个人养(yǎng)老金业务(wù)试(shì)点落地半年，你参与了吗？

　　自去年(nián)11月27日开始，个人养老金开始进入为期一年的试点，在全国(guó)选取了36个试点城市和地(dì)区进(jìn)行(xíng)推进。据(jù)人力资(zī)源和社会保障(zhàng)部数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)今年3月末(mò)，个人养老金开(kāi)户数量达到3324万(wàn)，市场空(kōng)间(jiān)初(chū)步打(dǎ)开(kāi)。

　　作为个人(rén)养老金业(yè)务的代销主(zhǔ)渠道之一，证券公司凭借其与权益产品(pǐn)的紧密联(lián)系和与投资(zī)者的深度了解，在养老基金销售(shòu)方面已有多方实践(jiàn)。时(shí)值个人养(yǎng)老金业务试(shì)点推行半年(nián)之际(jì)，中国基金报记者深入多家券商(shāng)，了解个人养老(lǎo)金(jīn)代销中的“苦(kǔ)与乐”。

　　发挥财(cái)富管理优势

　　券(quàn)商深耕(gēng)个人养老金市场(chǎng)

　　中国基金(jīn)报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以(yǐ)来，个人(rén)养老(lǎo)金业务正在(zài)获(huò)得更多证券公司的(de)重视(shì)。

　　早(zǎo)在去年(nián)11月个人养老金(jīn)试点落地，14家券商获得(dé)代销资格。截至今年3月31日(rì)，证(zhèng)监会更新名录中(zhōng)个人养老金基(jī)金数(shù)量增加(jiā)至143只(zhǐ)，券商数量(liàng)扩容至18家(jiā)，平安证(zhèng)券、安信证券及(jí)中信证券（山(shān)东）、中信证券华南新(xīn)增获批。

　　作为公募基金最主要的代销方之一，证券公司在个(gè)人(rén)养老(lǎo)金业(yè)务试点的铺开和(hé)推(tuī)广中持续发力，个人养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务(wù)也(yě)成为大(dà)型券商(shāng)们财富管理转型的重要抓手。通过精心(xīn)布(bù)局(jú)产品及渠(qú)道，与(yǔ)基金投顾服务结(jié)合，试(shì)点券(quàn)商(shāng)充分(fēn)发挥财(cái)富管理优势(shì)，做“精”养老基金销售。

　　产品(pǐn)布局：要全更要精

　　投顾(gù)大有可为

　　目前，个人养老金(jīn)可投资的产(chǎn)品主要有(yǒu)四类：银行理财、储蓄(xù)存款、养老保险、公募基金。据人社部个人养老金产(chǎn)品名录显示，当前上线个人(rén)养(yǎng)老金产品共有652只，其中储(chǔ)蓄类产品、理(lǐ)财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类(lèi)产品(pǐn)分别为465只、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之下，证券公司代销个人(rén)养老金产品(pǐn)资格受到明显限制，仅部(bù)分具备(bèi)保险兼业代理牌照(zhào)的(de)证券公司可销售养老保(bǎo)险(xiǎn)，大(dà)多数试点券商将视(shì)线聚焦于公募基金上进行(xíng)重(zhòng)点开拓，发力“全布局(jú)”。

　　例如，海通证券在2022年年报中(zhōng)表示，其顺利获得首批个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)基(jī)金(jīn)销售资格，完成全部(bù)40家基金(jīn)管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金产品的(de)上(shàng)线，基(jī)本(běn)实现个人养老金公募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老金业务负责人向中国基金报记者介绍称，中信建投已引进华(huá)夏(xià)基(jī)金等发(fā)行养老基(jī)金管理人的137只(zhǐ)Y份额产品，后续将不断完善产品(pǐn)池。东(dōng)方证券亦表(biǎo)示，目前已基本实(shí)现了养(yǎng)老公募基金的全覆盖。

　　银(yín)河(hé)证券相关(guān)业务负责(zé)人指出，从(cóng)客(kè)户(hù)服务办理(lǐ)的(de)角度看，大(dà)部分客户更(gèng)愿意在产(chǎn)品货架丰富的机构(gòu)办理个人养(yǎng)老金业务。因此在(zài)服务体系的基础(chǔ)架构上(shàng)，风格多样、风险收(shōu)益多元的产品货架能够带给客户更(gèng)好的服务办理体验，产品布局的(de)“全面”是(shì)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)的(de)基础(chǔ)。

　　与此同时(shí)，从客户(hù)投资选择的角度讲，大部分客户对(duì)于金融产品的(de)特征和策(cè)略的(de)认知、对自身投资能(néng)力、投资意愿、投资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助(zhù)客户做好“养老(lǎo)规划”、协助客(kè)户筛选“合适的产品”，就成为服务机构(gòu)的(de)“核心竞争(zhēng)力(lì)”。在全面(miàn)引入(rù)个人(rén)养老金可投资的产(chǎn)品类型(xíng)的基(jī)础上，各家机构需要深入、充(chōng)分、严谨地研究(jiū)每类(lèi)产品的特性；结合存量客户的(de)个性化画像和客户特点，为客(kè)户提(tí)供切实(shí)可行的产品评(píng)估体系和养老(lǎo)规划方案。

