展之(zhī)间存(cún)在着苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋时(shí)买入(rù)，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的时候(hòu)要选择掌握核心技术、真(zhēn)正具(jù)有核心竞争力的(de)投资标的，确保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的(de)跟风炒作。另外，好的(de)投资标的(de)也要以合(hé)适的价格买入，否则很可能(néng)会赚了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好(hǎo)分(fēn)散配置，不要将资金全押一个赛(sài)道。

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