芦(lú)哲 首席宏观(guān)经济学家

　　占烁 联(lián)系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将影响青年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动(dòng)参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三(sān)因素框架，我们(men)发现16-24岁失(shī)业人(rén)口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失(shī)业率的上升，更(gèng)重要(yào)却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口和(hé)劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳动力(lì)与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分(fēn)母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月(yuè)增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原(yuán)因方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向(xiàng)服(fú)务(wù)业。以(yǐ)受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的行(xíng)业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁(qiān)入均在(zài)减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇的(de)人(rén)口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新(xīn)增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降7.1个点。近(jìn)三年青(qīng)年劳动参与(yǔ)率的下(xià)降(jiàng)主要有三(sān)方面(miàn)原(yuán)因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的(de)上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情况：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青(qīng)年(nián)失业率的长期(qī)中枢(shū)。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未(wèi)收窄；青年劳动参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端(duān)：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预(yù)期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论(lùn)：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率(lǜ)攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年有数据以来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济(jì)逐(zhú)步(bù)复(fù)苏(sū)的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去(qù)年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报(bào)告将重(zhòng)点研(yán)究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三(sān)因素框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三(sān)个因素：①青年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变化。这三个因素(sù)均为(wèi)城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一定是失(shī)业(yè)增(zēng)加的结果，这个(gè)判断对(duì)于(yú)全年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问(wèn)题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济(jì)活动(dòng)人口）在2015年之(zhī)前一直(zhí)在上升，2015年后略有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年(nián)失业率则不能忽视分母的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增(zēng)加(jiā)4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主(zhǔ)要原(yuán)因就是失(shī)业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业(yè)率(lǜ)变动的(de)是失业(yè)人口(kǒu)数(shù)量（分子(zi)），但决定青年失业率变动的却(què)是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　几十块钱的阿富汗玉是真的吗>

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量来(lái)看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时(shí)，披露了(le)当(dāng)前青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没(méi)有参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万(wàn)人左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失(shī)业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳动力(lì)总量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高(gāo)1个点，带来32万左右的(de)新增(zēng)失(shī)业人口。尽管今(jīn)年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看(kàn)，今年前四个(gè)月青年失业形势(shì)要好于(yú)去年(nián)，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢(huī)复也(yě)有(yǒu)关系(xì)。

　　从节奏来看，受夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业(yè)率一般在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率(lǜ)或(huò)将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失(shī)业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁(cái)员(yuán)时(shí)首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例(lì)明(míng)显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据(jù)《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作(zuò)过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这(zhè)部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育(yù)程度来(lái)看(kàn)，三分之二的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度(dù)越(yuè)高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教(jiào)育程度也大(dà)致类似，青(qīng)年人(rén)由于年龄限制，接受大学教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下就业(yè)人员的受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业(yè)：从制造(zào)到(dào)服务，知识(shí)密度(dù)从低到高

　　青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现(xiàn)出行业聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集(jí)中在5个(gè)大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服(fú)务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行业也是青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人口来(lái)自何处之前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出(chū)从制造到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大(dà)量流入(rù)服(fú)务业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热燃水的(de)生产供(gōng)应业，这四(sì)个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，到2020年该比(bǐ)例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳(nà)青(qīng)年就业(yè)比例增(zēng)加超2个点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和社工为几十块钱的阿富汗玉是真的吗(wèi)2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业(yè)的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。我们(men)以《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)就业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业的(de)知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的平均(jūn)受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上(shàng)，依(yī)次是(shì)：科(kē)学研究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作(zuò)（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个(gè)行业是过去十年青年就业(yè)流入的(de)主(zhǔ)要行业，吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例的(de)增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均受(shòu)教育年限基本(běn)一致，即青(qīng)年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是(shì)知(zhī)识(shí)密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就(jiù)业人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原因

　　一季度(dù)服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值(zhí)有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速(sù)均(jūn)高(gāo)于疫情前三年均值，这三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较(jiào)好；知识(shí)密(mì)集(jí)程度(dù)更高的房地产业、租赁和商务(wù)服务(wù)业、信息技术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分子端来看，当(dāng)前青年(nián)失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结(jié)构不均衡。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等(děng)行业(yè)。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情(qíng)影响减弱后，经济复苏(sū)的主(zhǔ)力(lì)是(shì)知(zhī)识密集程度较低的(de)生活(huó)性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构分化(huà)，带来的(de)青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的(de)分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就(jiù)业尚(shàng)未出现(xiàn)明显改善，应届生(shēng)就业压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的青年失(shī)业人(rén)口而言，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳动力(lì)减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇青(qīng)年劳动(dòng)力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人(rén)口负增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成为疫情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期(qī)来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数(shù)量(liàng)，而后者来自(zì)于(yú)两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村到(dào)城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部(bù)分增量未来都趋(qū)于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对(duì)应的(de)出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高(gāo)超(chāo)过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇的(de)人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十(shí)三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可能仍然较难回(huí)到十(shí)三五期(qī)间超2000万(wàn)的规模。当前我国(guó)城镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继(jì)续高速增长空间(jiān)有(yǒu)限，从乡村(cūn)到城镇(zhèn)的(de)迁移人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一(yī)是低(dī)于(yú)其他年龄段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青(qīng)年在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市(shì)场。二(èr)是近年(nián)来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今年3月统计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年(nián)的劳动参与(yǔ)率约(yuē)为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三(sān)年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青(qīng)年劳(láo)动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快(kuài)于此(cǐ)前十(shí)年增速。

　　二是(shì)部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业(yè)好转后(hòu)会回到劳(láo)动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会(huì)指出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人员规模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与(yǔ)率。

　　三是(shì)就(jiù)业观(guān)念的(de)变化导致初(chū)次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与(yǔ)率。从(cóng)社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推(tuī)崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业市场(chǎng)的年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上考(kǎo)研(yán)、考公竞(jìng)争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部(bù)分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参(cān)与率出现下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越(yuè)重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在(zài)失业人口增加(jiā)132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前(qián)青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可几十块钱的阿富汗玉是真的吗能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)上升；

　　③青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力(lì)降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来(lái)失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有(yǒu)必要(yào)明晰这(zhè)一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针(zhēn)对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大(dà)约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对(duì)青年失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区(qū)分人口总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇(pǒ)。本篇报告(gào)如无(wú)特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计(jì)局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁(suì)，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加(jiā)社会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人(rén)口不(bù)计入劳(láo)动力。根(gēn)据《2022年中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率(lǜ)来(lái)自全国月度劳(láo)动力调(diào)查。该项(xiàng)调查制度(dù)于2005年正式(shì)实(shí)施，每(měi)年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为(wèi)16岁及(jí)以(yǐ)上人(rén)口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范(fàn)围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)样本比例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左(zuǒ)右。全国(guó)每月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我国年度人口调查样本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则(zé)在长表部分纳入就业(yè)调(diào)查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人(rén)口普查(chá)的(de)就业数据(jù)质量(liàng)更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进(jìn)行修(xiū)正，但结构(gòu)数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后次(cì)年(nián)的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差(chà)约2100万人(rén)。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比为(wèi)18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从(cóng)三(sān)因素(sù)框架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限(xiàn)公(gōng)司

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