　　实际上，对于个人投资者来说(shuō)，当前(qián)阶段认可并开通个人养(yǎng)老金(jīn)账户的理由，一(yī)是来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二是个人养老金带来(lái)的(de)个税抵扣优惠。但不可(kě)否认的是，虽(suī)然开户数量众多，但缴存比率仍(réng)不理(lǐ)想。

　　由于个人养老金退休后才能取出，这(zhè)每年12000元自然是需要(yào)在账(zhàng)户(hù)内(nèi)充分(fēn)利用长期投资，但如何投(tóu)资(zī)也令不少投资者犯难：买(mǎi)什(shén)么、买多少(shǎo)，在哪买(mǎi)、怎么买，选择(zé)越多，困难(nán)越多。现有(yǒu)养老产品的选(xuǎn)择已令(lìng)投(tóu)资者(zhě)目不暇接，如(rú)何让投(tóu)资(zī)者选(xuǎn)择到适合自己的产品(pǐn)，证券公司(sī)的投顾力(lì)量(liàng)大有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建(jiàn)投拥有近万名高素质的(de)投资顾问，帮(bāng)助客户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划和资产(chǎn)配置，做到客户的‘好医生(shēng)’。”前述负责(zé)人称，中信建投采取线上线下(xià)相结合(hé)的方式(shì)，注(zhù)重交流(liú)和体验，为客户提供有温度的(de)专业服务。

　　国泰君安(ān)在推广个人养老金业务时曾介(jiè)绍，其结合个人养(yǎng)老金基(jī)金特点(diǎn)，细化形成“甄选100个(gè)人养老金(jīn)基金评(píng)价标准”，综合基金公司治(zhì)理水平、投研能力(lì)、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选(xuǎn)值得信赖的养老金基金；选出“综合优选(xuǎn)”、“养老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价比”、“聚焦股(gǔ)息”等特色养老金基金产(chǎn)品清单，满足养老金(jīn)客户个性化(huà)养老需(xū)求(qiú)。

　　渠道：打造“一站式”养老

　　拓(tuò)展(zhǎn)“上门服务”企业员工

　　不得(dé)不(bù)承认的是(shì)，虽然证(zhèng)券公司(sī)营业(yè)网点(diǎn)数量(liàng)在“金融圈(quān)”内并不(bù)算少，但(dàn)远(yuǎn)难以与大(dà)型商业银(yín)行的优势相匹敌。

　　此前(qián)兴业银(yín)行(xíng)召开的(de)2022年报发布会上，该(gāi)行高管透露，截至(zhì)2022年末，该(gāi)行已经累计开(kāi)立个人养老(lǎo)金账户229.16万户，位列全(quán)行业第三(sān)位，市场占有率(lǜ)超10％，仅(jǐn)次于建设银行和工商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商(shāng)愿意公布(bù)投资者通过其渠(qú)道开通个人(rén)养(yǎng)老金账户的情(qíng)况。

　　产品方面，国家社会保险(xiǎn)公共服务平台上仅可查询商业银行个人养老金业务(wù)开(kāi)办情(qíng)况。其中显示(shì)，23家获准开办个人养(yǎng)老金(jīn)业务的银行中，有22家开(kāi)设(shè)了资金账户(hù)和(hé)储蓄(xù)交(jiāo)易业务，8家同时开(kāi)展(zhǎn)了基金交(jiāo)易业(yè)务、保险交易业务(wù)和理财交易业(yè)务。

　　与(yǔ)大型商(shāng)业银行(xíng)所拥有(yǒu)的产(chǎn)品和渠道优势相比，证券(quàn)公司个人(rén)养老金(jīn)业务的规模相对有限，仍处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难(nán)以比拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业务(wù)，自(zì)有(yǒu)其独(dú)特“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券商在推广(guǎng)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务(wù)时，将(jiāng)“一(yī)站式”服务作为宣传(chuán)重点。

　　例如，国泰君安此前表示，其个人(rén)养老金业务(wù)从引(yǐn)导客户(hù)形(xíng)成科学养(yǎng)老(lǎo)理财观(guān)念的(de)长远(yuǎn)视角出(chū)发，为客户提供从产品策略、到产品优选(xuǎn)、再到(dào)组合(hé)配置的全周期专(zhuān)业(yè)资配(pèi)服务和一站式的产品选择。中信(xìn)证券亦推出个人养老金(jīn)投资一站式解决方(fāng)案(àn)“信养计划”，为客户提供含账户管理、资产(chǎn)配置、服务陪伴于一体的个人养老金投资综合(hé)服(fú)务。

　　除了“引进来”并(bìng)全(quán)方位服务投资者外(wài)，“走(zǒu)出去”也是部分券商开拓个(gè)人养老金业务的解决方案(àn)。东(dōng)方证券副总裁徐海宁向记者(zhě)介绍，东方证券基于对(duì)个人养老金目标客群的深入研究，将开(kāi)发(fā)大中型企业作为个人养老金客(kè)户拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内(nèi)成员公司开展走进企业推广(guǎng)个人养老金活动，为企业(yè)单(dān)位员工提(tí)供(gōng)个人养(yǎng)老金上门服(fú)务，免(miǎn)去客(kè)户(hù)前往营业厅办理(lǐ)业务路上花费的(de)时间，提高服(fú)务(wù)效率，节约客户时间。展业(yè)初期组织(zhī)了超过100场的个(gè)人养老金走进企业服务活动，覆盖企业员工近万人。

