投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美(měi)元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关(guān)。

　　英伟达今年(nián)股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投(tóu)资热(rè)。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智能(néng)ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投(tóu)资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公司的(de)股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该(gāi)公司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿美元。截(jié)至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的(de)市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为社(shè)会带来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行(xíng)情(qíng)的关注热情也(yě)是(shì)持(chí)续(xù)高(gāo)涨。Choice数据显示，截(jié)至(zhì)6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧(jǐn)随(suí)其后的便是传媒(méi)、云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英伟(wěi)达或相关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了(le)英伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信(xìn)息显(xiǎn)示，相关概念股一(yī)共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟达(dá)在(zài)某些方面有业务(wù)上的合作。从(cóng)公募基金一季度末的数据(jù)来看，部分被纳(nà)入(rù)重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间(jiān)接持有(yǒu)英(yīng)伟(wěi)达(dá)公司股票的公(gōng)募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模最高的是广(guǎng)发纳(nà)斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的(de)是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一(yī)季度末规模(mó)为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达(dá)，该(gāi)基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研(yán)人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金(jīn)融报(bào)》记者(zhě)，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟(wěi)达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布(bù)将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领域(yù)史(shǐ)上规模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资(zī)。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式解决(jué)方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年(nián)AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年(nián)一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所(suǒ)在数据中(zhōng)心业(yè)务(wù)的营收(shōu)创历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而(ér)言，英伟达(dá)和微软在(zài)内的众多美(měi)股科技股公司是其关注(zhù)的(de)焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业发(fā)展趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的(de)突破口。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应(yīng)用核心竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最有潜力的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故事(shì)看起来很美(měi)好，但(dàn)实际投资(zī)中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受(shòu)益板块，受到资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产(chǎn)业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前(qián)全(quán)球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行(xíng)业并(bìng)未(wèi)迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回(huí)弱势(shì)。最近两周(zhōu)，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背(bèi)后(hòu)的(de)产能扩张信息就是(shì)最好的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空(kōng)间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)周期尚未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高(gāo)增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好(hǎo)因素(sù)支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投资需要仔细观(guān)察(chá)，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时(shí)买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整(zhěng)一(yī)定(dìng)程度后再买(mǎi谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因(yīn)素(sù)。在具体投(tóu)资的(de)时候要选谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有核(hé)心竞(jìng谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗)争力(lì)的投资(zī)标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未来(lái)的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则很可能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配(pèi)置(zhì)，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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