海通策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同比(bǐ)为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计(jì)23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持(chí)续下(xià)滑，利润向下游转移；中游制造(zào)盈利(lì)增速(sù)走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计(jì)算机和传媒(méi)表现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数字经济归(guī)母净(jìng)利单(dān)季(jì)同(tóng)比已经开始回(huí)升，AI和半导体产业盈利有(yǒu)待(dài)改善，其中受益于国(guó)产替(tì)代的半(bàn)导体材料(liào)和半导体设(sh勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善è)备维持较高增速，其(qí)中(zhōng)设备盈利加速增(zēng)长；低碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落(luò)，新型(xíng)电网盈利(lì)增(zēng)速(sù)持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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