　　个(gè)人养老金(jīn)制度试点(diǎn)半(bàn)年

　　持有体验成产品(pǐn)胜负手

　　中国(guó)基金报记者曹雯璟

　　去(qù)年11月下旬，券商(shāng)代销个人养老金业务“开闸”，多家获资质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人养老金(jīn)市场。如(rú)今，个人(rén)养(yǎng)老金制(zhì)度实施已有半年，相关产品的(de)收(shōu)益率(lǜ)和回撤情况、产品(pǐn)能否(fǒu)真正满足养(yǎng)老诉(sù)求等问题，持(chí)续成为(wèi)市场关注焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于资(zī)金“只进不出”，认购的产(chǎn)品(pǐn)又是为(wèi)了满足(zú)养老需求，投资者更希望(wàng)能实现低波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长(zhǎng)期保值增(zēng)值同时又让(ràng)客(kè)户体验(yàn)良好是个人(rén)养老(lǎo)产品成败的关键。

　　提供(gōng)更匹配的(de)养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养(yǎng)老金业务已(yǐ)然(rán)成为券商(shāng)财(cái)富(fù)管理转型的核心方向之一(yī)。通过(guò)不(bù)断完(wán)善(shàn)客户服务体系(xì)，满足(zú)客户多层(céng)次金融需求，促进财富管(guǎn)理业务高质量发展(zhǎn)，券商(shāng)在业(yè)务内涵上(shàng)正不(bù)断挖(wā)潜。

　　多名券商业内人士表示(shì)，在(zài)客户分类服(fú)务方面，会根据国家政策(cè)选择社保关系在(zài)先行(xíng)城市（地区）、能享(xiǎng)受税优且(qiě)对税优敏感、对理财有初(chū)步认知的客(kè)户进行(xíng)第一阶(jiē)段的(de)重(zhòng)点服务(wù)，对其他客户会(huì)随(suí)着试点扩(kuò)大和客户画像(xiàng)的覆盖进(jìn)行后续服(fú)务。

　　东方证券副(fù)总裁(cái)徐(xú)海(hǎi)宁(níng)表示，证券公司可重点(diǎn)关(guān)注企(qǐ)事业单位员工，特(tè)别是大中型城市具有一定经营规模的企业员工，他(tā)们能够享受(shòu)个税抵(dǐ)扣的优势，具备一定投资(zī)意识和财务认知；这(zhè)类人群对未来退休有一定的(de)规划和想法。

　　同时，由(yóu)于(yú)个人(rén)养老金是(shì)一个增量(liàng)市场，对证券公司(sī)而言，针(zhēn)对潜在客(kè)群可以全市(shì)场覆盖。证(zhèng)券公司(sī)可(kě)以通过(guò)投研优(yōu)势和(hé)专(zhuān)业(yè)投顾队伍，创造更多养老投资场景(jǐng)，跟踪了解客(kè)户的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极等不同风险(xiǎn)类型的养老基金，帮助客户建立个人养老金投资计划(huà)。此外(wài)，证券公司可(kě)以通过加强顾(gù)问服务，帮助(zhù)客户有效应对投资组合净值的波动(dòng)，引(yǐn)导客户持续参与(yǔ)养老金投资，提升(shēng)客户(hù)养老投资(zī)的(de)获得感(gǎn)、体验感。

　　银河(hé)证券相关业务负(fù)责人表示(shì)，会针(zhēn)对不同(tóng)风险(xiǎn)承受能力、不(bù)同年龄结构和不同资金体量制定个性化(huà)养老策略(lüè)。比如(rú)对每(měi)年享税优的1.2万个人养老金，为居民（无需(xū)开户(hù)）提供(gōng)符合监管部门要求的金融机(jī)构和(hé)金融产品清(qīng)单、通俗易懂的“养(yǎng)老看(kàn)隔(gé)壁”理财案例、养老讲(jiǎng)堂等信息(xī)和交易服(fú)务；对1.2万(wàn)之外(wài)的资金，提(tí)供更丰(fēng)富的“安养计划plus”养老金融服务，包括养老计算器、个性化的补充养(yǎng)老解决方案(àn)、定期(qī)的养老方案跟踪报(bào)告以及养老(lǎo)直播服务，做(zuò)好(hǎo)“老百姓身边的养老(lǎo)专(zhuān)家”。

　　在服务创(chuàng)新方(fāng)面，徐海(hǎi)宁认(rèn)为，证(zhèng)券公司(sī)需要有(yǒu)长远眼光(guāng)，打(dǎ)造(zào)增(zēng)量市(shì)场，承担起构建养老金第三支(zhī)柱的重要使命。

　　第一，在获(huò)客及投教方(fāng)面，应加(jiā)大资源(yuán)投入，通过教育和陪(péi)伴，提高(gāo)客户(hù)对个人养老金的认知。走进(jìn)企(qǐ)事业单位，通过上门服(fú)务的方(fāng)式触(chù)达(dá)企业和客户(hù)，举办专题讲座、在线(xiàn)研(yán)讨会和投资教育活动(dòng)，帮(bāng)助客户(hù)了解(jiě)个人(rén)养老金的(de)重要性、投资策略和长期(qī)规(guī)划，激发客户(hù)对个人(rén)养老金产品的兴趣和参与(yǔ)度。

