今年1月，美国(guó)政(zhèng)府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债(zhài)务违(wéi)约的风险之中。

　　美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警(jǐng)告称，如果国会不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动(dò浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市ng)暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球经济和(hé)金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美(měi)国(guó)债务为何不断逼(bī)近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们(men)需要先(xiān)了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为何频(pín)频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此(cǐ)，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直随着政府(fǔ)赤字(zì)的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于(yú)新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国政府(fǔ)背负了庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国(guó)人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收(shōu)收入并没有跟上支(zhī)出的步(bù)伐，尤(yóu)其是(shì)在小(xiǎo)布什政府(fǔ)和特朗普政府批准了(le)减税政策之后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱(jù)增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双重(zhòng)压力(lì)下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也就不足为(wèi)奇(qí)了(le)。

　　美国(guó)政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上(shàng)限(xiàn)？

　　而美(měi)国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世(shì)界(jiè)大(dà)战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有明(míng)确的(de)“债(zhài)务上(shàng)限”，那时候只要白宫(gōng)要发债借钱(qián)，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得(dé)美国(guó)政(zhèng)府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是(shì)为了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额(é)规定，以此来限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国(guó)将加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立了(le)对美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地成(chéng)为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两(liǎng)浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市党已经提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月(yuè)就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主党总统(tǒng)执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如(rú)此浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市：在(zài)奥(ào)巴马(mǎ)任(rèn)期内，美(měi)国(guó)最新债(zhài)务上限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特(tè)朗普任内，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂(zàn)停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政(zhèng)府债务疯狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大(dà)幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高债务上限，美(měi)国(guó)债务上限已经提(tí)高至现在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高(gāo)额度，一(yī)旦触(chù)及(jí)这条“红线(xiàn)”，意味着美国(guó)财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为什(shén)么要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的确，债务(wù)上限(xiàn)会(huì)对(duì)美国政(zhèng)府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用提(tí)供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受到(dào)发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果(guǒ)美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将(jiāng)会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用将受到(dào)损(sǔn)害(hài)，原有债(zhài)权(quán)人权(quán)益(yì)也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上(shàng)限”这一内控(kòng)举措(cuò)，才能维持(chí)美国政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是(shì)美方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什(shén)么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通(tōng)过(guò)。在此(cǐ)前的(de)历(lì)史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会(huì)中绝(jué)大多数时候类似(shì)于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为(wèi)两党的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤(yóu)为激(jī)烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党占据(jù)众(zhòng)议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和国会(huì)共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试图利用(yòng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的最(zuì)后期限，向拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求他先同意削减开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步(bù)，认为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上(shàng)限，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度与国会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得(dé)突破(pò)性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划(huà)于本周(zhōu)三前(qián)往日本参加(jiā)G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国-大洋(yáng)洲国家峰会(huì)，这意味(wèi)着接下(xià)来留给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次(cì)上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也曾(céng)上演过(guò)类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾(céng)面临(lín)类似严峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥(ào)巴马和众议院共和党(dǎng)人(rén)在谈判最后一刻，才就债务上限(xiàn)达成协议，勉强避免(miǎn)了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意在十(shí)年(nián)内削(xuē)减9000亿美元的财政支(zhī)出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球资本市(shì)场剧烈波(bō)动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次(cì)下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升(shēng)了13亿(yì)美(měi)元(yuán)，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的(de)是，从(cóng)长期(qī)来(lái)看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严(yán)重(zhòng)的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究所首(shǒu)席(xí)经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时，我们仍处(chù)于相(xiāng)当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间远远超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被许多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机(jī)的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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