　　第二，在(zài)App服务功能优化方面(miàn)，建立内容(róng)丰富(fù)的一站式个(gè)人(rén)养(yǎng)老金专区(qū)，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等(děng)基(jī)础功能，提供(gōng)丰富的养老资讯和实(shí)用养老工具（如(rú)节税计算器(qì)），加强与(yǔ)客户的(de)深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用方面，引入智能科技和(hé)人工智能技术，通过数(shù)据分(fēn)析和(hé)算法模型，根据(jù)客户的风险承受(shòu)能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况(kuàng)和目标(biāo)退休年限(xiàn)，定制化(huà)推(tuī)荐养(yǎng)老(lǎo)金产(chǎn)品组合，并提(tí)供(gōng)实时(shí)投资组合跟踪(zōng)和风(fēng)险管理(lǐ)工具，帮助(zhù)客户更好地实现养(yǎng)老投(tóu)资保值(zhí)增值。

　　中信建(jiàn)投个人养老金相关业(yè)务负责(zé)人则表示，可以通过“人+科技”，在大数(shù)据智(zhì)能客户分析系统的基础上，可以针对不同养老诉求的客户(hù)达(dá)成“千(qiān)人千面”的个性化服务，人(rén)是(shì)“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后(hòu)面的“0”，二者有(yǒu)机结合，为(wèi)不同生命周期和年龄阶段的客户提(tí)供专业的、一对一(yī)的养老配置服务。

　　运行半(bàn)年七成收益(yì)告(gào)负

　　客户体(tǐ)验(yàn)成产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已有(yǒu)半(bàn)年，产品收益和回撤率大(dà)不大？产品(pǐn)能(néng)不能满足(zú)真正的养老诉求？这些问题都是投资者的重要关(guān)注(zhù)点。

　　记者(zhě)注意到，目前(qián)养老目标基金的(de)整(zhěng)体收益水(shuǐ)平并不乐观。Wind数据显示，全市场149只公募养老(lǎo)基(jī)金产品，近七成收益告负(fù)。其中，业绩垫底的一只个(gè)人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收益在(zài)-3％左右。

　　而业绩(jì)表现较好(hǎo)的有平安稳(wěn)健养老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年持有（FOF）Y自去(qù)年11月(yuè)成(chéng)立以来(lái)回报(bào)均为3.15％，紧随其(qí)后的是兴全安泰(tài)稳健(jiàn)养老(lǎo)一年持有Y，自成立以来(lái)回报为2％，另有(yǒu)富国、万家(jiā)、华(huá)宝(bǎo)、景顺长城、南方、华夏等旗下(xià)超10只(zhǐ)养老(lǎo)目标基金收益在(zài)1％以上。

　　多位券(quàn)商业内人士表示，由于(yú)资金(jīn)“只进不出”，认购的产品又(yòu)是为了满足(zú)养老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低回撤(chè)。如何做到(dào)从中长期保值增值同时又让客户(hù)体验良好是个人养老产(chǎn)品成(chéng)败(bài)的核心(xīn)。

　　“养老属(shǔ)性的产(chǎn)品应力(lì)争为客户保值增(zēng)值，否则将(jiāng)违背客户(hù)通过投资达到(dào)‘养老目的’的初衷(zhōng)。”银河证(zhèng)券相关业务(wù)负责人介(jiè)绍(shào)，目前(qián)个人(rén)养老金可投资的4类产品风(fēng)险收益特点明显(xiǎn)，有(yǒu)的类别更侧重本金安全、有的类别更侧重资产(chǎn)增值；但同时，每个(gè)类(lèi)别很难做到(dào)在保证其特点达(dá)到的同时又规避(bì)掉该(gāi)类产(chǎn)品的风险或缺陷(xiàn)。“从不同客群情况来看，低波低(dī)回撤(chè)对于(yú)离退(tuì)休时点较近的投资者比较合适，性价(jià)比高(gāo)的中波动中回撤、高波动高回(huí)撤特征产(chǎn)品对(duì)于(yú)还有20-30年才退休的投资(zī)者也是(shì)可以选择的(de)，拉长周期看也能满足客户养老类资金的保值增值效(xiào)果。”

　　为达(dá)到上述两个目(mù)的，前提是有一套完(wán)整、自洽、适用、有效(xiào)且动态适配(pèi)的产品评价(jià)体系(xì)，通(tōng)过该体系的评(píng)价，能(néng)较为清晰(xī)地区分出产品的“性价(jià)比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公(gōng)正地对同类或者同(tóng)策略产品进行综合评判。如(rú)此(cǐ)，才能真正(zhèng)将(jiāng)好的产品(pǐn)、合适(shì)的(de)产品推荐给合(hé)适的客户群体。

　　“养老组合基金分为目(mù)标(biāo)风险型(xíng)和(hé)目标日期型两大类(lèi)，投资者可以根据自身投资目标(biāo)和风险(xiǎn)承受能力选(xuǎn)择具体的产品。比如低风险(xiǎn)偏好的客户(hù)可选择(zé)目标日期型中的稳健类(lèi)产品，通过严格控制股票资(zī)产仓(cāng)位降低产品(pǐn)波动，带给(gěi)客户相对稳健(jiàn)的收(shōu)益。”徐海宁(níng)表示(shì)，目前我国城镇职工养老金替代率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果退休后(hòu)的养老金替代(dài)率大于(yú)70％，即可维(wéi)持(chí)退休前(qián)的生(shēng)活水(shuǐ)平，养老(lǎo)金投资的增值功能也是一个重要考量。由于个人(rén)养老金(jīn)取用(yòng)需(xū)要达(dá)到年龄等条(tiáo)件(jiàn)，投资资(zī)金具有长期性(xìng)，可以达到几十年，能够(gòu)承受一定(dìng)的短(duǎn)期波动，对于追(zhuī)求长期投资收益的客户，可以(yǐ)配(pèi)置一定(dìng)高比例(lì)资金在(zài)权益(yì)型(xíng)资(zī)产上，实现养老(lǎo)投资的保值增(zēng)值目(mù)标。

　　中信建投(tóu)个(gè)人养老金(jīn)相(xiāng)关业务负责人(rén)也认为，个人养(yǎng)老金(jīn)产品具有一(yī)定的(de)普惠金(jīn)融属性，需要关注老百姓长期保值增值的养(yǎng)老需求。站在资(zī)产角(jiǎo)度(dù)，想要实现长期资金的稳健投资(zī)回报，资(zī)产配置不可或缺。通(tōng)过投资不同品种、不同收益特征、低相关性的(de)金融资产，有助于实现风险分散、降低(dī)总体波动，从而更(gèng)好地满足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量(liàng)发展

　　道(dào)阻且(qiě)长

　　在个人养(yǎng)老金业务积极发展的同时(shí商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级)，与渠道(dào)网点和(hé)客(kè)户众多的银行等(děng)机构相比，券商如何(hé)突破自身瓶颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)表示(shì)，银(yín)行、券(quàn)商、基(jī)金独立销售机构都可(kě)参与到(dào)为客(kè)户(hù)提供个(gè)人养老基金服务，几类机(jī)构优势互补，严格意义上说是竞合而(ér)非竞(jìng)争更非“相(xiāng)杀”关系，每类机构或者每(měi)家机构可以根据自己的资源禀(bǐng)赋(fù)，充分发(fā)挥自身优(yōu)势，服务好有养老投资需求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还有以(yǐ)下三(sān)方面诉求：一(yī)是增强基础设施建设，能(néng)在服(fú)务时效性上与银行拉平，提供7×24小时(shí)的(de)开户、下单服(fú)务(wù)；二(èr)是增加产(chǎn)品销售范围，在养老品类上更(gèng)加丰(fēng)富，除特殊产品外，增(zēng)加可为客(kè)户(hù)提供的养老(lǎo)产品（如养老(lǎo)理(lǐ)财）；三(sān)是明确养老规划业务合规性，为(wèi)不同(tóng)的客户(hù)提供基于客户需求和画(huà)像的养老规划方案(àn)。”上述负责人提到。

　　中信建投个人养老(lǎo)金(jīn)相(xiāng)关业务负责(zé)人提(tí)出，当前(qián)的政策要求下，客户如果(guǒ)想在券(quàn)商端参与个人养老金(jīn)投资，需(xū)要分别在(zài)银行端、个税端(duān)进(jìn)行一系列前序操(cāo)作(zuò)步骤，对于尚(shàng)不熟悉业务(wù)流程(chéng)的投资者来(lái)讲，体(tǐ)验(yàn)不太友好。

　　“此外(wài)，由(yóu)于政(zhèng)策对代销个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)产(chǎn)品的管(guǎn)理要求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可供投(tóu)资者选择的(de)产品种类较为单一(yī)，难以(yǐ)进一步(bù)为投资者提供更丰富(fù)的个人养(yǎng)老(lǎo)金配置(zhì)方(fāng)案。未来期(qī)待能够从政策(cè)端(duān)进(jìn)一(yī)步简化投资者的办理(lǐ)流(liú)程，提(tí)升客(kè)户体验；给(gěi)予券商(shāng)在多样化个人养老金品种(zhǒng)的(de)引入和研发上(shàng)的政策支(zhī)持，丰富客户(hù)多元(yuán)化(huà)的投(tóu)资选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资(zī)冷(lěng)

　　券商发力个(gè)人养老第二曲线

　　中国基金报记者 莫琳(lín)

　　随着个人所得税退税的(de)开始(shǐ)，不少人发现自己的退税比去(qù)年多了不少，仔细询问之(zhī)下才发现，是因为去年底开通了个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务(wù)，并入了(le)金。这(zhè)一消(xiāo)息大大(dà)刺激(jī)了(le)不少(shǎo)本来不想开户(hù)的年轻人。

　　根据人社部披露的数据，截至今(jīn)年3月(yuè)底，个人养老(lǎo)金参加人数达3324万(wàn)人。与(yǔ)3月初的2817万人相(xiāng)比，短短的一个月的时间(jiān)里，增加(jiā)了500万户(hù)，开户(hù)速度(dù)明显(xiǎn)提升。

　　虽(suī)然开户(hù)数快速攀升，但是个人养老金累(lèi)计缴费约200亿(yì)元，人均缴费低于(yú)1000元。此外(wài)，据中(zhōng)国保险资(zī)管(guǎn)业协会执行(xíng)副(fù)会长兼秘书长(zhǎng)曹德云透露，在截(jié)至2023年(nián)3月开(kāi)立(lì)个(gè)人养老金账(zhàng)户的三(sān)千多万(wàn)人中，仅900多(duō)万人完成了资(zī)金储存。

　　从记者走访的(de)结果来(lái)看，个人(rén)养老金(jīn)产品的收益率(lǜ)远低于预期，是大多人不愿意入金的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。而选择(zé)开户的(de)原因(yīn)主要是为(wèi)了“薅羊毛”（金融机构出台了不(bù)少(shǎo)吸引客户(hù)开户的(de)优惠政策）。

　　如(rú)何解决“开(kāi)户热投资冷”的问题？银河证券(quàn)相关业务负责人(rén)认为，这是一个专业活，既需要了(le)解客(kè)户的经济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人(rén)员及(jí)其所在机构有比较(jiào)专业且综合的服务能力(lì)。

　　也(yě)有(yǒu)部分投资者认为(wèi)，个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)产品每年封(fēng)顶(dǐng)12000元(yuán)，难以充分满(mǎn)足个人或(huò)家庭养老的全面需求，还需(xū)要结合其他(tā)商业产品等综合考虑；大多数产品流动(dòng)性差，难以(yǐ)预(yù)防到退休前的应(yīng)急资金(jīn)需求。

　　从产品端改善“开户热投资(zī)冷(lěng)”商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级trong>

　　虽(suī)然近半年(nián)来(lái)，个人养(yǎng)老金产(chǎn)品正在逐渐(jiàn)丰富，但是“开户热(rè)投资冷”的(de)现(xiàn)象没有随之发(fā)生(shēng)改变(biàn)。

　　中国(guó)保险资管(guǎn)业协会执行副会长兼秘书长曹德云在(zài)近期举(jǔ)办的2023清华五道口全球金融论坛上表示，目前(qián)个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)试(shì)点效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人(rén)数占基本养老保险参(cān)保人(rén)数比例低、已缴费人(rén)数占建立账户人数比例低；产品(pǐn)供(gōng)应不均(jūn)衡、选购渠(qú)道不畅、民众参保意愿不强(qiáng)。

　　针对(duì)产品供应不均衡的(de)问题，国家金融监(jiān)督管理总局出手，率先增加养老保(bǎo)险(xiǎn)产品的供给。近日，国(guó)家金(jīn)融监督(dū)管理总局已向(xiàng)业内就关于促进(jìn)专属商业养(yǎng)老保险发(fā)展有关(guān)事项(xiàng)征求意(yì)见。根据征求意(yì)见稿，专(zhuān)属(shǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保险拟由试点业务(wù)转为常态化业(yè)务。

　　业内人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)专属商业(yè)养老保险转为常态化(huà)业务(wù)，参(cān)与该项业务(wù)的险企数量(liàng)将增加不少(shǎo)。此外，专属(shǔ)商业养(yǎng)老保险(xiǎn)是对接个人养老(lǎo)金(jīn)制度的主要保(bǎo)险产品，这意味着个人(rén)养老金(jīn)保(bǎo)险产品(pǐn)名(míng)单也将(jiāng)扩容(róng)。

　　据(jù)了解(jiě)，专(zhuān)属商业(yè)养老保(bǎo)险采(cǎi)取“保证+浮动”的收(shōu)益模(mó)式，提供稳健型、进取型两种风格账户供客户选择。据各家保险公司披露的专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险产(chǎn)品(pǐn)2022年结算(suàn)利率，稳健(jiàn)账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率约4.5％至(zhì)5.7％，普(pǔ)遍高于现有(yǒu)的个(gè)人养老保险的收(shōu)益(yì)率。

　　在增加产品供给(gěi)的同(tóng)时，多家金融机构呼吁(xū)从产品设计端(duān)解决“开户(hù)热投资冷”的(de)问题。

　　在银河证券相关业务负责人看来(lái)，“老龄风险”与其他(tā)投资风(fēng)险相比，有其更(gèng)加(jiā)突(tū)出的特点(diǎn)，包括为退休人群提供(gōng)稳(wěn)定安全有保障(zhàng)且抗(kàng)通胀的收入(rù)补充来(lái)源、对冲长寿风险、为(wèi)高(gāo)龄人群储备失能养(yǎng)护和(hé)医疗应(yīng)急(jí)资(zī)产(chǎn)、为退休人群规划(huà)遗产(chǎn)、将养老投资与养(yǎng)老保(bǎo)障/养老生活无缝对接等。

　　养老金(jīn)融产品(pǐn)的设计初心，必须(xū)切实从(cóng)客户(hù)需(xū)求出发(fā)；养老(lǎo)金融产(chǎn)品的设计理(lǐ)念(niàn)，必须(xū)紧密围(wéi)绕承担、减少或转(zhuǎn)移上述“老龄风险(xiǎn)”主旨；养老金融产品(pǐn)的设计成果，应该更多的(de)让利于民(mín)、普(pǔ)惠百姓，运用好专(zhuān)业(yè)的(de)金融工具、做艰难但长期(qī)正(zhèng)确(què)的事。

　　因此，能(néng)否设计出充(chōng)分利用资(zī)本市场具有良好增值能力(lì)资产的养(yǎng)老产品取决于发行(xíng)人（或管理人(rén)）的(de)产品设计能力和资(zī)产管理能力。“证券(quàn)公司作为(wèi)财(cái)富管(guǎn)理服务(wù)提供(gōng)商，可以与产品(pǐn)发行人(rén)（或管理人）合作，根据客户需求设计出在养老(lǎo)功能(néng)方面更有(yǒu)竞争力的产品”，上述负(fù)责人表示(shì)。

　　中信建投也希望能参与到(dào)具体的产品设计(jì)之中。其个人养(yǎng)老业务负责(zé)人建议，参(cān)考部分发达国家的经验，未来除了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增加底层可投(tóu)标的类型，如REITS、衍生(shēng)品、雪(xuě)球等另类资产(chǎn)，丰(fēng)富(fù)投(tóu)资者的可选标的(de)，更(gèng)好地分散投资风险。

　　励正集(jí)团(tuán)中国区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说(shuō)，参与者可以直接在开户的时候做(zuò)投资选择。这样(yàng)在(zài)开户的时候就可以形成闭环体验。

　　针对参与个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)能面(miàn)临的流动(dòng)性问题，长城人(rén)寿保(bǎo)险股份有限公司(sī)总经理王玉改近(jìn)日表示，保险公司可以(yǐ)通过“保(bǎo)单质押贷款”等多种金融(róng)工具来(lái)解决客户对短(duǎn)期资金的需求。

　　券(quàn)商发商议的近义词是什么呢 标准答案，商议的近义词是什么呢二年级力个人补(bǔ)充养老(lǎo)金融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难以满足个人或家庭养老(lǎo)的全面需(xū)求，多家券商还发力(lì)个人养老金账户以(yǐ)外的个人补充养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安养计划plus”、中信证券的“信养(yǎng)计划(huà)”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产品中心副总经理鹿(lù)宁告诉记者，目前(qián)，银河证券已根(gēn)据在职群体(tǐ)养老规划的长(zhǎng)期性、稳健性(xìng)、安全性等特点(diǎn)，已(yǐ)退(tuì)休人群养(yǎng)老需(xū)求的流(liú)动性(xìng)、安全性(xìng)、稳(wěn)健(jiàn)性等特点，设计出多层次、多元(yuán)化、个性化的养(yǎng)老配(pèi)置方(fāng)案(àn)，积极履(lǚ)行养老(lǎo)保障社会责任，力争为居民(mín)提供持(chí)续卓越的(de)养(yǎng)老规划与满足不(bù)同养老需求(qiú)的资产配置服务。

　　中(zhōng)信证券的“信养计划”则基于个人养老场景，引入更(gèng)丰富的(de)养老型年(nián)金、增额(é)终身寿等不同品(pǐn)类产品，覆盖养老收益性资产(chǎn)和保障性资产，满足客户多样化、多(duō)层级的养老资产配置需求。

　　针对三大支柱养(yǎng)老金业务中(zhōng)的企业年金(jīn)业(yè)务，银河证券还上(shàng)线了自研的(de)年(nián)金(jīn)综合评(píng)价系(xì)统。该系统可以(yǐ)通过客(kè)户提供的(de)“脱(tuō)敏”后年金组合(hé)净值(zhí)与持股(gǔ)比(bǐ)例等数据，结合公募基金、股市债市(shì)数据，展示客户委托年金组合的评价结果。此外(wài)，也可以(yǐ)利用年金机制间接服务背后的(de)企业(yè)员工(gōng)和机构事业单位职工。

　　截(jié)至(zhì)目前，银(yín)河证券基金研究中心已为部分省市提供职业年金的组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合机构条线业务规划为央企与国(guó)企(qǐ)提(tí)供企业年(nián)金组合评价等综合金(jīn)融服务。

　　银河(hé)证券副(fù)总裁罗黎明告诉记(jì)者(zhě)，公司(sī)自主开发建设(shè)部(bù)署的(de)年(nián)金综合(hé)评价系统及研(yán)究咨询服务，具有养老属性(xìng)的综合金融(róng)服务(wù)体系均(jūn)是公(gōng)司(sī)积极响应国(guó)家养(yǎng)老发展战略而推出的新服(fú)务，体现了在(zài)第二、三支柱上的积极(jí)筹划。

　　“我们(men)高度重(zhòng)视三大支(zhī)柱养老金业(yè)务，目前公司(sī)已初步建立了个人养老金及个人养老(lǎo)金(jīn)融服(fú)务体系，充分(fēn)利用金(jīn)融产(chǎn)品代(dài)理销售牌照和(hé)保险兼(jiān)业代理(lǐ)牌照(zhào)，为(wèi)百姓提供更(gèng)加有温(wēn)度、有(yǒu)态度的个人养老金(jīn)融服务(wù)。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者观(guān)察｜“吸睛(jīng)”大于“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情绪浓厚(hòu)

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老金账户(hù)开通过程非常(cháng)‘丝滑(huá)’，并且有不少开(kāi)户人在我们介(jiè)绍之前都已(yǐ)有所了解，感(gǎn)觉这项制度的普(pǔ)及度和客户认识程(chéng)度在不断提升。”某大型银行的客(kè)户经理林漪（化名）向记者表(biǎo)示。

　　“但也(yě)有很多人(rén)只是开(kāi)了(le)账户并没有存钱，或(huò)存(cún)了钱没有开始(shǐ)投资，主要(yào)因(yīn)为不知道如何选择产品或者(zhě)有(yǒu)其他顾虑。”林漪还告诉记者，“这(zhè)种情况下我们就会再用PPT或者是纸质资料向客户(hù)进行详细(xì)介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度正式落(luò)地，在北京、上海(hǎi)、青岛等36个先行城市（地(dì)区）启(qǐ)动实(shí)施。距离个人养老金制度落地(dì)已(yǐ)经过去半年，民众接受度和(hé)业务进(jìn)展情况如何？从业(yè)人员在具体实操过程(chéng)中又遇(yù)到了哪些(xiē)困(kùn)难(nán)？不同年龄段(duàn)的(de)群(qún)体会怎样理解(jiě)这(zhè)项制度(dù)？

　　近日(rì)，本报记者(zhě)实地探访上(shàng)海地区几(jǐ)家银行(xíng)网点和券商营业部，了解个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)制度近半年的落(luò)地情(qíng)况。

　　年轻人更关注(zhù)税(shuì)收优惠

　　中(zhōng)老年人(rén)更在意退休后多一份(fèn)保障

　　根据人社部(bù)和国(guó)家(jiā)社会保险公共(gòng)服务(wù)平台(tái)数据(jù)可知，个人养老(lǎo)金制(zhì)度(dù)经(jīng)过半年时间(jiān)的发展(zhǎn)，在产品种类、数量和参与人数方面都有所增(zēng)加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告诉记者：“很(hěn)多客户都对个(gè)人养老金(jīn)业务热情(qíng)高涨，有直接(jiē)到(dào)营业部咨询(xún)的，还有很多是打(dǎ)电话过来(lái)问。”

　　黄(huáng)宁(níng)还观察到，“70后”“80后”普遍对个(gè)人养老金业务的热(rè)情和关注度比“90后”更高，并且除(chú)了个人(rén)咨询和(hé)开户外，还有(yǒu)不少企业员(yuán)工(gōng)、学校教师、退伍军人等通过(guò)企业和单位组织来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边两(liǎng)位(wèi)不同(tóng)年龄段、均已购(gòu)买个人养老金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的朋友后发现，两人所关注的问(wèn)题(tí)“焦点”的确有(yǒu)所不同。

　　一位在(zài)上海地区金融(róng)机构工作的“80后”告诉记者，自从(cóng)工作以来，她每年都将(jiāng)收入的一部分拿来强制(zhì)储蓄，有(yǒu)了个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)后(hòu)，就分一部分在个(gè)人养老金账户(hù)中，这部分(fēn)强制储蓄(xù)的(de)钱即使(shǐ)存(cún)长期也不(bù)会影响她未来的生活质(zhì)量，并且放进个人养老(lǎo)金(jīn)账户是在基本养老保险之(zhī)外多(duō)一(yī)份积累。

　　而(ér)另(lìng)一(yī)位工作不(bù)久(jiǔ)的“90后”表示，他现阶段最(zuì)在意的就(jiù)是买个人养(yǎng)老金可以(yǐ)享受(shòu)税收(shōu)优惠，直(zhí)接考虑到(dào)退休后(hòu)的生(shēng)活质量还有点遥(yáo)远。

　　针对上述两种不(bù)同的想(xiǎng)法(fǎ)，黄宁也(yě)向记者坦(tǎn)言，他们在(zài)日常介(jiè)绍个人养老金(jīn)业务的过程中确实(shí)会(huì)考虑到不(bù)同年龄(líng)群体(tǐ)的(de)不(bù)同需求和想法，进而(ér)更好地“对症下药(yào)”，比(bǐ)如(rú)给刚工作不久的年轻人着重介绍“退休后(hòu)多一份保障”推广效果就不明(míng)显。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养老(lǎo)金业务取得进展的(de)同(tóng)时，还有不少已经了解个人(rén)养老金业(yè)务的民众仍在“观望”。从现有数(shù)据可(kě)知，截至2023年(nián)3月(yuè)底，虽然有(yǒu)3000多(duō)万人开通了个人(rén)养老金账(zhàng)户，但完(wán)成资(zī)金存储的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个(gè)人养(yǎng)老金业(yè)务的开展中(zhōng)感受到(dào)，一些客户开了户但没存储的主要顾虑是锁定时间(jiān)太(tài)长，担心之后如果要大(dà)笔(bǐ)用(yòng)钱时会很“棘(jí)手(shǒu)”；另外一些客户则是认(rèn)为在个人养老金产品并非专门(mén)设计且收益优势不明显，目前个(gè)人养(yǎng)老金可以购买(mǎi)的(de)养老(lǎo)储蓄、银行(xíng)养老(lǎo)理财、养老保(bǎo)险产品、养老目标(biāo)基金四类产(chǎn)品，即使不通过个(gè)人养老金账户也可以直接买，且收益(yì)差距不大(dà)。

　　黄宁则从券商从业人员的角(jiǎo)度谈到了推广个人养(yǎng)老金业务过程(chéng)中的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券商端(duān)个人养老(lǎo)金(jīn)只支持(chí)代销公募基(jī)金，无法(fǎ)代销存款、银行理财、商业养老保险，有些客户风(fēng)险承受能力较低，想寻求更(gèng)低风险等级的产品，纯(chún)公募基金难(nán)以达到资产配置的需求。”

　　此外，还有一(yī)部分年轻人向记者直言，对于离退休还(hái)较遥远的(de)群(qún)体(tǐ)来说(shuō)，养老需(xū)求当然也(yě)需要(yào)考虑，但(dàn)眼下的生活(huó)和经济状况才是更(gèng)重要的(de)。